Pesquisa de investimentos específica de instrumento/emissor

As visões de investimento do UBS Chief Investment Office ("CIO") são elaboradas e publicadas pela área de negócios Global Wealth Management do UBS Switzerland AG (entidade regulamentada pela FINMA na Suíça), ou por afiliadas ("UBS"), que fazem parte do UBS Group AG (“UBS Group”). O Grupo UBS abrange o antigo Credit Suisse AG, suas subsidiárias, filiais e afiliadas. Um disclaimer adicional relevante para a Gestão de Patrimônio do Credit Suisse encontra-se no final da presente seção.

As visões de investimento foram preparadas em conformidade com os requisitos legais destinados a fomentar a independência da pesquisa de investimentos.

Pesquisa de investimentos específica de instrumento/emissor – Informações sobre riscos:

Esta publicação destina-se a finsexclusivamente informativos e não se destina a ser uma oferta, nem um convite para apresentar uma oferta, para comprar ou vender qualquer investimento ou outro produto específico. A análise aqui contida não constitui uma recomendação pessoal nem leva em consideração os objetivos de investimento, estratégias de investimento, situação financeira e necessidades de qualquer destinatário específico. Ela é baseada em diversas premissas. Premissas diferentes podem levar a resultados substancialmente diferentes. Alguns produtos e serviços estão sujeitos a restrições legais e não podem ser oferecidos irrestritamente em todo o mundo e/ou podem não ser qualificados para venda a todos os investidores. Todas as informações e opiniões expressas neste documento foram obtidas em boa-fé junto a fontes tidas como confiáveis, mas não é feita qualquer declaração nem dada qualquer garantia, expressa ou implícita, quanto a elas serem exatas ou completas (salvo pelas informações relativas ao UBS). Todas as informações e opiniões, bem como quaisquer projeções, estimativas e preços citados, estão atualizadas até a data deste relatório e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Esta publicação não tem o objetivo de ser uma declaração completa ou resumida sobre os títulos financeiros, mercados ou fatos nela citados. Devido à utilização de premissas e/ou critérios diferentes, as opiniões aqui expressas podem ser diferentes ou contrárias às de outras áreas de negócios ou divisões do UBS.

Em nenhuma circunstância este documento ou qualquer informação nele contida (inclusive projeções, valores, índices ou outro valor calculado (“Valores”)) poderá ser usada para qualquer uma das seguintes finalidades (i) para fins de avaliação ou contabilidade; (ii) para determinar valores devidos ou pagáveis, o preço ou valor de qualquer instrumento ou contrato financeiro, ou (iii) para medir o desempenho de qualquer instrumento financeiro inclusive, entre outros, acompanhar o retorno ou o desempenho de qualquer Valor, definir a alocação de ativos de carteira ou calcular taxas de performance. Ao receber este documento e as informações, será considerado que você declarou e garantiu ao UBS que não usará este documento nem usará suas informações para qualquer uma das finalidades acima. O UBS e seus diretores ou funcionários podem ter o direito de, a qualquer tempo, manter posições compradas ou vendidas nos instrumentos de investimento aqui mencionados, efetuar transações envolvendo os instrumentos de investimento citados, por conta própria ou na condição de agentes, prestar quaisquer outros serviços ou ter executivos que atuem como membros do conselho de um emissor, do próprio instrumento de investimento ou de qualquer empresa comercial ou financeiramente associada a tal emissor. A qualquer momento, as decisões de investimento (inclusive quanto à compra, venda ou manutenção de títulos mobiliários) tomadas pelo UBS e seus funcionários poderão diferir ou divergir das opiniões expressas nas publicações de pesquisa do UBS. Alguns investimentos podem não apresentar liquidez imediata e, portanto, o valor do investimento bem como a identificação do risco a que o investidor está exposto podem ser difíceis de quantificar. O UBS baseia-se na política de barreiras de informação para controlar o fluxo de informações dentro de uma ou mais de suas áreas e entre suas áreas, unidades, divisões ou afiliadas. As negociações com Futuros e Opções não são adequadas a todos os investidores, já que envolvem risco substancial de prejuízos, que podem ser superiores ao investimento inicial. O desempenho passado de um investimento não é garantia de seu desempenho futuro. Informações adicionais serão disponibilizadas mediante solicitação. Alguns investimentos podem resultar em significativas perdas de valor, podendo, inclusive, acarretar perdas superiores ao capital aplicado e consequente necessidade de aporte de recursos adicionais. Oscilações nas taxas de câmbio podem afetar adversamente o preço, valor ou rendimento de um investimento. O(s) analista(s) responsável(is) pela preparação deste relatório pode(m) interagir com profissionais da mesa de operações, da área de vendas ou com representantes de outras áreas visando coletar, sintetizar e interpretar informações de mercado.

Diferentes áreas, grupos e funcionários do UBS Group podem produzir e distribuir produtos de pesquisa separados, independentemente uns dos outros. Por exemplo, as publicações de pesquisa do CIO são produzidas por UBS Global Wealth Management. UBS Global Research é elaborado pelo UBS Investment Bank. As metodologias de pesquisa e os sistemas de classificação de cada organização de pesquisa separada podem ser diferentes, por exemplo, em termos de recomendações de investimento, horizonte de investimento, pressupostos de modelo e métodos de avaliação. Como consequência, com exceção de determinadas previsões econômicas (para as quais o UBS CIO e o UBS Global Research podem colaborar), as recomendações de investimento, classificações, metas de preço e avaliações fornecidas por cada uma das organizações de pesquisa separadas podem ser diferentes ou inconsistentes. Você deve consultar cada produto de pesquisa relevante para obter detalhes sobre suas metodologias e sistema de classificação. Nem todos os clientes podem ter acesso a todos os produtos de todas as organizações. Cada produto de pesquisa está sujeito às políticas e aos procedimentos da organização que o elabora.

A remuneração do(s) analista(s) que prepararam este relatório é determinada exclusivamente pela administração de pesquisas e a alta direção (não incluindo investment banking). A remuneração do analista não é baseada em receitas de investment banking, vendas e negociações ou de negociações principais; contudo, a remuneração poderá ser relacionada às receitas do UBS Group como um todo, das quais investment banking, vendas e negociações e negociações principais fazem parte.

O tratamento tributário dependerá das circunstâncias específicas e pode estar sujeito a alterações. O UBS não presta assessoria jurídica ou tributária nem faz declarações relativas ao tratamento tributário de ativos ou do retorno de investimentos, seja em termos gerais ou com referência a circunstâncias e necessidades de clientes específicos. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de cada um de nossos clientes e recomendaríamos obter assessoria financeira e/ou jurídica com relação às possíveis implicações (incluindo tributárias) do investimento em qualquer dos produtos aqui apresentados.

É proibido reproduzir ou distribuir cópias deste material sem a prévia autorização do UBS. A menos que acordado de outra maneira por escrito, o UBS proíbe expressamente a distribuição e transferência deste documento a terceiros por qualquer motivo. O UBS não aceita qualquer responsabilidade por quaisquer reclamações ou processos judiciais apresentados por terceiros e decorrentes do uso ou distribuição deste material. Este relatório destina-se a distribuição apenas nas circunstâncias permitidas pela legislação pertinente. Para obter informações sobre como o CIO administra conflitos e mantém a independência de suas visões de investimento e publicações e sobre as metodologias de pesquisa e classificação, visite o site www.ubs.com/research-methodology. Informações adicionais sobre os autores do conteúdo desta e de outras publicações do CIO mencionadas neste relatório e exemplares de relatórios anteriores sobre o tema desta edição podem ser obtidos mediante solicitação a seu consultor de cliente.

Opções e futuros não são adequados para todos os investidores, e as operações com esses instrumentos são consideradas arriscadas, podendo ser apropriadas apenas para os investidores mais experientes. Antes de comprar ou vender uma opção e para compreender todos os riscos relacionados às opções, é necessário receber uma cópia de “The Characteristics and Risks of Standardized Options” (Características e riscos de opções padronizadas). Leia o documento em https://www.theocc.com/about/publications/character-risks.jsp ou solicite uma cópia ao seu consultor financeiro.

A aplicação em investimentos estruturados envolve riscos consideráveis. Para ver uma análise detalhada dos riscos inerentes a qualquer investimento estruturado específico, leia os materiais de oferta relevantes para esse investimento. Investimentos estruturados são obrigações não garantidas de um emissor específico com retornos atrelados ao desempenho de um ativo subjacente. Dependendo das condições do investimento, os investidores podem perder a totalidade ou uma parte substancial de seu investimento com base no desempenho do ativo subjacente. Os investidores também podem perder todo o investimento se o emissor ficar insolvente. O UBS não garante de forma alguma as obrigações ou a condição financeira de qualquer emissor ou a exatidão de qualquer informação financeira fornecida por qualquer emissor. Investimentos estruturados não são investimentos tradicionais, de modo que a aplicação em um investimento estruturado não equivale a investir diretamente no ativo subjacente. Como os investimentos estruturados podem ter liquidez limitada ou inexistente, os investidores devem estar preparados para manter seus investimentos até o vencimento. O retorno dos investimentos estruturados pode ser limitado por um ganho máximo, taxa de participação ou outra característica. Os investimentos estruturados podem incluir opções de compra e, em caso de resgate antecipado desse investimento, os investidores não receberem mais retornos e podem não ser capazes de reaplicar em investimentos semelhantes com condições semelhantes. Os investimentos estruturados incluem custos e taxas normalmente incorporados no preço do investimento. O tratamento tributário de um investimento estruturado pode ser complexo e diferir de um investimento direto no ativo subjacente. O UBS e seus funcionários não fornecem aconselhamento fiscal. Os investidores devem consultar seu próprio consultor tributário sobre sua própria situação tributária antes de investir em títulos.

Informações importantes sobre Estratégia de Investimentos Sustentáveis: As estratégias de investimento sustentável buscam considerar e integrar fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) ao processo de investimento e à construção de carteira. Estratégias em diferentes regiões abordam a análise de ESG e incorporam as constatações por diversas formas. Incorporar fatores de ESG ou considerações de investimentos sustentáveis pode inibir a habilidade do UBS de participar ou assessorar em relação a determinadas oportunidades de investimento que, de outra maneira, estariam de acordo com os objetivos de investimento do cliente. Os retornos sobre uma carteira que incorporam fatores de ESG ou considerações de investimentos sustentáveis podem ser menores ou maiores do que carteiras onde fatores de ESG, exclusões ou outros problemas de sustentabilidade não sejam considerados pelo UBS, e as oportunidades de investimento disponíveis a essas carteiras podem diferir.

Gestores externos de ativos/Consultores financeiros externos: Caso este estudo ou publicação seja oferecido a um gestor externo de ativos ou consultor financeiro externo, o UBS proíbe expressamente que ele o redistribua ou disponibilize a seus clientes e/ou terceiros.

Disclaimer adicional relevante para a Gestão de Patrimônio do Credit Suisse

Você recebe este documento enquanto cliente da Gestão de Patrimônio do Credit Suisse. Seus dados pessoais serão processados de acordo com a declaração de privacidade do Credit Suisse, disponível no seu domicílio por meio do site oficial do Credit Suisse: https://www.credit-suisse.com. Para lhe fornecer materiais de marketing relativos aos nossos produtos e serviços, o UBS Group AG e as suas subsidiárias podem tratar os seus dados pessoais essenciais (p.ex., dados de contato como o nome e o endereço de e-mail) até que nos notifique que não pretende continuar a recebê-los. Pode optar por não receber estes materiais em qualquer altura, informando o seu Gestor de Conta.

Salvo especificação em contrário neste documento e/ou dependendo da entidade local do Credit Suisse emissora deste relatório, este documento é distribuído pelo UBS Switzerland AG, autorizado e regulamentado pela Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) da Suíça.

EUA: Distribuído para pessoas dos EUA única e exclusivamentepela UBS Financial Services Inc. ou UBS Securities LLC, subsidiárias do UBS AG. UBS Switzerland AG, UBS Europe SE, UBS Bank, S.A., UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., UBS Asesores México, S.A. de C.V., UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd., UBS Wealth Management Israel Ltd e UBS Menkul Degerler AS são afiliadas do UBS AG. O UBS Financial Services Inc. aceita responsabilidade pelo conteúdo de um relatório preparado por uma afiliada que não seja dos EUA quando distribui relatórios a cidadãos dos EUA. Todas as transações feitas por um cidadão dos EUA nos títulos mencionados neste relatório devem ser realizadas por meio de um corretor registrado nos EUA afiliado ao UBS e não por meio de um afiliado que não seja dos EUA. O conteúdo deste relatório não foi e não será aprovado por qualquer autoridade de títulos mobiliários ou investimentos dos Estados Unidos ou de qualquer outro país. A UBS Financial Services Inc. não está atuando como consultor de qualquer entidade estadual ou municipal nem de qualquer pessoa obrigada dentro do sentido dado pela Seção 15B da Lei de Bolsas de Valores (a “Regra do Consultor Municipal ou Estadual”) e as opiniões e pontos de vista aqui contidos não se destinam a constituir e não constituem assessoria dentro do sentido dado pela “Regra do Consultor Municipal ou Estadual”. Para obter informações sobre como o UBS Securities LLC administra conflitos e mantém a independência de seu produto UBS Global Research; informações sobre o histórico de desempenho; determinadas declarações adicionais relativas às recomendações do UBS Global Research; e termos e condições para determinados dados de terceiros usados no relatório de pesquisa, acesse https://www.ubs.com/disclosures.

Alemanha: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação alemã. É distribuída para fins meramente informativos a clientes do UBS Europe SE, Germany, sediado em Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Frankfurt am Main. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de Societas Europaea, devidamente autorizada pela Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e tem supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central da Alemanha (Deutsche Bundesbank) e da BaFin), à qual a presente publicação não foi apresentada para fins de aprovação. Arábia Saudita: O UBS Saudi Arabia é autorizado e regulamentado pela Autoridade do Mercado de Capitais a realizar transações com valores mobiliários sob o número de licença 08113-37. Austrália: Este documento é fornecido pelo UBS Switzerland AG. O UBS Switzerland AG não possui uma licença australiana para a prestação de serviços financeiros (AFSL), e conta com uma isenção para prestar serviços financeiros a pessoas na Austrália. Este documento destina-se apenas a distribuição a clientes atacadistas de acordo com a Lei das Sociedades Anônimas de 2001 (Cth). O UBS Switzerland AG é uma pessoa jurídica correlata do UBS AG, Australia Branch e UBS Securities Australia Limited. Este documento pode ser distribuído aos clientes por essas entidades, mas é fornecido pelo UBS Switzerland AG e não é fornecido por nenhuma das outras entidades detentoras de AFSL. As informações neste documento têm caráter genérico e não procuram abordar os objetivos, a situação financeira ou as necessidades de qualquer pessoa física ou jurídica específica. Cada recebedor deve considerar seus próprios objetivos, situação financeira ou necessidades antes de agir com base na orientação ou obter a Declaração de Divulgação do Produto relevante (se necessário) antes de tomar qualquer decisão de adquirir qualquer produto. Na Austrália, nenhuma entidade do UBS além do UBS AG, Australia Branch é instituição de recebimento de depósitos autorizada para os fins da Lei Bancária de 1959 (Cth.), e suas obrigações não representam depósitos ou outras responsabilidades do UBS AG, Australia Branch. O UBS AG, Australia Branch não garante nem oferece qualquer promessa com relação às obrigações dessas entidades do UBS ou dos fundos. Um investidor está exposto a risco de investimento, incluindo possíveis atrasos em reembolso e perda de receita e principal investido, conforme relevante. Se não quiser receber materiais de marketing do UBS, entre em contato com o seu representante do UBS ou com os dados para contato que constam no Aviso de Privacidade da Austrália: https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy.html. Seus dados pessoais serão processados em conformidade com este aviso. Barein: Este relatório é distribuído pelo UBS AG, Bahrain Branch, autorizado e regulamentado pelo Banco Central do Barein (CBB) como uma Empresa de Investimento de Categoria 2. Os serviços ou produtos financeiros correlatos são disponibilizados apenas para clientes profissionais e Investidores Credenciados conforme definido pelo CBB, e não se destinam a quaisquer outras pessoas. O CBB não revisou nem aprovou este documento ou a comercialização no Reino do Barein de qualquer veículo de investimento aqui referido, e não é responsável pelo desempenho de tal veículo de investimento. O UBS AG, Bahrain Branch, está localizada em Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Reino do Barein. Brasil: Este relatório é destinado exclusivamente a residentes do Brasil que estejam comprando ou vendendo títulos diretamente no mercado de capitais brasileiro por intermédio de uma instituição local autorizada. Canadá: As informações aqui contidas não são, e em nenhuma circunstância deverão ser interpretadas como, um prospecto, um anúncio publicitário, uma oferta pública, uma oferta para venda de títulos aqui descritos, uma solicitação de oferta para comprar os títulos aqui descritos, no Canadá ou em qualquer uma de suas províncias ou territórios. Qualquer oferta ou venda dos títulos descritos neste material no Canadá será feita apenas mediante isenção das exigências de registrar um prospecto junto aos órgãos reguladores canadenses pertinentes e somente por um operador devidamente credenciado nos termos da legislação pertinente sobre valores mobiliários ou, alternativamente, em conformidade com a isenção de credenciamento de operadores na província ou território canadense no qual tal oferta ou venda for feita. Em nenhuma circunstância as informações aqui contidas deverão ser interpretadas como orientação para investimento em qualquer província ou território canadense e tampouco são personalizadas de acordo com as necessidades do leitor. Sempre que as informações aqui contidas fizerem referência a títulos de uma entidade emissora constituída, formalizada ou criada de acordo com a legislação do Canadá ou de uma de suas províncias ou territórios, quaisquer operações com tais títulos deverão ser conduzidas obrigatoriamente por um operador credenciado no Canadá ou, alternativamente, em conformidade com uma isenção de credenciamento de operadores. Nenhuma comissão de valores mobiliários ou autoridade regulatória similar do Canadá analisou ou aprovou esses materiais, as informações neles contidas ou os méritos dos valores mobiliários nele descritos; será ilícita qualquer afirmação em contrário. No Canadá, esta publicação é distribuída pela UBS Investment Management Canada Inc. Catar: A UBS Qatar LLC é autorizada pela Autoridade Regulatória do Centro Financeiro de Catar, inscrição QFC número 01169, e tem sede no 14º Andar, Burj Alfardan Tower, Building 157, Street No. 301, Area No. 69, Al Majdami, Lusail, Catar. A UBS Qatar LLC não oferece qualquer serviço de corretagem nem executa qualquer ordem com, para ou em nome de seus clientes. As ordens dos clientes serão encaminhadas para execução pelo UBS Switzerland AG na Suíça ou por uma de suas afiliadas localizadas fora do Catar. Fica ao exclusivo critério do UBS Switzerland AG na Suíça, ou de sua afiliada, aceitar ou rejeitar uma ordem e a UBS Qatar LLC não poderes para fornecer uma confirmação a esse respeito. Entretanto, a UBS Qatar LLC pode transmitir ordens de pagamento e instruções de investimento para o UBS Switzerland AG na Suíça para recebimento, aceitação e execução. A UBS Qatar LLC não está autorizada a agir por ou em nome do UBS Switzerland AG ou de uma de suas afiliadas. Este documento e seus anexos destinam-se exclusivamente a contrapartes qualificadas e clientes empresariais. China: O envio deste relatório e de qualquer material de oferta como planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os materiais por engano, o UBS pede a gentileza de excluir tais materiais e informá-lo imediatamente. Este relatório foi elaborado pelo UBS Switzerland AG ou por uma de suas subsidiárias ou entidades afiliadas offshore (coletivamente denominados “UBS Offshore”). O UBS Offshore é uma entidade constituída fora da China, e não é licenciada, supervisionada ou regulamentada na China para atividades bancárias ou relativas a valores mobiliários. O destinatário não deve entrar em contato com os analistas ou o UBS Offshore, que produziu este relatório para fins de orientação, uma vez que não estão licenciados para prestar consultoria de investimento em valores mobiliários na China. O UBS Investment Bank (inclusive o Research) tem suas próprias pesquisas e opiniões totalmente independentes, que às vezes podem divergir das opiniões do UBS Global Wealth Management. Aconselha-se que o destinatário não use este documento ou se baseie em qualquer informação contida neste relatório para tomar decisões de investimento, de modo que o UBS não se responsabiliza nesse sentido. Dinamarca: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação dinamarquesa. É distribuída para fins meramente informativos aos clientes da UBS Europe SE, Denmark Branch, filial do UBS Europe SE, sediado em Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhague, Dinamarca, inscrito na Agência Dinamarquesa de Comércio e Companhias, sob o nº 38 17 24 33. O UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e da Autoridade Dinamarquesa de Supervisão Financeira (Finanstilsynet), para a qual esta publicação não foi enviada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea” devidamente autorizada pelo BaFin. Egito: O UBS não está oferecendo nem vendendo títulos financeiros ou outros produtos de investimentos ao público no Egito e não foi e nem será registrado junto à Autoridade Financeira Fiscalizadora Egípcia (FRA). Emirados Árabes Unidos (EAU) / DIFC: O UBS não é uma instituição financeira licenciada nos EAU pelo Banco Central dos EAU nem pela Autoridade de Valores Mobiliários e Mercadorias dos Emirados Árabes Unidos e não realiza atividades bancárias nos EAU. Este documento é fornecido apenas para sua informação e não constitui aconselhamento financeiro. DIFC: o UBS AG Dubai Branch é licenciada pela DFSA no DIFC. Este material destina-se estritamente a Clientes Profissionais e/ou Contrapartes do Mercado, conforme classificado no manual de regras da DFSA. Nenhuma outra pessoa deve agir com base neste material. A pesquisa de investimento é fornecida apenas para fins informativos e não é uma recomendação ou oferta para comprar/vender/manter um determinado investimento. A pesquisa de investimento pode estar desatualizada. Você deve procurar consultoria de investimento antes de agir com base na pesquisa de investimento. Espanha: Este relatório é distribuído na Espanha pelo UBS AG, Sucursal en España, autorizado com o número 1460 no Cadastro pelo Banco de España. Filipinas: o envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (doravante denominados “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos total ou parcialmente em sua área de jurisdição sem autorização prévia do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados, registrados ou depositados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos derivativos). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos derivativos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite pelo risco e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com os Materiais somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você. França: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação francesa e nem constitui uma recomendação pessoal, já que é distribuída apenas para fins informativos aos clientes do UBS Europe SE Succursale de France (filial do UBS Europe SE), sediada no 69 boulevard Haussmann 75008 Paris, França, e registrada no “Registre du Commerce et des Sociétés” de Paris sob n.° B 421 425 629. O UBS Europe SE Succursale de France está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, “BaFin”) e das entidades francesas "Autorité de contrôle prudentiel et de résolution" e da "Autorité des marchés financiers", para a qual esta publicação não foi enviada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea” devidamente autorizada pelo BaFin. Índia: Distribuído pelo UBS Securities India Private Ltd. (Número de identidade jurídica U67120MH1996PTC097299) 2/F, 3 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (Índia) 400051. Fone: +912261556000. Presta serviços de corretagem sob o Número de Registro SEBI INZ000259830; Serviços de banco comercial com o número de registro SEBI: INM000013101 e serviços de Analista de Pesquisa com o Número de registro SEBI: INH000001204. Nome do Representante de Compliance, Sr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel: +912261556151, E-mail: parameshwaran.s@ubs.com, Nome do Representante de Queixas, Sr. Parameshwaran Shivaramakrishnan, Tel: +912261556151, E-mail: ol-ubs-sec-compliance@ubs.com. O registro concedido pela SEBI e a certificação do NISM não garante de forma alguma o desempenho do intermediário e nem constitui qualquer promessa de retorno aos investidores. O UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter participações ou posições de dívida na(s) empresa(s) indiana(s) em questão. O UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter participações financeiras (por exemplo, produtos de empréstimo/derivativos direitos ou participações em investimentos) na(s) empresa(s) indiana(s) em questão de tempos em tempos. Nos últimos 12 meses, o UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias podem ter recebido remuneração por serviços relacionados a títulos alheios a bancos de investimento e/ou serviços não relacionados a títulos da(s) empresa(s) indiana(s) em questão. A(s) empresa(s) em questão pode(m) ter sido cliente(s) do UBS AG, suas afiliadas ou subsidiárias durante os 12 meses anteriores à data de distribuição do relatório de pesquisa referentes a serviços relacionados a títulos de bancos de investimento e/ou alheios a bancos de investimento e/ou serviços não relacionados a títulos. Com relação às informações sobre colaboradores, consulte o Relatório Anual em: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.Indonésia: o envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (doravante denominados “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecido, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos, e não devem ser redistribuídos sem autorização prévia do UBS. Nenhum dos Materiais foi registrado ou protocolado conforme as leis vigentes, e tampouco junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. Os Materiais podem não ter sido aprovados, reprovados, endossados, registrados ou depositados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários, produtos ou contratos futuros). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender títulos ou produtos financeiros. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite pelo risco e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com os Materiais somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você. Israel: O UBS é uma empresa financeira global líder na oferta de gestão patrimonial, gestão de ativos e serviços bancários de investimento para investidores individuais, corporativos e institucionais a partir de sua sede na Suíça e de suas operações em mais de 50 países em todo o mundo. Em Israel, o UBS Switzerland AG é registrado como entidade operadora de mercado estrangeira em cooperação com a UBS Wealth Management Israel Ltd., sociedade subsidiária integral do UBS. A UBS Wealth Management Israel Ltd. é uma licenciada como marketing de investimentos que atua na área de marketing de investimentos e está sujeita a mecanismos regulatórios da Autoridade de Valores Mobiliários de Israel. Esta publicação é destinada apenas a fins informativos e não representa uma oferta de compra ou solicitação de uma oferta. Adicionalmente, esta publicação não se destina a ser assessoria de investimentos. Nenhuma ação foi, ou será, tomada em Israel que permitiria uma oferta do(s) produto(s) mencionado(s) neste documento ou uma distribuição deste documento ao público em Israel. Em particular, este documento não foi revisado ou aprovado pela Autoridade de Valores Mobiliários de Israel. O(s) produto(s) mencionado(s) neste documento está/estão sendo oferecido(s) a um número limitado de investidores sofisticados que se qualificam como um dos investidores listados no primeiro suplemento da Lei de Valores Mobiliários de Israel, 5728-1968. Este documento não poderá ser reproduzido ou utilizado para qualquer outra finalidade, nem fornecido a pessoas diferentes daquelas para as quais ele foi enviado. Qualquer pessoa que comprar o(s) produto(s) aqui mencionado(s) o fará em seu próprio benefício e por sua própria conta e não com o objetivo ou intenção de distribuir ou oferecer o(s) produto(s) a terceiros. Qualquer pessoa que comprar o(s) produto(s) o fará conforme seu próprio entendimento e critério e após ter recebido orientações ou opiniões pertinentes sobre aspectos financeiros, jurídicos, comerciais, tributários ou outros que sejam necessárias em conexão com tal(is) compra(s). O termo “assessoria” e/ou qualquer de seus termos equivalentes devem ser interpretados e entendidos em conjunto com a definição do termo “marketing de investimento”, conforme definido no Regulamento Israelense de Assessoria de Investimentos e a Lei de Gestão de Carteiras e Marketing de Investimento. As leis e regulamentos suíços exigem que uma série de divulgações sejam feitas em relatórios ou recomendações de pesquisas financeiras independentes. De acordo com a Lei de Infraestrutura de Mercado Financeiro Suíço e a Portaria de Infraestrutura do Mercado Financeiro-FINMA, os bancos devem divulgar o percentual de direitos a voto que detêm em empresas que estão sendo pesquisadas, caso essas participações sejam iguais a ou excedam os limiares estatutários. Além disso, as Diretivas sobre a Independência das Pesquisas Financeiras, emitidas pela Associação de Bancos Suíça, exigem uma série de divulgações, incluindo a divulgação de possíveis conflitos de interesse, a participação nos 12 meses anteriores em quaisquer emissões de valores mobiliários em nome da empresa que está sendo pesquisada, assim como o fato de que a remuneração paga aos analistas financeiros seja normalmente baseada no desempenho dos (i) departamentos de novas emissões ou de bancos de investimento; ou do (ii) desempenho de valores mobiliários negociados (incluindo negociações exclusivas) ou vendas. Itália: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação italiana. É distribuída para fins meramente informativos a clientes do UBS Europe SE, Succursale Italia, com sede em Via del Vecchio Politecnico, 3-20121 Milão. O UBS Europe SE, Succursale Italia está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e do Banco da Itália (Banca d’Italia) e da Autoridade Supervisora Italiana de Mercados Financeiros (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), para a qual esta publicação não foi enviada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea” devidamente autorizada pelo BaFin. Jersey: O UBS AG, Jersey Branch, é regulamentado e autorizado pela Comissão de Serviços Financeiros de Jersey para a condução de negócios bancários, de fundos e de investimentos. Os serviços prestados de fora de Jersey não se enquadram no regime regulamentar daquele país. O UBS AG, Jersey Branch, é uma agência do UBS AG, sociedade anônima de capital aberto constituída na Suíça e com sedes sociais à Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basileia e Bahnhofstrasse 45, CH 8001, Zurique. O endereço da sede do UBS AG, Jersey Branch é 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX. Luxemburgo: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação de Luxemburgo. É distribuída apenas para fins informativos aos clientes da agência do UBS Europe SE, filial de Luxemburgo ("UBS Luxembourg"), R.C.S. Luxembourg n.° B209123, sediado em 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída sob a legislação alemã na forma de uma Societas Europaea (HRB n° 107046), com escritório registrado em Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Alemanha, devidamente autorizado pela Autoridade Supervisora de Serviços Financeiros Federal Alemã (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e está sujeita à supervisão prudencial conjunta do BaFin, do Banco Central Europeu e do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank). O UBS Luxembourg também é supervisionado pela autoridade de supervisão prudencial de Luxemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier), em sua função como autoridade anfitriã de estado-membro. A presente publicação não foi encaminhada para fins de aprovação a nenhuma autoridade supervisora pública. Malásia: o envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (doravante denominados “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos total ou parcialmente em sua área de jurisdição sem autorização prévia do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados, registrados ou depositados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos derivativos). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos derivativos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite pelo risco e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com os Materiais somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você. México: Estas informações são distribuídas pelo UBS Asesores México, S.A. de C.V. (“UBS Asesores”), afiliada do UBS Switzerland AG, incorporada como consultoria de investimentos não independente segundo a regulamentação mexicana devido à relação com um banco estrangeiro. A UBS Asesores está registrada sob o n° 30060-001-(14115)-21/06/2016 e está sujeita à supervisão da Comissão Mexicana de Bancos e Valores Mobiliários (“CNBV”), exclusivamente em relação a: (i) serviços de gestão de carteiras, (ii) serviços de consultoria, análise e emissão de recomendações individuais de investimento em títulos mobiliários, e (iii) questões de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Esta publicação do UBS ou qualquer material relacionado a ela é direcionada somente a investidores institucionais ou sofisticados localizados no México. Os relatórios de pesquisa refletem apenas os pontos de vista dos analistas responsáveis pelo relatório. A remuneração do(s) analista(s) que elaboraram este relatório é determinada exclusivamente pela administração de pesquisas e a alta direção de qualquer entidade do UBS Group para a qual o(s) analista(s) presta(m) serviços. Mônaco: Este documento não foi elaborado como oferta pública ou convite análogo nos termos definidos pelas leis do Principado de Mônaco, mas pode ser disponibilizado para fins informativos a clientes do UBS (Monaco) S.A., banco regulamentado com sede à 2 avenue de Grande Bretagne 98000, Mônaco, que opera com uma licença bancária concedida pela “Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution” (ACPR) e pelo governo monegasco, que autoriza a prestação de serviços bancários em Mônaco. O UBS (Monaco) S.A. também é licenciado pela “Commission de Contrôle des Activités Financières” (CCAF) para a prestação de serviços de investimento em Mônaco. Este último não aprovou esta publicação. Portugal: O UBS Switzerland AG não é licenciado para conduzir atividades bancárias e financeiras em Portugal e tampouco é fiscalizado pelos órgãos regulatórios portugueses (Banco de Portugal e Comissão do Mercado de Valores Mobiliários). RAE de Hong Kong: Esta publicação é distribuída pela sucursal em Hong Kong do UBS AG a clientes desta mesma entidade, banco autorizado pela “Hong Kong Banking Ordinance” e registrado sob o “Securities and Futures Ordinance”. O UBS AG Hong Kong Branch é constituído na Suíça com responsabilidade limitada. Reino Unido: Este documento foi emitido pela UBS Wealth Management, divisão do UBS AG autorizado e regulamentado pela Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro. No Reino Unido, o UBS AG é autorizado pela Autoridade de Regulação Prudencial e está sujeito a regulação pela Autoridade de Conduta Financeira e regulação parcial pela Autoridade de Regulação Prudencial. Detalhes sobre o escopo da regulação pela Autoridade de Regulação Prudencial podem ser obtidos conosco mediante solicitação. Membro da Bolsa de Valores de Londres. Esta publicação é distribuída aos clientes de varejo do UBS Wealth Management. República Tcheca: O UBS não é um banco licenciado na República Tcheca e, portanto, não tem permissão para prestar serviços bancários ou de investimento regulamentados na República Tcheca. Esta comunicação e/ou material é distribuído para fins de marketing e constitui uma “Mensagem Comercial” sob as leis da República Tcheca em relação a serviços bancários e/ou de investimentos. Notifique o UBS caso não deseje receber mais correspondências. Rússia: O presente documento ou as informações contidas nele destinam-se exclusivamente a fins informativos e não constituem uma oferta pública ou privada, não representam um convite para fazer ofertas, vender, intercambiar ou de outra maneira transferir qualquer instrumento financeiro na Federação Russa para ou ao benefício de qualquer pessoa ou entidade russa e não constitui um anúncio publicitário ou oferta de valores mobiliários na Federação Russa dentro do sentido da legislação de valores mobiliários russa. As informações contidas aqui não são uma “recomendação individual de investimento” conforme definida na Lei Federal de 22 de abril de 1996 Nº 39-FZ "Sobre o Mercado de Valores Mobiliários" (conforme alterada) e os instrumentos financeiros e as operações especificados aqui podem não ser adequados ao seu perfil de investidor, ou aos seus objetivos e expectativas de investimento. Determinar se esses instrumentos financeiros e operações atendem aos seus interesses ou são adequados aos seus objetivos de investimento, horizonte de investimento ou o nível de risco aceitável é sua responsabilidade. Não assumimos responsabilidade por qualquer perda associada com essas operações ou investimentos nesses instrumentos financeiros, e não recomendamos usar essas informações como a única fonte de dados para tomar decisões de investimento. Singapura: Nos casos aplicáveis, este material é distribuído em Cingapura pelo UBS AG, Singapore Branch, que é licenciado pela Autoridade Monetária de Cingapura consoante a Lei Bancária de 1970 para a realização de negócios bancários. O UBS AG é constituído na Suíça com responsabilidade limitada. O UBS AG tem uma agência registrada em Singapura (UEN S98FC5560C). Este material foi elaborado e emitido para distribuição em Singapura somente para investidores institucionais, investidores credenciados e investidores especializados (cada qual conforme definido nos Regulamentos de Consultores Financeiros (o “FAR”)). Em virtude de sua posição como investidor institucional, investidor credenciado ou investidor especialista, o UBS AG está isento do cumprimento de determinados requisitos da Lei de Consultores Financeiros de 2001 (a “FAA”), a FAR e os Avisos e Diretrizes relevantes emitidos ao abrigo dessa Lei com relação a qualquer serviço de consultoria financeira que o UBS AG possa prestar a você. Incluem-se aí isenções de conformidade com o seguinte: Seção 34 da FAA (nos termos do Regulamento 33(1) da FAR); Seção 36 da FAA (tal como previsto no Regulamento 34(1) da FAR); e Seção 45 da FAA (consoante o Regulamento 35(1) da FAR). Os destinatários de Cingapura e os clientes do UBS AG, Singapore Branch, devem entrar em contato com o UBS AG, Singapore Branch, para tratar de quaisquer assuntos decorrentes ou relacionados a este material. Nos casos aplicáveis, esta comunicação e qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos total ou parcialmente em sua área de jurisdição sem autorização prévia do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados ou endossados por uma autoridade financeira ou regulatória em sua área de jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários, produtos ou contratos futuros). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite pelo risco e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com os Materiais somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você. Suécia: Esta publicação não se destina a constituir uma oferta pública segundo a legislação sueca. É distribuída para fins meramente informativos a clientes do UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, com sede em Regeringsgatan 38, 11153 Stockholm, Suécia, inscrito no Serviço de Registro de Empresas Suecas sob o nº 516406-1011. O UBS Europe SE, Sweden Bankfilial está sujeito à supervisão conjunta do Banco Central Europeu, do Banco Central Alemão (Deutsche Bundesbank), da Autoridade Federal Alemã de Supervisão de Serviços Financeiros (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, "BaFin") e da autoridade de supervisão sueca (Finansinspektionen), para a qual esta publicação não foi enviada para fins de aprovação. O UBS Europe SE é uma instituição de crédito constituída conforme a legislação alemã na forma de uma “Societas Europaea” devidamente autorizada pelo BaFin. Tailândia: O envio desta comunicação e de qualquer material de oferta, planilha de condições, relatório de pesquisa, outras documentações de produtos ou serviços ou ainda de quaisquer outras informações (os “Materiais”) anexados a ela foi feito em razão de uma solicitação recebida pelo UBS de você e/ou de pessoas autorizadas a fazer a solicitação em seu nome. Caso você tenha recebido os Materiais por engano, o UBS pede a gentileza de deletar o e-mail e informá-lo imediatamente. Quando fornecidos, os Materiais destinam-se exclusivamente a fins informativos e não devem ser redistribuídos total ou parcialmente em sua área de jurisdição sem autorização prévia do UBS. Os Materiais podem não ter sido analisados, aprovados, reprovados, endossados, registrados ou depositados junto a qualquer autoridade financeira ou regulatória em sua jurisdição. A disponibilização dos Materiais pelo UBS não constitui um convite para subscrever ou comprar qualquer investimento (inclusive títulos mobiliários ou produtos derivativos). Os Materiais não constituem oferta ou convite para participar de qualquer transação ou contrato (inclusive contratos futuros) e tampouco são uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos mobiliários ou produtos derivativos. Os investimentos pertinentes estarão sujeitos a restrições e obrigações de transferência, conforme definido nos próprios Materiais e, ao recebê-los, você está se comprometendo a cumprir integralmente tais restrições e obrigações. Convém estudar atentamente os materiais e compreender e exercer a devida precaução e critério ao pesar seu objetivo de investimento, apetite pelo risco e circunstâncias pessoais contra o risco do investimento. Recomendamos buscar orientação profissional independente em caso de dúvida. Toda e qualquer orientação e/ou operações executadas pelo UBS de acordo com o Material somente serão fornecidas em razão de solicitação específica sua ou, conforme seja o caso, executadas em razão de suas instruções específicas e poderão ser consideradas como tal pelo UBS e por você. Taiwan: Este material é oferecido pelo UBS AG, Taipei Branch, em conformidade com as leis de Taiwan, mediante consentimento ou solicitação de clientes ou clientes em potencial. O UBS AG e suas filiais em Taiwan (inclusive a filial de Taipei, a filial de Taichung, a filial de Kaohsiung, a filial de Taipei Offshore Banking Branch e quaisquer outras filiais do UBS AG que vierem a ser constituídas em Taiwan; coletivamente, o “Banco”) notificaram os clientes (inclusive os clientes em potencial) acerca das finalidades, abrangência e outros aspectos relacionados à coleta, processamento e uso de dados pessoais, e obtiveram o consentimento dos clientes (ou não receberam sua objeção) para o uso de seus dados pessoais. Com base nesse consentimento, o Banco envia a você os materiais. Se você não quiser mais receber essas informações de marketing, entre em contato diretamente com seu consultor de cliente do UBS para solicitar ao Banco que interrompa o uso de seus dados pessoais para fins de marketing. Você pode consultar o Aviso de Privacidade do Banco e as informações relativas à coleta, processamento e uso de dados pessoais em https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html. Turquia: A informação contida neste documento não é fornecida para fins de oferta, divulgação ou venda de quaisquer instrumentos ou serviços do mercado de capitais na República da Turquia. Portanto, este documento não poderá ser interpretado como oferta pública feita ou destinada a residentes da República da Turquia em seu território. O UBS Switzerland AG não é licenciado pela Comissão Turca do Mercado de Capitais (CMB) nos termos da Lei do Mercado de Capitais (Lei nº 6362). Consequente, nem este documento nem qualquer material de oferta relacionado ao instrumento/serviço poderão ser utilizados em conexão com a prestação de quaisquer serviços de mercado de capitais dentro da República da Turquia sem autorização prévia da CMB. No entanto, em conformidade com o artigo 5 (d) (ii) do Decreto  32, os residentes na República da Turquia estão autorizados a comprar ou vender instrumentos financeiros negociados em mercados financeiros fora da República da Turquia. Ademais, de acordo com o artigo 9 do Comunicado sobre Princípios Relativos aos Serviços, Atividades e Serviços Auxiliares de Investimento No. III-37.1, os serviços de investimento prestados no exterior a residentes da República da Turquia por iniciativa própria não são restritos. Ucrânia: O UBS não é registrado como banco/instituição financeira segundo a legislação da Ucrânia, e não oferece serviços bancários nem outros serviços financeiros naquele país. O UBS não fez e não fará ao público da Ucrânia qualquer oferta dos produtos mencionados. Nenhuma providência foi tomada para autorizar uma oferta dos produtos mencionados ao público na Ucrânia e a distribuição deste documento não constituirá um serviço financeiro nos termos da Lei da Ucrânia “Sobre Serviços Financeiros e Empresas Financeiras” de 14 de dezembro de 2021. A oferta dos produtos mencionados não constituirá orientação de investimento, oferta pública, circulação, transferência, guarda, manutenção ou custódia de valores mobiliários no território da Ucrânia. Consequentemente, nada neste ou em quaisquer outros documentos, informações ou comunicados relacionados aos produtos mencionados será interpretado como contendo uma oferta, oferta pública ou convite para oferta, ou para uma oferta pública, ou pedido de valores mobiliários no território da Ucrânia ou consultoria de investimento conforme a lei ucraniana. Comunicações eletrônicas não deverão ser consideradas como oferta para celebrar um contrato eletrônico ou outro instrumento eletrônico dentro do sentido da Lei da Ucrânia “Sobre Comércio Eletrônico” datada de 3 de setembro de 2015. Este documento destina-se estritamente a uso particular por parte de seu portador e não poderá ser repassado a terceiros nem ser distribuído publicamente por qualquer forma.

Aviso adicional pertinente ao Credit Suisse Wealth Management: África do Sul: Essas informações são distribuídas pelo Credit Suisse (UK) Limited, que está registrado como um provedor de serviços financeiros junto à Autoridade de Conduta do Setor Financeiro da África do Sul sob o número FSP 48779.  Arábia Saudita: Essas informações são distribuídas pelo Credit Suisse Saudi Arabia (Número CR 1010228645), devidamente licenciado e regulamentado pela Autoridade de Mercados de Capitais da Arábia Saudita de acordo com a Licença Número 08104-37 datada de 23/03/1429H, correspondente a 21/03/2008AD. A sede social do Credit Suisse Saudi Arabia fica em King Khaled Road, Laysen Valley, Building No. 6, 12329-2376, Riad, Arábia Saudita. Site: https://www.credit-suisse.com/sa/en/cssa.html. Brasil: Este relatório é distribuído no Brasil pela Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ou suas afiliadas (“Credit Suisse”). Nos termos da Resolução n.º 20/2021 da CVM, de 25 de fevereiro de 2021, o(s) autor(es) do relatório atesta(m) que as opiniões expressas neste documento refletem única e exclusivamente as opiniões pessoais do(s) autor(es), e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação ao Credit Suisse e outras entidades do UBS Group. Parte da remuneração do(s) autor(es) é baseada em vários fatores, inclusive nas receitas totais da entidade do UBS Group para a qual trabalha(m), mas nenhuma parte da remuneração foi, é ou será relacionada às recomendações ou opiniões específicas expressas neste relatório. Além disso, o Credit Suisse declara que: O Credit Suisse prestou e/ou poderá prestar no futuro serviços bancários de investimento, corretagem, gestão de ativos, banco comercial e outros serviços financeiros à(s) empresa(s) em questão ou suas afiliadas, pelos quais receberam ou poderão receber honorários e comissões de praxe, e que constituíram ou poderão constituir participações financeiras ou comerciais relevantes em relação à(s) empresa(s) em questão ou aos valores mobiliários em questão. Catar: Estas informações foram distribuídas pelo Credit Suisse (Qatar) L.L.C., que é devidamente autorizado e regulamentado pela Autoridade Regulatória de Centros Financeiros do Qatar (QFCRA) com a Licença QFC n.º 00005. Todos os produtos ou serviços financeiros correlatos ficarão disponíveis apenas para Clientes Empresariais ou Contrapartes do Mercado (conforme definido pela QFCRA), inclusive pessoas físicas, que optaram por ser classificadas como Cliente Empresarial, com patrimônio líquido superior a QR 4 milhões, e que têm conhecimento financeiro, experiência e compreensão suficientes para participar dos referidos produtos e/ou serviços. Portanto, é vedado o fornecimento ou a utilização dessas informações por qualquer outro tipo de indivíduo. França: Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (“French Branch”), que é uma sucursal do Credit Suisse (Luxembourg) S.A., instituição de crédito devidamente autorizada no Grão-Ducado do Luxemburgo com endereço registrado no número 5, rue Jean Monnet, L-2180, Luxemburgo. A sucursal da França está sujeita à supervisão prudencial da autoridade de supervisão do Luxemburgo, a Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), e da autoridade de supervisão francesa, a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), e da Autorité des Marchés Financiers. Itália: Este relatório é distribuído na Itália pelo Credit Suisse (Italy) S.p.A., banco constituído e registrado conforme a lei italiana, sujeito à supervisão e controle da Banca d’Italia e da CONSOB. Japão: Este relatório é distribuído exclusivamente no Japão pelo Credit Suisse Securities (Japan) Limited, Corretora de Instrumentos Financeiros, Diretor-Geral do Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) Nº 66, membro da Associação de Corretoras de Valores Mobiliários do Japão, Associação de Futuros Financeiros do Japão, Associação de Consultores de Investimento do Japão e Associação de Empresas de Instrumentos Financeiros do Tipo II ou pela UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd, Corretora de Instrumentos Financeiros, Diretor-Geral do Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) No. 3233, membro da Associação de Corretoras de Valores Mobiliários do Japão, Associação de Futuros Financeiros do Japão, Associação de Consultores de Investimento do Japão. Nem a Credit Suisse Securities (Japan) Limited nem a UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd distribuirão ou remeterão este relatório para fora do Japão. México: Estas informações são distribuídas pelo C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. (“CS Asesores”), afiliada do UBS Group AG, incorporada como consultoria de investimentos não independente segundo a regulamentação mexicana devido à relação com um banco estrangeiro e seu relacionamento indireto com o Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V. A CS Asesores está registrada sob o n° 30070-001-(14208)-10/10/2016 e está sujeita à supervisão da Comissão Mexicana de Bancos e Valores Mobiliários (“CNBV”), exclusivamente em relação a: (i) serviços de gestão de carteiras, (ii) serviços de consultoria, análise e emissão de recomendações individuais de investimento em títulos mobiliários, e (iii) questões de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Esta publicação ou qualquer material relacionado a ela é direcionada somente a investidores institucionais ou sofisticados localizados no México. Os relatórios de pesquisa refletem apenas os pontos de vista dos analistas responsáveis pelo relatório. A remuneração do(s) analista(s) que elaboraram este relatório é determinada exclusivamente pela administração de pesquisas e a alta direção de qualquer entidade do UBS Group para a qual o(s) analista(s) presta(m) serviços. Reino Unido: Este documento é distribuído pelo Credit Suisse (UK) Limited. O Credit Suisse (UK) Limited é autorizado pela Autoridade de Regulação Prudencial, e regulamentado pela Autoridade de Conduta Financeira e pela Autoridade de Regulação Prudencial. O endereço registrado do Credit Suisse (UK) Limited é 5 Broadgate, Londres, EC2M 2QS. Turquia: As informações, os comentários e as recomendações de investimento aqui contidas não estão no âmbito da atividade de consultoria de investimento. Os serviços de consultoria de investimento são prestados pelas instituições autorizadas às pessoas de forma personalizada, levando em consideração as preferências de risco e retorno das pessoas. Considera-se que os comentários e as orientações aqui incluídos são de natureza geral. Portanto, as recomendações podem não ser adequadas para a sua situação financeira ou preferências de risco e rendimento. Por esse motivo, a tomada de uma decisão de investimento com base tão somente nas informações aqui fornecidas pode não gerar resultados que atendam às suas expectativas. Este relatório é distribuído pelo Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, regulamentado pelo Conselho de Mercados de Capitais da Turquia, com endereço registrado em Levazim Mahallesi, Koru Sokak n.º 2 Zorlu Center Terasevler n.º 61 34340 Besiktas/ Istambul, Turquia. 

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