臺北，2022 年 6 月 9 日 – 全球領先財富管理機構瑞銀發佈《2022 年全球家族辦公室報告》，對全球 221個單一家族辦公室進行調查。此報告為同類報告中規模最大且最全面，受訪的家族辦公室平均總財富淨值達 22 億美元。 

從固定收益轉向另類分散投資工具

報告顯示，全球家族辦公室現時身處策略性資產配置的新時代，高通脹、央行流動性及利率上升迫使他們重新審視投資選項。他們目前減少固定收益的配置，轉而增加對私募股權、房地產及私募債務的投資，以流動性換取回報。

亞太區 40%家族辦公室計劃增加直接私募股權配置，18%則有意提高對私募股權基金及組合型基金的投資。其中，26%青睞房地產，33%轉向私募債務。於 2021 年，家族辦公室投資組合的股票、固定收益、房地產及私募債務平均配置比重分別為 33%、15%、11%及 2%。 

展望未來，家族辦公室正在探求策略性資產配置轉變，進一步增加近年投資的私募市場。29%計劃在未來五年內大幅度或適度減少對已發展市場固定收益的投資。 

瑞銀財富管理執行副主席 Josef Stadler 表示：「家族辦公室正緊隨重大轉型期的步伐。透過策略性配置尋求額外回報及另類分散投資工具，以應對新冠肺炎疫情、癲覆性數碼科技以及現時的烏克蘭戰事，他們更迫切地審視自己的投資選項。」他續指：「在充滿挑戰的市況下，家族辦公室通觀全局，以審慎及創新的方式執行策略性資產配置。」 

瑞銀財富管理環球家族及機構財富亞太區聯席主管辜良雄表示：「在動蕩的宏觀環境下，我們繼續看到亞太區的家族辦公室採取策略性資產配置以保障投資組合。面對持續的通脹趨勢，他們更應採取防守性策略，運用另類投資分散風險，並投資於長期科技主題，例如人工智慧、大數據和網路安全。」他續指：「我們全面的綜合銀行方案為客戶提供獨家投資和風險管理機遇，以及應對潛在的不利因素，同時助他們守護及創造財富。」 

私募股權 — 備受青睞的回報來源

私募股權帶來廣泛的機遇及更高的回報潛力，因而備受全球家族辦公室青睞。過去三年，全球及亞太區家族辦公室在未來五年內提高私募股權配置的意願均維持在高水平。

私募股權為全球各地的核心風險資產。美國有 96%家族辦公室投資於該類資產，瑞士家族辦公室緊隨其後，比例為86%。中東及亞太區分別有83%及79%家族辦公室投資於私募股權。即使在西歐及拉丁美洲，雖然

私募股權投資相對落後，參與率仍分別高達 73%及 76%。全球擁有私募股權投資的家族辦公室中，52%同時投資於基金及直接投資，這種投資方針有助家族辦公室從直接投資創造超額回報，並透過基金分散風險。

在不相關回報更難追求下，挑選主動式策略

有別於近年，報告顯示，家族辦公室亦正尋求更主動的投資策略。39%（十分之四）亞太區家族辦公室較為依賴主動式策略及基金經理的選擇，或正考慮這種做法。18%亞太區家族辦公室稱，他們亦正物色非流動資產。

66%亞太區家族辦公室表示，在當前的環境下難以追求不相關回報。由於債券收益率偏低，52%亞太區家族辦公室表示，他們不再認為優質的固定收益有助於分散風險。略高於四分之一(27%)亞太區家族辦公室利用或正考慮利用對沖基金分散風險。隨著另類分散投資工具呈上升趨勢，41%亞太區家族辦公室認為，他們不能再單靠長倉投資去建立完整的投資組合。

家族辦公室爭相完善宗旨及目標，推動可持續投資穩定發展

53%亞太區家族辦公室在 2021 年曾進行可持續投資。隨著配置水平似乎趨於穩定，家族辦公室正在完善其價值觀及目標。環境、社會及管治(ESG)整合法為亞太區最常採用的方針，排除法緊隨其後。

在全球各地，53%家族辦公室在計劃投資時加強盡職審查，以尋求避免漂綠、衡量影響力並確定其方針。

一半的亞太區家族辦公室認為，可持續投資的表現將優於整體市場，另有三分之一(29%)家族辦公室認為可持續投資的表現將與整體市場大致相同。

投資於科技及數碼轉型

在亞太區，86%家族辦公室表示，自動化及機器人技術為最能引起他們共鳴的投資主題。

全球近八成 (79%)亞太區家族辦公室表示，數碼轉型為另一個引起共鳴的投資主題。這涵蓋電子商務、數據、人工智能、雲端及區塊鏈。

關於瑞銀集團（UBS）

瑞銀集團致力為遍佈全球的富裕人士、機構和公司客戶以及瑞士的私人客戶提供卓越的金融諮詢服務和解決方案。瑞銀的策略以全球領先的財富管理業務和位於瑞士的卓越全能銀行業務為核心，並由資產管理人和投資銀行業務輔以加強其雄厚的實力。瑞銀專注的業務均在其目標市場擁有強勁的競爭地位，具高資本效率及擁有極富吸引力的長期結構性增長和盈利前景。

瑞銀在全球所有主要金融中心都有營運活動，在逾50 個地區設有辦公點。全球員工人數超過 72,000 人，其中約 30%位於美洲、30%位於瑞士、19%位於歐洲、中東及非洲地區，21%位於亞太地區。公司於瑞士證券交易所以及紐約證券交易所上市。

關於瑞銀實證所 (UBS Evidence Lab)

瑞銀實證所是一個獨立於瑞銀研究的賣方專家團隊，在 55 個專業領域開展工作，建立富於洞見的數據集；通過每月收集、清理和連接數十億個數據項目並運用多種工具及技巧，將數據轉化為實證。相關資產涵蓋各個地區、行業內逾 5,000 間規模各異的公司，以助投資者解答涉及其投資分析的重要問題。

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