瑞銀《2023 年全球家族辦公室報告》顯示：家族辦公室計劃實現多年來最大規模的策略性資產配置轉移

香港，2023 年 6 月 1 日 – 全球領先財富管理機構瑞銀今天發佈《2023 年全球家族辦公室報告》，對全球 230 個單一家族辦公室進行調查，受訪的家族辦公室總財富淨值為 4958 億美元，平均總財富淨值 22 億美元。亞太區有 45 個單一家族辦公室參與調查。

家族辦公室計劃多年來最大規模的策略性資產配置轉移

鑑於利率、通脹及經濟增長可能出現轉折點，今年報告顯示，家族辦公室正計劃多年來最大規模的策略性資產配置轉移。隨著接近零利率時代結束，主動型管理的平衡投資組合重新受到青睞。

亞太區家族辦公室對股票的配置最高 (37%)，其中 41% 計劃於未來五年增加已發展市場的固定收益配置。隨著美元見頂及中國經濟重啟，受訪的家族辦公室還預計將增加風險資產配置， 35% 計劃增持新興市場股票。

家族辦公室以另類資產協助分散投資組合的趨勢仍然强勁，但他們正在重新調整配置重點。亞太區近半家族辦公室 (46%) 偏好使用對沖基金以分散投資，相比全球只有 33%家族辦公室偏好使用對沖基金進行分散投資。亞太區家族辦公室的對沖基金配置亦從 3% 升至 5%。

瑞銀環球家族及機構財富主管兼環球市場聯席主管George Athanasopoulos 表示：「目前正值全球金融危機後，利率持續低位或負值且流動資金充裕時代的終結，而今年的報告亦正於此關鍵性時刻發佈。在此環境下，我們的研究顯示家族辦公室正作出重大改變，做好準備以取得增長及成功。儘管當前市場及地緣政治趨勢促使投資者轉向具流動性的短期固定收益，但 66% 家族辦公室仍然認為非流動資產可提高長遠回報，並期望進一步增加對沖基金、私募股權基金及私幕債務等另類資產的配置，以分散私幕市場的配置。」

瑞銀財富管理環球家族及機構財富亞太區聯席主管辜良雄表示：「與全球其他地區相比，去年亞太區家族辦公室的股票配置最高，而 40%計劃在未來五年內大幅增加對已發展市場股票的配置。去年亞太區家族辦公室的私募股權投資主要分配於基金，而今年他們亦會繼續策略性配置資產至另類投資。展望未來，他們仍將偏好以另類資產分散投資。瑞銀擁有環球綜合銀行的優勢，我們將繼續為家庭和機構財富客戶提供專屬和及時的投資機會。」

瑞銀財富管理環球家族及機構財富亞太區聯席主管梁一苹表示：「我們的家族辦公室客戶繼續偏向投資於對沖基金和私募股權基金。近半亞太區家族辦公室使用對沖基金分散投資，為全球家族辦公室的三分之一。與全球趨勢相若，十分之四的亞太區家族辦公室計劃在未來五年內增加對已發展市場固定收益的資產配置，其中與我們亞太地區家族辦公室相關的長期投資主題為醫療設備及健康技術。瑞銀

看到越來越多客戶有意在亞太地區設立家族辦公室。我們期待與他們合作，並滿足客戶的財富規劃和家族傳承之需求。」

各種另類資產的機遇

主動型管理重新受到青睞，近三分之一 (34%) 亞太區家族辦公室更加依賴投資經理篩選和主動型管理，以增強分散投資成效。鑒於貨幣政策減少過剩的金融流動性，及宏觀經濟不明朗因素依然存在，家族 辦公室看好對沖基金，對其產生投資回報的能力充滿信心。

亞太區方面，80% 家族辦公室預計對沖基金的表現將在未來 12 個月達到或勝於其目標。進行私募股權投資的亞太區家族辦公室較喜歡使用基金進行投資 (53%)，因為有關基金一般可實現分散投資，並有助家族辦公室拓展投資至一些他們不熟悉的市場。

私募股權投資方面，亞太區家族辦公室最感興趣的行業是科技、醫療保健、資訊及通訊、房地產和租賃。整體而言，27% 亞太區家族辦公室計劃於未來五年增加私募股權直接投資。

全球的家族辦公室均審慎計劃在 2023 年削減房地產配置，但在五年內，亞太區 13% 家族辦公室將轉為增加配置。此結果符合相關市場環境，因為 2023 年利率維持高位，房地產價格略為疲弱，隨後的寬鬆貨幣政策及較低估值將有望再次支持該資產類別。

隨著區域投資偏好轉變，地緣政治成主要憂慮

整體而言，面對已發展經濟體不明朗的增長前景、貸款環境收緊及地緣政治緊張局勢加劇，家族辦公室對當前市場持審慎態度。地緣政治成為全球家族辦公室最憂慮的議題，其次是經濟衰退及通脹。

隨著區域投資偏好轉變，亞太區家族辦公室的資產仍有 51% 位於亞太區（包括大中華區），其中64% 計劃於未來五年增加有關配置。

區域調查結果：

美國：

報告顯示，美國家族辦公室設立的主要目的是協助財富世代轉移 (76%)。63% 已為家族成員制定財富繼承計劃，但僅 38% 已為整個家族辦公室制定繼承計劃。美國的家族辦公室對房地產 (21%) 及對沖基金 (10%) 的投資配置冠絕全球其他地區。相比其他地區，經濟衰退是美國家族辦公室最憂慮的議題，他們的現金配置最不保守 (7%)。

拉丁美洲：

相比全球其他地區，拉丁美洲的家族辦公室對固定收益配置最高 (30%)，對房地產的配置則最低 (5%)，而且僅五分之一 (20%) 使用對沖基金作為投資組合分散投資工具。拉丁美洲 60% 家族辦公室並無投資去中心化支付或相關技術。

歐洲（瑞士除外）：

歐洲的家族辦公室將 11% 投資配置於房地產，其中 30% 計劃於未來五年增加配置。94% 在內部管理策略性資產配置，75% 同意非流動資產可增加回報。繼數碼轉型 (79%) 後，自動化及機械人技術是第二受青睞的投資主題 (75%)。

瑞士：

報告顯示，瑞士家族辦公室設立的主要目的是協助財富世代轉移 (73%)。 43% 已為家族成員制定財富繼承計劃，但僅 35% 已為整個家族辦公室制定繼承計劃。相比全球其他地區，他們對房地產 (18%)、現金 (13%) 及藝術品與古董 (4%) 的配置最高，對沖基金的配置則最低 (4%)。

如欲了解更多資料及下載報告，請瀏覽：https://www.ubs.com/family-office-uhnw

關於瑞銀《2023 年全球家族辦公室報告》

今年的《瑞銀全球家族辦公室報告》是第四年全由內部編製，提供全球規模最大及最全面的單一家族辦公室研究。瑞銀在 2023 年 1 月 19 日至 3 月 5 日期間對全球 230 名瑞銀客戶進行調查。受訪的家族辦公室獲邀網上參與調查，該調查遍及全球 30 多個市場。於 2022 年，瑞銀對 30 個市場的 221 名瑞銀客戶進行調查。

瑞銀集團致力為遍佈全球的富裕人士、機構和公司客戶以及瑞士的私人客戶提供卓越的金融諮詢服務和解決方案。瑞銀的策略以全球領先的財富管理業務和位於瑞士的卓越全能銀行業務為核心，並由資產管理人和投資銀行業務輔以加強其雄厚的實力。瑞銀專注的業務均在其目標市場擁有強勁的競爭地位，具高資本效率及擁有極富吸引力的長期結構性增長和盈利前景。

瑞銀在全球所有主要金融中心都有營運活動，在逾 50 個地區設有辦公點。全球員工人數超過 72,000 人，其中約 30%位於美洲、30%位於瑞士、19%位於歐洲、中東及非洲地區，21%位於亞太地區。公司於瑞士證券交易所以及紐約證券交易所上市。

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