Información sobre el riesgo

Las opiniones sobre inversiones de UBS Chief Investment Office ("CIO") son elaboradas y publicadas por el negocio Global Wealth Management de UBS Switzerland AG (regulada por FINMA en Suiza) o sus filiales ("UBS"), que forman parte de UBS Group AG (el «Grupo UBS»). El Grupo UBS incluye a la antigua Credit Suisse AG, sus subsidiarias, sucursales y filiales. Al final de este apartado figura una cláusula de exención de responsabilidad adicional relativa a la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse.

Las opiniones de inversión se han preparado de conformidad con requisitos legales diseñados para promover la independencia del análisis de inversiones.

Análisis de inversión genérico – Información sobre riesgos:

Esta publicación tiene un fin exclusivamente informativo y no tiene por finalidad constituir una oferta ni promocionar ofertas para comprar ni vender ningún producto de inversión ni ningún otro producto específico. El análisis que este documento contiene no constituye una recomendación personal ni tiene en cuenta los objetivos de inversión, las estrategias de inversión, la situación financiera ni las necesidades particulares de ningún destinatario específico. Se basa en numerosos supuestos. Distintos supuestos pueden derivar en resultados sustancialmente diferentes. Algunos servicios y productos están sujetos a restricciones legales y no pueden ofrecerse en todo el mundo de manera irrestricta y/o pueden no ser elegibles para venderse a todos los inversores. Toda la información y las opiniones expresadas en este documento se obtuvieron de fuentes consideradas confiables y de buena fe, pero no se formula ninguna manifestación o garantía, sea expresa o implícita, respecto de su exactitud o integridad (con excepción de la información importante relativa a UBS). Toda la información y las opiniones, así como los pronósticos, estimaciones y precios de mercado indicados están vigentes a la fecha de este informe y están sujetos a modificaciones sin previo aviso. Las opiniones aquí expresadas pueden diferir o contradecir aquellas expresadas por otras divisiones o áreas de negocio de UBS, como resultado del uso de supuestos y/o criterios diferentes.

En ninguna circunstancia se podrá utilizar el presente documento ni ninguna información (incluyendo previsiones, valores, índices u otro importe calculado («Valores»)) con ninguno de los siguientes fines: (i) valoración o contabilidad; (ii) para determinar los importes vencidos o pagaderos, el precio o valor de un instrumento o contrato financiero; o (iii) para medir el rendimiento de un instrumento financiero, lo que incluye, entre otras cosas, el seguimiento de la rentabilidad o el rendimiento de un Valor, la definición de la asignación de activos de la cartera o el cómputo de las comisiones de rentabilidad. Al recibir este documento y la información, se considerará que usted manifiesta y garantiza a UBS que no utilizará este documento ni ninguna otra parte de la información para ninguno de los propósitos mencionados más arriba. UBS y sus consejeros o empleados pueden tener derecho en cualquier momento a tomar posiciones largas o cortas en los instrumentos de inversión a los que aquí se hace referencia, a realizar operaciones con los instrumentos de inversión pertinentes en calidad de principal o agente o a prestar cualquier otro servicio o tener contratados a directivos que actúen en calidad de consejeros del emisor o por cuenta de este, del propio instrumento de inversión o de cualquier empresa que mantenga vínculos comerciales o financieros con dichos emisores o por cuenta de esta. En cualquier momento, las decisiones de inversión (incluidas las relativas a la compra, venta o tenencia de títulos) adoptadas por UBS y sus empleados pueden diferir o ser contrarias a las opiniones expresadas en las publicaciones de análisis de UBS. Algunas inversiones pueden no ser realizables de forma inmediata, dado que el mercado de dichos valores puede carecer de liquidez y, por tanto, la valoración de la inversión y la identificación del riesgo al que usted está expuesto pueden ser difíciles de cuantificar. UBS utiliza barreras a la información para controlar el flujo de información en una o más áreas dentro de UBS, en otras áreas, unidades, divisiones o filiales de UBS. La negociación con futuros y opciones no es adecuada para todos los inversores, ya que existe un riesgo sustancial de pérdida y algunas pérdidas pueden superar la inversión inicial. Las rentabilidades pasadas de una inversión no suponen una referencia de rentabilidades futuras. Se facilitará información adicional previa solicitud. Algunas inversiones pueden estar sujetas a caídas importantes y repentinas en su valor y, al hacer efectivas dichas inversiones, es posible que reciba menos de lo que invirtió o que tenga que pagar más. Las variaciones en los tipos de cambio pueden tener un efecto negativo en el precio, el valor o el rendimiento de una inversión. El(los) analista(s) responsable(s) de la elaboración de este informe puede(n) interactuar con el personal de la mesa de operaciones, de ventas y de otros servicios a fin de recopilar, sintetizar e interpretar la información de mercado.

Diferentes áreas, grupos y personal dentro del Grupo UBS pueden elaborar y distribuir productos de análisis independientes entre sí. Por ejemplo, las publicaciones de análisis de CIO las elabora UBS Global Wealth Management. UBS Global Research lo elabora UBS Investment Bank. Las metodologías de análisis y los sistemas de calificación de cada organización de análisis pueden diferir, por ejemplo, en términos de recomendaciones de inversión, horizonte de inversión, hipótesis de modelos y métodos de valoración.En consecuencia, a excepción de ciertas previsiones económicas (en cuya elaboración UBS CIO y UBS Global Research podrían colaborar), las recomendaciones de inversión, las calificaciones, los objetivos de precios y las valoraciones facilitadas por cada una de las organizaciones de análisis pueden ser diferentes o desiguales. Usted deberá consultar cada producto de análisis correspondiente para informarse de su metodología y sistema de calificaciones. No todos los clientes podrían tener acceso a todos los productos de cada organización. Cada producto de análisis se rige por las políticas y procedimientos de la organización que lo elabora.

La remuneración de los analistas encargados de elaborar este informe la determina exclusivamente el equipo directivo del área de análisis y la alta dirección (que no incluye a la banca de inversión). La remuneración de los analistas no se basa en los ingresos por banca de inversión, ventas y negociación o negociación principal; sin embargo, la remuneración podría estar relacionada con los ingresos del Grupo UBS en su conjunto, del cual forman parte las áreas de banca de inversión, ventas y negociación y negociación principal.

El tratamiento fiscal depende de las circunstancias personales y puede cambiar en el futuro. UBS no ofrece asesoramiento jurídico o fiscal y no realiza declaraciones en relación con el tratamiento fiscal de los activos o la rentabilidad de la inversión, ya sea con carácter general o en relación con las circunstancias y necesidades específicas del cliente. Por razones de necesidad, no podemos tener en cuenta los objetivos de inversión, la situación financiera ni las necesidades específicas de nuestros clientes particulares y le recomendamos que busque asesoramiento financiero y/o tributario con respecto a las consecuencias (incluidas las tributarias) de invertir en cualquiera de los productos mencionados en el presente.

Este material no puede reproducirse, ni pueden distribuirse copias sin la autorización previa de UBS. A menos que se acuerde por escrito, UBS prohíbe expresamente la distribución y transferencia de este material a terceros por cualquier motivo. UBS no acepta responsabilidad alguna por posibles reclamaciones ni demandas presentadas por terceros en relación con el uso o la distribución de este material. El presente informe solo puede ser distribuido en las circunstancias permitidas por la ley aplicable. Si desea obtener información sobre cómo CIO gestiona los conflictos y mantiene la independencia de sus opiniones de inversión y ofertas de publicación, así como de sus metodologías de análisis y calificaciones, visite www.ubs.com/research-methodology. Usted puede solicitarle a su asesor de clientes cualquier información adicional sobre los autores de esta publicación y de otra(s) publicación(es) de CIO a la(s) cual(es) este informe hace referencia, así como copias de cualquier informe anterior sobre este tema.

Información importante sobre Estrategias de Inversión Sostenible: Las estrategias de inversión sostenible tienen como objetivo considerar e integrar el análisis de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso de inversión y la construcción de las carteras. Las estrategias en los diferentes mercados geográficos ejecutan el análisis ESG e incorporan los hallazgos de diferentes maneras. La incorporación de factores ESG a las consideraciones de Inversión sostenible puede inhibir la capacidad de UBS de participar en o asesorar sobre ciertas oportunidades de inversión que de otro modo serían congruentes con los objetivos de inversión del Cliente. Las rentabilidades de una cartera que incorpora factores ESG o consideraciones de Inversión sostenible pueden ser más altas o más bajas que las de carteras respecto a las que UBS no tiene en cuenta los factores ESG, las exclusiones u otros problemas de sostenibilidad, y las oportunidades de inversión disponibles para tales carteras pueden ser diferentes.

Gestores de activos externos y consultores financieros externos: En caso de que esta investigación o publicación se haga llegar a gestores externos de activos o a consultores financieros externos, UBS prohíbe expresamente que cualquiera de ellos distribuya este material a sus clientes o a terceros.

Cláusula de exención de responsabilidad adicional relativa a la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse

Recibe este documento en calidad de cliente de la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse. Sus datos personales se tratarán de conformidad con lo dispuesto en la declaración de privacidad de Credit Suisse, a la que puede acceder desde su domicilio a través del sitio web oficial de Credit Suisse: https://www.credit-suisse.com. Para ofrecerle los materiales comerciales relacionados con sus productos y servicios, UBS Group AG y sus subsidiarias pueden tratar sus datos personales básicos (p. ej., datos de contacto como el nombre o la dirección de correo electrónico) hasta que nos informe de que ya no desea recibirlos. Puede optar por no recibir estos materiales en cualquier momento informando a su gestor de relaciones.

Excepto como se especifique de otro modo en el presente y/o dependiendo de la entidad local de Credit Suisse de la que usted esté recibiendo este informe, este informe lo distribuye UBS Switzerland AG, entidad autorizada y regulada por la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA).

EE.UU.: Distribuido solamente a personas estadounidenses por UBS Financial Services Inc. o UBS Securities LLC, subsidiarias de UBS AG. UBS Switzerland AG, UBS Europe SE, UBS Bank, S.A., UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliarios Ltda., UBS Asesores México, S.A. de C.V., UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd., UBS Wealth Management Israel Ltd. y UBS Menkul Degerler AS son filiales de UBS AG. UBS Financial Services Inc. admite la responsabilidad por el contenido de todo informe confeccionado por una filial no estadounidense cuando distribuye informes a personas estadounidenses. Todas las operaciones realizadas por una persona estadounidense con los títulos-valores mencionados en el presente informe deben ser realizadas a través de un corredor-agente registrado en los EE.UU. y filial de UBS, y no a través de una filial no estadounidense. El contenido de este informe no ha sido ni será aprobado por ninguna autoridad de títulos-valores o inversiones en los Estados Unidos ni en otro lugar. UBS Financial Services Inc. no actúa en calidad de asesor municipal de ninguna entidad municipal ni persona obligada según la definición del Artículo 15B de la Ley de Títulos-valores (la «Norma de Asesores Municipales») y las opiniones o visiones vertidas en el presente no tienen por fin, ni constituyen, un asesoramiento según la definición de la citada norma.

Alemania: Esta publicación no pretende constituir una oferta pública conforme a la legislación alemana. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Germany, con domicilio social en Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60323 Fráncfort del Meno. UBS Europe SE es una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)) y supervisada conjuntamente por el Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y la BaFin, organismos a cuya aprobación no se ha sometido esta publicación. Australia: Este documento lo facilita UBS Switzerland AG. UBS Switzerland AG no posee una licencia australiana de servicios financieros (AFSL) y depende de una exención para prestar servicios financieros a personas en Australia. Este documento está concebido solamente para su distribución entre clientes mayoristas en virtud de la Ley de Corporaciones de 2001. UBS Switzerland AG es una persona jurídica relacionada de UBS AG Australia Branch y UBS Securities Australia Limited. Estas entidades pueden distribuir este documento entre clientes, pero el mismo lo facilita UBS Switzerland AG y no se facilita bajo ninguna de las AFSL de las otras entidades. La información que figura en este documento tiene carácter general y no pretende abordar los objetivos, situación o necesidades financieras de ninguna persona física o jurídica en particular. Cada destinatario deberá considerar sus propios objetivos, situación o necesidades financieras antes de actuar en función del asesoramiento y obtener la Declaración de información del producto correspondiente (si fuera necesaria) antes de tomar ninguna decisión sobre si adquirir ningún producto.En Australia, ninguna entidad de UBS distinta de UBS AG, Australia Branch es una institución de depósito a efectos de la Ley de entidades bancarias (Banking Act) de 1959 (Cth)., y sus obligaciones, de haberlas, no representan depósitos ni otros pasivos de UBS AG, Australia Branch. UBS AG, Australia Branch no asegura el cumplimiento de las obligaciones de tales entidades de UBS ni de los fondos ni ofrece ninguna garantía al respecto. Un inversor está expuesto al riesgo de inversión, que incluye posibles retrasos en los reembolsos y la pérdida de ingresos y del capital principal invertido, según corresponda. Si no desea recibir materiales comerciales de UBS, póngase en contacto con su representante de UBS o a través de los datos de contacto relacionados en el Aviso de privacidad de Australia: https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy.html. Sus datos personales se tratarán de conformidad con este aviso. Bahréin: Este informe lo distribuye UBS AG, Bahrain Branch, entidad autorizada y regulada por el Banco Central de Bahréin (CBB) como Sociedad de inversión de categoría 2. Los servicios o productos financieros relacionados se ponen exclusivamente a disposición de clientes profesionales e Inversores acreditados, según la definición del CBB, y no van dirigidos a ninguna otra persona. El CBB no ha revisado ni aprobado este documento ni la documentación comercial de ningún vehículo de inversión aquí mencionado en el Reino de Bahréin y no es responsable de los resultados de dichos vehículos de inversión. UBS AG, Bahrain Branch tiene su sede en Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Reino de Bahréin. Brasil: Esta publicación no tiene por objetivo constituir una oferta pública conforme al derecho brasileño ni un informe de análisis de mercado según la definición que se incluye en la Resolución 20/2021 de la Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Se distribuye solamente con fines informativos a clientes de UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., una entidad regulada por la CVM. Canadá: En Canadá, Investment Management Canada Inc. distribuye esta publicación a clientes de UBS Wealth Management Canada. Catar: UBS Qatar LLC está autorizada por la Autoridad Reguladora del Centro Financiero de Catar (QFC), con el número de QFC 01169, y su domicilio social se halla en 14^th Floor, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Catar. UBS Qatar LLC no ofrece servicios de intermediación en los mercados ni ejecuta órdenes de, para o en nombre de sus clientes. Las órdenes de clientes deberán colocarse a través de y deberá ejecutarlas UBS Switzerland AG en Suiza o una afiliada de UBS Switzerland AG que esté domiciliada fuera de Catar. La aceptación o el rechazo de una orden dependerá exclusivamente de la discreción de UBS Switzerland AG en Suiza o de su afiliada y UBS Qatar LLC no tiene autoridad para proporcionar una confirmación a este respecto. No obstante, UBS Qatar LLC podrá comunicar órdenes de pago e instrucciones de inversión a UBS Switzerland AG en Suiza para su recepción, aceptación y ejecución. UBS Qatar LLC no está autorizada a actuar en nombre y por cuenta de UBS Switzerland AG o de una afiliada de UBS Switzerland AG. Este documento y cualquier adjunto al mismo se dirigen solamente a contrapartes aptas y clientes empresariales. China: Este informe lo ha elaborado UBS Switzerland AG o su filial o afiliada offshore (conjuntamente, «UBS Offshore»). UBS Offshore es una entidad constituida fuera de China y no está autorizada, supervisada ni regulada en China para llevar a cabo negocios bancarios ni de compraventa de valores. El destinatario no debe contactar con los analistas de UBS Offshore que elaboraron este informe para obtener asesoramiento, ya que no están autorizados a prestar asesoramiento de inversión en valores en China. UBS Investment Bank (incluida el área de Análisis) tiene sus propias opiniones y análisis totalmente independientes, que en ocasiones pueden diferir de las opiniones de UBS Global Wealth Management. No se debe considerar que este informe ofrece análisis relativo a valores concretos. El destinatario no debe utilizar este documento ni confiar de ninguna otra manera en ninguna de la información que figura en este documento para tomar decisiones de inversión y UBS no asume ninguna responsabilidad a este respecto. Dinamarca: Esta publicación no pretende constituir una oferta pública conforme a la legislación danesa. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE, tiene su domicilio social en Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhague, Dinamarca y está registrada ante la Agencia Danesa de Comercio y Sociedades bajo el número 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), y de la Autoridad de Supervisión Financiera de Dinamarca (Finanstilsynet), a quienes esta publicación no se ha sometido a aprobación. UBS Europe SE es una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin. Emiratos Árabes Unidos (EAU): UBS no es una entidad financiera con licencia para operar en los Emiratos Árabes Unidos (EAU) otorgada por el Banco Central de los EAU, ni por la Autoridad de Valores y Materias Primas de los Emiratos y no lleva a cabo actividades bancarias en los EAU. UBS AG Dubai Branch está autorizada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái en el Centro Internacional de Servicios Financieros de Dubái. España: Este informe lo distribuye en España UBS AG, Sucursal en España, entidad autorizada e inscrita en el Registro de Entidades del Banco de España con el código 1460. Filipinas: Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el «Material») enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado ni inscrito ante una autoridad financiera o reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir ni comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones ni contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar ni vender títulos ni productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe analizar detenidamente y asegurarse de comprender y emplear el debido cuidado y discreción al considerar su objetivo de inversión, su apetito de riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted. Francia: Esta publicación no pretende constituir una oferta pública bajo la ley francesa y no representa una recomendación personal, ya que se distribuye con fines meramente informativos a clientes de UBS Europe SE Succursale de France (una sucursal de UBS Europe SE), con sede social en 69, boulevard Haussmann 75008 París y registrada en el Registre du Commerce et des Sociétés de París con el n.º 844 425 629. UBS Europe SE Succursale de France está sometida a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, del Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank), de la Autoridad Federal Alemana de Supervisión de los Servicios Financieros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)) y de la Autorité de contrôle prudentiel et de résolution y la Autorité des marchés financiers de Francia, organismos a los que no se ha remitido esta publicación para que otorguen su aprobación a la misma. UBS Europe SE es una entidad de crédito constituida conforme a la ley alemana en forma de «Societas Europaea» y está debidamente autorizada por la BaFin. Hong Kong SAR: Esta publicación la distribuye la sucursal en Hong Kong de UBS AG a clientes de esta misma entidad, un banco autorizado por la Hong Kong Banking Ordinance y registrado conforme a la Securities and Futures Ordinance. UBS AG Hong Kong Branch es una sociedad de responsabilidad limitada constituida en Suiza. India: Distribuido por UBS Securities India Private Ltd. (número de identificación de persona jurídica, U67120MH1996PTC097299), con domicilio en 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Bombay (India) 400051. Teléfono: +912261556000. Presta servicios de intermediación con el número de registro en la Comisión de Valores y Mercados de India (SEBI) INZ000259830 y como proveedor de servicios de análisis con el número de registro en la SEBI INH000001204. Nombre del Responsable de Cumplimiento: D. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Teléfono: +912261556151, Correo electrónico: parameshwaran.s@ubs.com, Nombre del Responsable de Reclamaciones: D. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Teléfono: +912261556151, Correo electrónico: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. La inscripción concedida por la SEBI y la certificación de NISM de ninguna forma garantizan el desempeño del intermediario ni proporcionan ningún promesa de rendimientos para los inversores. UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden mantener participaciones de deuda o posiciones en la(s) empresa(s) indias que se abordan. UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden albergar en cada momento intereses financieros (p. ej., productos de préstamo/derivados, derechos o intereses en inversiones, etc.) en la(s) empresa(s) indias que se analizan. En los últimos 12 meses, UBS AG, sus filiales o sus dependientes pueden haber recibido una retribución por servicios ajenos a la banca de inversión relacionados o no relacionados con valores de la(s) empresa(s) indias que se abordan. La(s) empresa(s) en cuestión pueden haber sido cliente/clientes de UBS AG, sus filiales o sus dependientes durante los 12 meses previos a la fecha de distribución del informe de análisis con respecto a servicios de banca de inversión o ajenos a la banca de inversión, relacionados o no relacionados con valores. Para obtener información sobre asociadas, consulte el Informe Anual en: http://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html. Indonesia: Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el «Material») enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido este Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de avisar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente informativa y no debe distribuirse ulteriormente sin el consentimiento de UBS. Ninguna parte del Material se ha inscrito ni registrado en virtud de las leyes vigentes ni ante ninguna autoridad financiera o reguladora en su jurisdicción. El Material puede no haber sido aprobado, desaprobado, refrendado, ni inscrito ni registrado ante una autoridad financiera o reguladora en su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir ni comprar inversiones (incluidos títulos o productos o contratos de futuros). El Material no constituye una oferta ni una invitación para suscribir transacciones ni contratos (incluidos contratos de futuros) ni es una oferta para comprar ni vender títulos ni productos. Las inversiones correspondientes estarán sujetas a restricciones y obligaciones a la transmisión según se recoge en el Material. Al recibir el Material, usted se compromete a cumplir plenamente tales restricciones y obligaciones. Debe estudiar detenidamente su objetivo de inversión, su tolerancia al riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión y asegurarse de que comprende y actúa con la debida diligencia y discreción al considerar dichos aspectos. Le recomendamos que consulte a un asesor profesional independiente en caso de duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted. Israel: UBS es una firma líder en servicios financieros globales que ofrece servicios de gestión patrimonial, gestión de activos y banca de inversión desde su sede en Suiza y sus operaciones en más de 50 países de todo el mundo a particulares, empresas e inversores institucionales. En Israel, UBS Switzerland AG está registrado como Operador Extranjero en colaboración con UBS Wealth Management Israel Ltd., una filial participada en su totalidad por UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. es un licenciatarion de marketing de inversión que realiza actividades de marketing de inversión y se encuentra regulado por la Autoridad de Valores de Israel. Esta publicación solo tiene carácter informativo y no debe considerarse como una oferta de compra ni una solicitud de oferta. Asimismo, esta publicación no pretende constituir asesoramiento de inversiones. La palabra «asesoramiento» y/o cualquiera de sus términos equivalentes tendrán la interpretación de «marketing de inversión» según la definición de la Ley de Regulación del Asesoramiento de Inversiones, Marketing de Inversiones y Gestión de Carteras israelí. Las leyes y regulaciones suizas exigen que en los informes o recomendaciones financieras independientes se realicen diversas comunicaciones de información obligatorias. De conformidad con la Ley de Infraestructura de los Mercados Financieros Suizos y la Ordenanza sobre la Infraestructura de los Mercados Financieros de la FINMA, los bancos tienen la obligación de revelar el porcentaje de derechos de voto que mantienen en empresas objeto de análisis, si estas participaciones equivalen a los umbrales establecidos por la ley o los superan. Asimismo, las Directivas relativas a la Independencia del Análisis Financiero, publicadas por la Asociación de Banqueros Suizos, exigen que se realicen diversas comunicaciones de información, incluida la revelación de potenciales conflictos de interés, la participación dentro de los 12 meses anteriores en cualesquiera valores emitidos en nombre de la compañía objeto de análisis, así como el hecho de que la remuneración pagada a los analistas financieros generalmente se basa en el rendimiento de (i) el departamento de emisiones nuevas o la banca de inversión; o (ii) la rentabilidad de los valores en los mercados (incluidas las operaciones por cuenta propia) o las ventas. Italia: Esta publicación no tiene por objetivo constituir una oferta pública conforme a la ley italiana. Es destribuida exclusivamente para fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Succcursale Italia, con domicilio social en Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milán. UBS Europe SE, Succursale Italia está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), así como también al Banco de Italia (Banca d’Italia) y la Autoridad de Supervisión de Mercados Financieros de Italia (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), a cuya aprobación no se ha sometido esta publicación. UBS Europe SE una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin. Jersey: UBS AG, Jersey Branch, está regulada y autorizada por la Comisión de Servicios Financieros de Jersey (Jersey Financial Services Commission) para realizar operaciones bancarias, de fondos e inversiones. Si los servicios son provistos desde fuera de Jersey, no estarán cubiertos por el régimen regulatorio de Jersey. UBS AG, Jersey Branch, es una sucursal de UBS AG, una sociedad anónima por acciones constituida en Suiza, con domicilio social en Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basilea y en Bahnhofstrasse 45, CH 8001 Zúrich. El domicilio social de UBS AG, Jersey Branch, es 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX. Luxemburgo: esta publicación no pretende constituir una oferta pública conforme a la legislación de Luxemburgo. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a los clientes de UBS Europe SE, Luxembourg Branch, ("UBS Luxemburgo"), R.C.S. de Luxemburgo n.° B209123, con domicilio social en 33A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo. UBS Europe SE es una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea» (HRB n.° 107046), con domicilio social en Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Fráncfort del Meno, Alemania, debidamente autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)) y sujeta a la supervisión prudencial conjunta de la Bafin, el Banco Central Europeo y el banco central alemán (Deutsche Bundesbank). UBS Luxemburgo está supervisada además por la autoridad supervisora prudencial de Luxemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier), en su función como autoridad del estado miembro anfitrión. Esta publicación no se ha sometido a la aprobación de ninguna autoridad supervisora pública. Malasia: Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el «Material») enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado ni inscrito ante ninguna autoridad financiera ni reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir ni comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones ni contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar ni vender títulos ni productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe analizar detenidamente y asegurarse de comprender y emplear el debido cuidado y discreción al considerar su objetivo de inversión, su apetito de riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted. México: Esta información la distribuye UBS Asesores México, S.A. de C.V. («UBS Asesores»), una afiliada de UBS Switzerland AG, constituida como asesor en inversión no independiente de conformidad con la regulación mexicana, derivado de la relación con una entidad financiera del exterior. UBS Asesores se encuentra registrada bajo el número 30060-001-(14115)-21/06/2016 y sujeta a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), exclusivamente respecto de la prestación de (i) los servicios de administración de cartera de valores, (ii) los servicios de asesoría de inversión en valores, el análisis y la emisión de recomendaciones de inversión de manera individualizada y (iii) temas de prevención de lavado de dinero y financiación del terrorismo. Esta publicación de UBS o cualquier material relacionado con ella se dirige únicamente a inversores sofisticados o institucionales ubicados en México. Los informes de análisis reflejan solamente las opiniones de los analistas que han elaborado el informe. La remuneración de los analistas encargados de elaborar este informe la determina exclusivamente el equipo directivo del área de análisis y la alta dirección de la entidad de UBS Group a la que presten servicio dichos analistas. Mónaco: Este documento no pretende constituir una oferta pública ni una solicitud de oferta comparable bajo la legislación del Principado de Mónaco, pero podría facilitarse con fines informativos a clientes de UBS (Monaco) S.A., un banco regulado que tiene su domicilio social en 2 avenue de Grande Bretagne 98000 Mónaco y que opera mediante una licencia bancaria otorgada por la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) y por el gobierno monegasco, que autoriza la prestación de servicios bancarios en Mónaco. UBS (Monaco) S.A. también posee una licencia de la Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF) para prestar servicios de inversión en Mónaco. Este último organismo no ha aprobado esta publicación. Nigeria: UBS Switzerland AG y afiliadas (UBS) no poseen licencia, ni son supervisadas ni reguladas en Nigeria por el Banco Central de Nigeria ni por la Comisión de Valores de Nigeria (Nigerian Securities and Exchange Commission) ni llevan a cabo actividades bancarias ni negocios de inversión en Nigeria. Portugal: UBS Switzerland AG no posee licencia para realizar actividades bancarias ni financieras en Portugal y UBS Swizterland AGE no es supervisada por los organismos reguladores de Portugal (el Banco de Portugal y la Comisión de Valores de Portugal Comissao do Mercado de Valores Mobiliários). Reino Unido: Este documento es emitido por UBS Wealth Management, una división de UBS AG que está autorizada y regulada por la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero (Financial Market Supervisory Authority) en Suiza. En el Reino Unido, UBS AG está autorizada por la Autoridad de Regulación Prudencial (Prudential Regulation Authority), está sujeta a la Autoridad de Conducta Financiera (Financial Conduct Authority) y se rige por determinadas normas de la Autoridad de Regulación Prudencial. Previa solicitud, podemos ampliar la información sobre la normativa pertinente de la Autoridad de Regulación Prudencial. Miembro del London Stock Exchange. Esta publicación se distribuye a clientes minoristas de UBS Wealth Management. República Checa: UBS no es un banco autorizado en la República Checa y, por lo tanto, no tiene permitido prestar servicios regulados de banca o inversión en dicho país. Esta comunicación y/o material se distribuye con fines de marketing y constituye un «Mensaje comercial» en virtud de las leyes de la República Checa relativas a servicios bancarios y/o de inversión. Le rogamos informe a UBS si no desea recibir más correspondencia. Singapur: Cuando proceda, este documento lo distribuye en Singapur UBS AG, Singapore Branch, entidad autorizada por la Autoridad Monetaria de Singapur con arreglo a la Ley de entidades bancarias (Banking Act) de 1970, para llevar a cabo actividades bancarias. UBS AG está constituida en Suiza con responsabilidad limitada. UBS AG tiene una sucursal registrada en Singapur (UEN S98FC5560C). UBS AG is incorporated in Switzerland with limited liability. UBS AG has a branch registered in Singapore (UEN S98FC5560C). Este documento ha sido elaborado y publicado para su distribución en Singapur exclusivamente a inversores institucionales, inversores acreditados e inversores expertos (cada uno de ellos definidos en el Reglamento de asesores financieros (el «FAR»)). Con arreglo a su condición de inversor institucional, inversor acreditado o inversor experto, UBS AG está exenta del cumplimiento de determinados requisitos establecidos en la Ley de asesores financieros de 2004 (la «FAA»), el FAR y los avisos y orientaciones emitidos por estos, en relación con cualesquiera servicios de asesoramiento financiero que pueda prestarle UBS AG. Entre dichas exenciones figuran aquellas relativas al cumplimiento de: el artículo 34 de la FAA (con arreglo al apartado 1 de la Norma 33 del FAR); el artículo 36 de la FAA (con arreglo al apartado 1 de la Norma 34 del FAR) y el artículo 45 de la FAA (con arreglo al apartado 1 de la Norma 35 del FAR). Para cualquier asunto relacionado con este documento, los destinatarios de Singapur y los clientes de UBS AG, Singapore Branch deben ponerse en contacto con dicha sucursal. Cuando proceda, esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el  «Material») enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido este Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de avisar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado ni refrendado por ninguna autoridad financiera o reguladora de su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir ni comprar inversiones (incluidos títulos o productos o contratos de futuros). El Material no constituye una oferta ni una solicitud para celebrar transacciones ni contratos (incluyendo contratos de futuros), ni es una oferta para comprar ni vender títulos ni productos. Las inversiones correspondientes estarán sujetas a restricciones y obligaciones a la transmisión según se recoge en el Material, Y al recibir el Material, usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe estudiar detenidamente su objetivo de inversión, su tolerancia al riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión y asegurarse de que comprende y actúa con la debida diligencia y discreción al considerar dichos aspectos. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted. Suecia: Esta publicación no pretende constituir una oferta pública conforme a la legislación sueca. Se distribuye exclusivamente con fines informativos a clientes de UBS Europe SE, Sweden Bankfilial con domicilio social en Regeringsgatan 38, 11153 Estocolmo, Suecia y está registrada ante el Registro de Sociedades de Suecia bajo el número 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial está sujeta a la supervisión conjunta del Banco Central Europeo, el banco central alemán (Deutsche Bundesbank), la Autoridad Federal de Supervisión de Servicios Financieros de Alemania (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), y de la Autoridad de supervisión de Suecia (Finansinspektionen), a cuya aprobación no se ha sometido está publicación. UBS Europe SE una entidad crediticia constituida conforme a la legislación alemana como una «Societas Europaea», debidamente autorizada por la BaFin. Tailandia: Esta comunicación y cualquier hoja de condiciones, informe de análisis, documentación otra de productos o servicios o cualquier otra información en relación con el material de oferta (el  «Material» ) enviados junto con esta comunicación se le han remitido en respuesta a una solicitud que UBS ha recibido de usted o de personas autorizadas para realizar la solicitud en su nombre. Si hubiera recibido el Material por error, le rogamos que tenga la amabilidad de borrar el correo electrónico y de informar a UBS de inmediato. La finalidad del Material que le facilitamos, en su caso, es exclusivamente para su información y no debe ser distribuido ulteriormente, ni en parte ni en su totalidad, en su jurisdicción sin el consentimiento de UBS. El Material puede no haber sido revisado, aprobado, desaprobado, refrendado, registrado ni inscrito ante ninguna autoridad financiera ni reguladora en su jurisdicción. En virtud del Material, UBS no pone a disposición ni emite una invitación para suscribir o comprar inversiones (incluidos títulos o productos derivados). El Material no constituye una oferta ni una invitación para suscribir transacciones ni contratos (incluidos contratos de futuros) ni es una oferta para comprar ni vender títulos ni productos derivados. Las inversiones pertinentes estarán sujetas a restricciones y obligaciones sobre transferencias, tal como se indica en el Material, y al recibir el Material usted se compromete a cumplir cabalmente tales restricciones y obligaciones. Debe analizar detenidamente y asegurarse de comprender y emplear el debido cuidado y discreción al considerar su objetivo de inversión, su apetito de riesgo y sus circunstancias personales frente al riesgo de la inversión. Le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente, en caso de tener cualquier duda. Todo el asesoramiento prestado y todas y cada una de las transacciones ejecutadas por UBS de conformidad con el Material únicamente se habrán prestado a petición expresa de usted o se habrán ejecutado siguiendo sus instrucciones concretas, según corresponda, y así podrán considerarlo UBS y usted. Taiwán: Este material es suministrado por UBS AG Taipei Branch de conformidad con la legislación de Taiwán, con el acuerdo de los clientes existentes o potenciales o a solicitud de estos. UBS AG y sus sucursales en Taiwán (incluida la sucursal de Taipei, la sucursal de Taichung, la sucursal de Kaohsiung, la sucursal de Banca Offshore de Taipéi y cualesquiera otras sucursales de UBS AG que se establezcan en Taiwán en el futuro; conjuntamente, el «Banco») han notificado a los clientes (incluidos los clientes potenciales) los fines, el alcance y otras cuestiones con respecto a la recopilación, el tratamiento y el uso de datos personales y han obtenido el consentimiento de los clientes (o no han recibido objeción) al uso de sus datos personales. El Banco le envía los materiales basándose en tal consentimiento. Si no desea seguir recibiendo dicha información de marketing, póngase en contacto directamente con su asesor personal de UBS para notificar al Banco que deje de utilizar sus datos personales con fines comerciales. Puede consultar el Aviso de privacidad del Banco y la información relativa a la recopilación, el tratamiento y el uso de datos personales en https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html.

Cláusula de exención de responsabilidad adicional relativa a la División de Gestión Patrimonial de Credit Suisse: Arabia Saudí: Este documento lo distribuye Credit Suisse Saudi Arabia (n.º de registro comercial: 1010228645), que posee licencia para operar y está regulada por la Autoridad del Mercado de Capitales de Arabia Saudí con el número de licencia 08104-37 fechada 23/03/1429H correspondiente a 21/03/2008AD. El lugar de establecimiento principal de Credit Suisse Saudi Arabia se encuentra en King Khaled Road, Laysen Valley, Building number 6, 12329-2376, Riad, Arabia Saudí. Sitio web: https://www.credit-suisse.com/sa/en/cssa.html. Brasil: Este informe lo distribuye en Brasil Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários o sus filiales («Credit Suisse»). Según la resolución CVM n.º 20/2021 de 25 de febrero de 2021, el/los autor(es) del informe certifican por la presente que las opiniones expresadas en este reflejan única y exclusivamente las opiniones personales del/de los autor(es) y han sido preparadas de manera independiente, también con respecto a Credit Suisse y a otras entidades del Grupo UBS. Una parte de la remuneración del/de los autor(es) se basa en varios factores, como los ingresos totales de la entidad correspondiente del Grupo UBS, pero la retribución no ha estado, está ni estará relacionada con las recomendaciones ni opiniones específicas expresadas en este informe. Además, Credit Suisse declara que: Credit Suisse ha prestado o podría prestar en el futuro servicios de banca de inversión, corretaje, gestión de activos, banca comercial y otros servicios financieros a la empresa/empresas en cuestión o sus filiales, por lo cual ha percibido o podría percibir los honorarios y comisiones habituales, y que representaron o podrían representar intereses financieros o comerciales pertinentes en relación con la(s) empresa(s) en cuestión o los valores conexos. Catar: Esta información la distribuye Credit Suisse (Qatar) L.L.C., entidad autorizada y regulada por la Autoridad Regulatoria del Centro Financiero de Catar (QFCRA) bajo el n.º de licencia 00005 de la QFC. Todos los productos o servicios financieros vinculados están únicamente a disposición de Contrapartes aptas o Clientes comerciales (según lo define la QFCRA), incluidas las personas naturales que hayan optado por ser calificadas como Clientes comerciales con activos netos superiores a 4 millones de QAR y con suficiente experiencia económica y la capacidad para participar en estos productos y/o servicios. Por lo tanto, esta información no debe facilitarse a ningún otro tipo de persona, ni ninguna otra persona debe utilizarla. Francia: Este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (la «sucursal de Francia»), que es una sucursal de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio social en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. La sucursal de Francia está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), y de las autoridades supervisoras francesas, la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) y la Autorité des Marchés Financiers (AMF). Italia: Este informe lo distribuye en Italia Credit Suisse (Italy) S.p.A., un banco constituido y registrado conforme a la legislación italiana y bajo la supervisión y el control de la Banca d’Italia así como del CONSOB. Japón: Este informe lo distribuyen en Japón exclusivamente Credit Suisse Securities (Japan) Limited, Operador en Instrumentos Financieros, Director General de la Oficina Financiera Local de Kanto (Kinsho) N.º 66, miembro de la Asociación de Operadores en Valores de Japón, de la Asociación de Futuros Financieros de Japón, de la Asociación de Asesores de Inversiones de Japón y de la Asociación de Firmas de Instrumentos Financieros de Tipo II o UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, Operador en Instrumentos Financieros, Director General de la Oficina Financiera Local de Kanto (Kinsho) N.º 3233, miembro de la Asociación de Operadores en Valores de Japón, de la Asociación de Futuros Financieros de Japón y de la Asociación de Asesores de Inversiones de Japón. Ni Credit Suisse Securities (Japan) Limited ni UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd distribuirán ni reenviarán este informe fuera de Japón. Luxemburgo: Este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). México:Esta información la distribuye C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («CS Asesores»), filial de UBS Group AG, constituida como sociedad de asesoramiento de inversiones no independiente con arreglo al reglamento mexicano debido a la relación que mantiene con un Banco extranjero y a su relación indirecta con Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. CS Asesores está registrada con el número 30070-001-(14208)-10/10/2016 y está sujeta a la supervisión de la Comisión Nacional de Banca y Valores («CNBV») mexicana exclusivamente con relación a la prestación de (i) servicios de gestión de carteras, (ii) servicios de asesoramiento de inversiones en valores, análisis y emisión de recomendaciones de inversión individuales y (iii) cuestiones de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Esta publicación o cualquier material relacionado con ella se dirige a inversores sofisticados o institucionales ubicados en México. Los informes de análisis reflejan exclusivamente las opiniones de los analistas responsables del informe. La remuneración de los analistas encargados de elaborar este informe la determina exclusivamente el equipo directivo del área de análisis y la alta dirección de la entidad de UBS Group a la que presten servicio dichos analistas. Portugal: Este informe lo distribuye Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Sucursal em Portugal (la «sucursal de Portugal»), que es una sucursal de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., una entidad de crédito debidamente autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo, con domicilio en 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburgo. La sucursal de Portugal está sujeta a la supervisión prudencial de la autoridad supervisora de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), y de las autoridades supervisoras portuguesas, el Banco de Portugal (BdP) y la Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM). Reino Unido: Este documento lo distribuye Credit Suisse (UK) Limited. Credit Suisse (UK) Limited es una entidad autorizada por la Prudential Regulation Authority y regulada por la Financial Conduct Authority y la Prudential Regulation Authority. El domicilio social de Credit Suisse (UK) Limited es 5 Broadgate, Londres, EC2M 2QS. Sudáfrica: Esta información la distribuye Credit Suisse (UK) Limited, entidad registrada como proveedor de servicios financieros ante la Autoridad de Conducta Financiera de Sudáfrica, con número de FSP 48779. Turquía: La información de inversión, los comentarios y las recomendaciones incluidas en este documento no están comprendidos en la actividad de asesoramiento de inversiones. Los servicios de asesoramiento de inversiones son proporcionados a las personas por instituciones autorizadas de modo personalizado, atendiendo a sus preferencias en materia de riesgo y rentabilidad. Por ende, los comentarios y los consejos incluidos en el presente revisten carácter general. Las recomendaciones, por tanto, pueden no ser adecuadas para su situación financiera o preferencias de riesgo y rendimiento. Es por ello que una decisión de inversión basada en la información aquí consignada puede no producir resultados que se adecúuen a sus expectativas. Este informe lo distribuye Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, entidad regulada por la Capital Markets Board de Turquía, con domicilio social en at Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas/Estambul-Turquía.

Versión B/2024. CIO82652744

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