UBS lance l'indice suisse des bulles immobilières

Zurich/Bâle, 30 mai 2011 – Les bulles immobilières représentent un risque considérable pour l'économie d'un pays, comme l'ont constaté récemment les Etats-Unis, l'Espagne, l'Irlande et d'autres pays. En Suisse aussi, les fortes hausses du prix des maisons individuelles incitent à la prudence. Dans beaucoup de régions, les prix de l'immobilier résidentiel ont ainsi plus que doublé en une décennie.

Une bulle immobilière est-elle en train de se former en Suisse? La réponse n'est pas simple, car il est généralement difficile de reconnaître une bulle immobilière naissante. UBS Wealth Management Research lance donc l'UBS Swiss Real Estate Bubble Index (=indice des bulles immobilières) qui montrera sur une base trimestrielle le risque de formation d'une bulle immobilière sur le marché suisse de la propriété du logement.

Selon sa définition, l'UBS Swiss Real Estate Bubble Index peut, en fonction de sa valeur actuelle, atteindre l'un des cinq niveaux suivants, classés par ordre de risque croissant: baisse, équilibre, boom, risque et bulle. Au 1er trimestre 2011, l'indice présentait une valeur de 0,63, ce qui correspond au niveau boom.

A ce niveau, il n'y a pas (encore) de risque accru de correction à l'échelle nationale. Ce n'est qu'à partir d'un niveau de l'indice supérieur à 1 que nous jugeons le marché risqué. L'indice a atteint la valeur maximale de 2,5 points au début des années 1990, à l'apogée de la dernière bulle immobilière suisse.

En même temps que l'UBS Swiss Real Estate Bubble Index, UBS Wealth Management Research publie une carte de risque régionale faisant apparaître les régions à risques et les potentielles régions à risques (régions «sous monitoring»). Ces régions sont celles qui présentent un risque substantiel pour le marché immobilier suisse en raison de leur importance économique relative et de leur potentiel de correction des prix régionaux de la propriété du logement.

La sélection des régions à risques est directement lié à l'UBS Swiss Real Estate Bubble Index. Actuellement, les régions de Zurich, Genève et Lausanne comptent parmi les régions les plus risquées de Suisse en raison de leur importance nationale. Les agglomérations de Zoug, Pfannenstil, March, Vevey, Nyon et Zimmerberg présentent également des risques importants.

UBS Swiss Real Estate Bubble Index

Méthodologie
L'UBS Swiss Real Estate Bubble Index se compose des six sous-indices suivants: rapport entre les prix de vente et les loyers, rapport entre les prix des maisons et les revenus des ménages, rapport entre les prix des maisons et l'inflation, rapport entre l'endettement hypothécaire et les revenus, rapport entre l'activité de construction et le produit intérieur brut (PIB) et part des biens immobiliers faisant l'objet d'une demande de financement par des clients UBS et non destinés à leur usage propre.

Régions à risques pour le marché immobilier suisse

Méthodologie
Le schéma montre les écarts standards des régions à risques par rapport à la valeur médiane pour la Suisse en matière de population et de prix de la propriété du logement. Plus une région se trouve en haut et à droite, plus les risques résultant d'une correction des prix sont élevés. La croissance des prix au cours des trois dernières années est en outre représentée par des barres, une hauteur de 1 correspondant à une croissance annuelle de 10%.

Carte de risque régionale

UBS AG


Contacts:

Dr. Daniel Kalt, Economiste en chef Suisse
Tel. +41 44 234 25 60

Claudio Saputelli, Responsable de Wealth Management Real Estate Research
Tel. +41 44 234 39 08

Matthias Holzhey, Analyste Wealth Management Real Estate Research
Tel. +41 44 234 71 25

Le rapport UBS «UBS Swiss Real Estate Bubble Index» est disponible sur Internet sous le lien suivant: