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央行多次升息以抑制通膨。但這些政策會不會太過頭了？
從太少太晚，到過猶不及
央行壓制通膨的努力屬於事後補救，經濟衰退的恐懼正在重新點燃。
資料來源：FactSet，截至 2022 年 12 月 31日。
本圖是 2017 年 5 月至 2022 年 11 月全球製造業採購經理人指數(PMI) 的折線圖。圖表顯示，PMI在2022年6月左右跌破50，這是代表景氣擴張和收縮的分界線。
新屋貸款成本增幅創新高：新屋購置或再融資變得更為昂貴
資料來源：美國商務部經濟分析局、聖路易聯邦準備銀行、Empirical Research Partners Analysis，截至 2022 年 11 月。
1992 年至 2022 年 11 月下旬的未償還抵押貸款的平均利率和 30 年期固定抵押貸款利率。繪製 1992 年至 2022 年 11 月新抵押貸款的平均利率和現有抵押貸款的平均利率。新的抵押貸款利率從 2022 年年中開始大幅上升，未償利率在 2022 年底開始上升。
美國房屋交易量大幅下滑
資料來源：FactSet、瑞銀資產管理，截至 2022 年 12 月 16 日。
美國房屋貸款銀行協會 (MBA (MBA) 每周抵押貸款申請。折線圖顯示 2017 年至 2022 年 12 月每周的抵押貸款申請數量，自 2022 年初開始呈下降趨勢。
同時，貨品通膨開始回落，美國核心通膨轉趨穩定
資料來源：美國勞工部勞動統計局通膨數據、美國國家經濟研究局定義之經濟衰退、Minack Advisors 分析，2022 年 11 月 30 日。
住房和服務對美國核心CPI通脹的貢獻是一個折線圖，顯示了住房，服務，商品（汽車除外）和汽車對核心消費者價格指數通脹的貢獻。自 2021 年以來，所有這些都有所上升。
通膨掩蓋了經濟疲軟：名目銷售 vs. 實質銷售
資料來源：BCA Research Inc，截至 2022 年 11 月 30 日。
美國零售銷售 — 名目值與實質數據 (通膨調節後)。折現圖反映美國實際零售銷售與通膨調節後銷售數據。將 2020 年 1 月的基期設為 100，圖表顯示實質銷售自 2021 年初起即大抵持平。
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