Best Practice

Bausteine der Währungsabsicherung für KMU

Methodisches Vorgehen ist der beste Weg, um sich vor Währungskursverlusten zu schützen. Simulationen und das Konzept 3plus helfen.

von UBS 20. Feb. 2020
Bausteine der Währungsabsicherung für KMU

Grundsätzlich ist eine Währungsabsicherung so individuell wie die Wertschöpfung und die Bedürfnisse des einzelnen Unternehmens. Eine Empfehlung indes gilt für alle Firmen, die Fremdwährungspositionen in ihren Büchern absichern wollen: Die Strategie sollte konsequent angewandt und umgesetzt werden. Hierzu ist sie so flexibel zu gestalten, dass sie nicht laufend hinterfragt und geändert werden muss.

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Geschäftsergebnis simulieren

Eine feste Strategie gibt dem Unternehmer nicht nur Sicherheit, sondern macht die Währungsabsicherung selber auch einfacher. Üblich ist ein Absicherungshorizont zwischen ein und zwölf Monaten. Die Mindestgrösse für eine Absicherung liegt im Gegenwert von 100 000 Schweizer Franken.

Welche Cashflows in Fremdwährungen sollen abgesichert werden? Neben den operativen Geldflüssen sind jeweils auch einzelne Projekte in Form von Investitionskosten oder von Grossprojekten auf Kundenseite zu berücksichtigen. Verteilt über das ganze Jahr können die Nettopositionen abgesichert werden. Anders ist es bei Bilanzpositionen: Sie können nur beschränkt gesichert werden, wenn diese langfristig gehalten werden.

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Währungsrisiken erkennen

Bevor ein Unternehmer Währungsrisiken abdecken kann, muss er sie erkennen. Es ist daher ratsam, zunächst gemeinsam mit einem UBS-Berater die jeweiligen Währungsrisiken zu identifizieren. Mithilfe des UBS FX Simulator werden in einem ersten Schritt die Nettopositionen für die jeweils relevanten Währungspaare ermittelt und der Budgetkurs bestimmt. In einem zweiten Schritt werden diese Parameter auf die Zeitachse übertragen. In einem dritten Schritt definiert der Unternehmer zusammen mit dem UBS-Berater die Art der Absicherung. Schliesslich simulieren sie die konkreten Auswirkungen von Währungsschwankungen auf das Geschäftsergebnis und können so die Absicherungsmassnahmen optimieren und finalisieren.

Mit 3plus zu den Absicherungszielen

Das von UBS entwickelte Konzept 3plus unterstützt Kunden bei der konkreten Erreichung ihrer so definierten Absicherungsziele. Es reduziert die Volatilität und somit das Risiko für den Gewinn des Unternehmens. Zudem werden Abweichungen zum Budgetkurs minimiert. Je nach Bedürfnis, Interesse und Erfahrung können auch Chancen zur Partizipation an positiven Kursentwicklungen genutzt werden.

Das Konzept 3plus basiert auf drei gemeinsamen Schritten von Kunde und Berater. Zuerst werden die Nominalbeträge und Absicherungsgrade über mehrere Perioden definiert (Layering). Anschliessend wird die geeignete Mischung von verschiedenen Absicherungsgeschäften abgestimmt (Produktemix) und schliesslich erfolgen die Planung und die Wahl eines geeigneten Zeitpunkts zur Ausführung der Absicherungsstrategie (Timing).

Glossar Währungsabsicherung

Porträt von Martin Eng

Martin Eng

Marktgebietsleiter Firmenkunden Zürich-Nord

Martin Eng ist bei UBS Schweiz als Marktgebietsleiter für die Firmenkunden in Zürich Nord verantwortlich. Sein Team und er beraten Kundinnen und Kunden in allen strategischen und operativen Fragen rund um ihre Finanzen.

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