市場已充分計入了本週美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上將升息75個基點的預期。聯邦基金利率期貨價格顯示，到明年4月聯邦基金利率將達到高點4.45%，這比上週一時的預期4%進一步提高。
美國快遞服務公司聯邦快遞因全球需求有減弱跡象而下調其獲利預測，再度激起人們對經濟衰退的擔憂。此前，美國在上週稍早發佈的經濟數據令人失望。零售銷售“控制組”數據（即直接計入GDP中個人消費支出估計值的項目）在8月持平，而預期為上升0.5%。亞特蘭大聯準會的GDPNow追蹤指標反映出第三季GDP年化增長率降至僅0.5%的水平，而前值為1.3%。
市場上的避險情緒驅使許多投資者轉持現金以尋求避險。美國銀行研究部（BofA Global Research）的調查顯示，9月基金經理的平均現金餘額比重升至6.1%。
而我們建議投資者不要離場觀望，尤其是考慮到高通膨對現金回報的拖累，同時，要想擇時重返市場且不錯過反彈，挑戰性極高。我們則建議採用精選策略增加配置：
尋找在經濟增長放緩且通膨高於目標的環境下具韌性的市場領域。儘管上週股市普遍下跌，但價值股 的表現好於成長股，MSCI全球價值指數下跌3.1%，低於MSCI全球成長指數的跌幅5.3%。2022年迄今為止，價值股的表現較成長股高出15個百分點。在通膨高於央行目標之際，價值股的表現歷來優於成長股。雖然我們預計美聯準會在對抗通膨上最終會贏得勝利，但在一段時間內，物價漲幅仍將高於美聯準會2%的目標。我們還看好較不容易受到經濟衰退風險影響的行業，如必需消費品和醫療保健。今年以來，這兩類股跑贏大盤約8個百分點。
利用波動性。宏觀經濟和地緣政治的高度不確定性可能使市場在未來幾個月持續動盪。衡量美股隱含波動率的VIX指數已升至27上方，對應標普500指數的日波幅約為1.7%。不過，投資者可以採取策略來降低波動性，甚至利用波動性。此外，投資者可以利用高波動環境，從貨幣、大宗商品和股票中獲取收益。
因此，我們建議投資者不要因一時衝動而離場觀望。相反，投資者應該建構在各種潛在情景下都有望表現良好的投資組合。
