إدارة الثروات بمكتب الاستثمار الرئيسي (CIO)

الإنجليزية: يُرجى الاطلاع على بيانات إخلاء المسؤولية والإفصاحات الهامة في نهاية المستند.

إخلاء المسؤولية = معلومات عن المخاطر

يتم إعداد ونشر آراء الاستثمار الخاصة بمكتب الاستثمار الرئيسي في UBS ("CIO") من قبل إدارة الثروات العالمية في UBS Switzerland AG (التي تحكمها FINMA في سويسرا) أو الشركات التابعة لها ("UBS") وهي جزء من UBS Group AG ("مجموعة UBS"). تضم مجموعة UBS شركة Credit Suisse AG والشركات التابعة لها وفروعها والشركات التابعة لها.

هذا المنشور لمعلوماتكم فقط ولا تهدف إلى أن تكون عرضًا أو طلباً لعرض شراء أو بيع أي استثمار أو أي منتج محدد آخر. لا يشكل التحليل الوارد في هذه الوثيقة توصية شخصية ولا يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة واستراتيجيات الاستثمار والوضع المالي واحتياجات أي مستلم محدد. ويستند التحليل على العديد من الافتراضات. ويمكن أن تؤدي الافتراضات المختلفة إلى نتائج مختلفة جوهريًا. تخضع بعض الخدمات والمنتجات لقيود قانونية ولا يمكن تقديمها عالميًا على أساس غير مقيد و/أو قد لا تكون مؤهلة للبيع لجميع المستثمرين. تم الحصول على جميع المعلومات والآراء الواردة في هذه الوثيقة من مصادر يُعتقد أنها موثوقة وبحسن نية، ولكن لا يتم تقديم أي إقرار أو ضمان صريحًا أو ضمنيًا، بشأن دقتها أو اكتمالها (بخلاف الإفصاحات المتعلقة بـ UBS). جميع المعلومات والآراء وكذلك أي أسعار خاصة بالسوق مقدمة في جداول أو مخططات الأداء تعكس الأسعار عند الإغلاق في البورصة الرئيسية المعنية وتخضع للتغيير دون إشعار. ليس الغرض من هذا المنشور أن يكون بيانًا كاملاً أو ملخصًا للأوراق المالية أو الأسواق أو التطورات المشار إليها في التقرير. قد تختلف الآراء المعبر عنها هنا أو تتعارض مع الآراء التي تعبر عنها مناطق أو أقسام أعمال أخرى لدى UBS نتيجة لاستخدام افتراضات و/أو معايير مختلفة. لا يجوز بأي حال استخدام هذه الوثيقة أو أي من المعلومات (بما في ذلك أي توقعات أو قيمة أو مؤشر أو مبلغ محسوب آخر ("قيم")) لأي من الأغراض التالية (1) أغراض التقييم أو المحاسبة. (2) لتحديد المبالغ المستحقة أو المستحقة الدفع، أو سعر أو قيمة أي أداة مالية أو عقد مالي؛ أو (3) لقياس أداء أي أداة مالية بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، لغرض تتبع عائد أو أداء أي قيمة أو تحديد توزيع أصول المحفظة أو حساب رسوم الأداء. بتلقي هذه الوثيقة والمعلومات، فستعتَبَر أنك تتعهد وتضمن لـ UBS أنك لن تستخدم هذه الوثيقة أو تعتمد على أي من المعلومات لأي من الأغراض المذكورة أعلاه.

قد يحق لـ UBS وأي من مديريها أو موظفيها في أي وقت شغل مناصب طويلة أو قصيرة في أدوات الاستثمار المشار إليها هنا أو إجراء معاملات تشمل أدوات استثمار ذات صلة بصفة مدير أو وكيل أو تقديم أي خدمات أخرى أو يكون لديهم موظفين يعملون كمديرين للمُصدِر أو لصالحه أو لأداة الاستثمار نفسها أو لأي شركة تابعة تجارياً أو مالياً لمثل هؤلاء المُصدرين. قد تتغبر قرارات الاستثمار في أي وقت (بما في ذلك ما إذا كنت ستشتري أو تبيع أو تحتفظ بالأوراق المالية) بواسطة UBS وموظفيه أو تختلف عن الآراء المعبر عنها في منشورات UBS البحثية. قد لا تكون بعض الاستثمارات قابلة للتحقيق بسهولة لأن سوق الأوراق المالية غير سائل وبالتالي قد يكون من الصعب تقدير قيمة الاستثمار وتحديد المخاطر التي قد تتعرض لها. يعتمد UBS على حواجز المعلومات للتحكم في تدفق المعلومات الموجودة في منطقة واحدة أو أكثر داخل UBS، إلى مناطق أو وحدات أو أقسام أو فروع أخرى تابعة لـ UBS. إن تداول العقود الآجلة وعقود الاختيار المالية غير مناسب لكل المستثمرين حيث تشتمل على احتمال كبير للخسارة، وقد تحدث خسائر تتجاوز الاستثمار الأولي. ولا يعد الأداء السابق للاستثمار ضمانًا لأدائه المستقبلي. ستتاح معلومات إضافية عند الطلب. قد تكون بعض الاستثمارات عرضة للانخفاضات المفاجئة والكبيرة في القيمة وعند تحقيقها لربح، قد تحصل مرة أخرى على مبالغ أقل من تلك التي استثمرتها أو قد تضطر لدفع المزيد. قد يكون للتغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية تأثيرا عكسيًا على سعر أو قيمة أو دخل الاستثمار.

يجوز للمحلل (المحللين) المسؤول عن إعداد هذا التقرير التعامل مع موظفي مكتب التداول وموظفي المبيعات والدوائر الأخرى بغرض جمع معلومات السوق وتوليفها وتفسيرها.

قد تقوم المناطق والمجموعات والموظفين المختلفين داخل مجموعة UBS بإنتاج وتوزيع منتجات بحثية منفصلة عن بعضها البعض. على سبيل المثال ، يتم إنتاج المنشورات البحثية من كبير مسؤولي الاستثمار بواسطة إدارة الثروات العالمية في UBS. يتم إنتاج UBS Global Research بواسطة UBS Investment Bank. يتم إنتاج Credit Suisse Global CIO Office Research بواسطة Credit Suisse Wealth Management. يتم إنتاج Credit Suisse Securities Research بواسطة Credit Suisse التي تعمل بموجب وظيفة Securities Research داخل Investment Banking Division. قد تختلف منهجيات البحث وأنظمة التصنيف لكل مؤسسة بحثية منفصلة، على سبيل المثال، من حيث توصيات الاستثمار، وأفق الاستثمار، وافتراضات النماذج، وطرق التقييم. نتيجة لذلك، باستثناء بعض التوقعات الاقتصادية (التي قد يتعاون معها UBS CIO وUBS Global Research)، قد تكون توصيات الاستثمار، والتصنيفات، وأهداف الأسعار، والتقييمات المقدمة من قبل كل مؤسسة بحثية منفصلة مختلفة أو غير متسقة. يجب عليك الرجوع إلى كل منتج بحثي ذي صلة للحصول على التفاصيل المتعلقة بمنهجياتهم ونظام التصنيف. قد لا يتمكن جميع العملاء من الوصول إلى جميع المنتجات من كل مؤسسة. يخضع كل منتج بحثي لسياسات وإجراءات المنظمة التي تقوم بإنتاجه.

يتم تحديد التعويض الخاص بالمحلل (المحللين) الذي أعد هذا التقرير حصريًا من قبل إدارة الأبحاث والإدارة العليا (لا يشمل الخدمات المصرفية الاستثمارية). لا يعتمد تعويض المحلل على عائدات الأعمال المصرفية الاستثمارية والمبيعات والتداول أو التداول الداخلي، ومع ذلك، قد تتعلق التعويضات بعائدات UBS Group ككل، والتي تمثل الأعمال المصرفية الاستثمارية والمبيعات والتداول والتداول الداخلي جزءًا منها.

تعتمد المعاملة الضريبية على الظروف الفردية وقد تكون عرضة للتغيير في المستقبل. لا تقدم UBS المشورة القانونية أو الضريبية ولا تقدم أي إقرارات فيما يتعلق بالمعاملة الضريبية للأصول أو عوائد الاستثمار عليها سواء بشكل عام أو بالرجوع إلى ظروف واحتياجات العميل المحددة. لا يمكننا بالضرورة أن نأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة والوضع المالي واحتياجات عملائنا الأفراد، وننصحك بأن تأخذ بالنصائح المالية و/أو الضريبية فيما يتعلق بالآثار المترتبة (بما في ذلك الضرائب) على الاستثمار في أي من المنتجات المذكورة هنا. لا يجوز نسخ هذه المادة أو توزيع نسخ منها دون إذن مسبق من UBS. ما لم يتم الاتفاق على خلاف ذلك كتابياً، تحظر UBS صراحة توزيع ونقل هذه المواد إلى أطراف ثالثة لأي سبب من الأسباب.

لا تتحمل UBS أي مسؤولية من أي نوع كانت عن أي مطالبات أو دعاوى قضائية من أي طرف ثالث تنشأ عن استخدام أو توزيع هذه المواد. هذا التقرير قابل للتوزيع فقط في ظل الظروف التي قد يسمح بها القانون المعمول به. ستصبح التوقعات والتقديرات سارية فقط وفقًا لتاريخ هذا المنشور ويمكن أن تتغير دون إشعار. للحصول على معلومات حول الطرق التي يدير بها مكتب الاستثمار الرئيسي النزاعات ويحافظ على استقلالية وجهات نظره الاستثمارية وعروض النشر، ومنهجيات البحث والتقييم، يرجى زيارة www.ubs.com/research-methodology. تتوافر معلومات إضافية حول المؤلفين ذوي الصلة بهذا المنشور وغيره من منشورات مكتب الاستثمار الرئيسي (CIO) المشار إليها في هذا التقرير؛ ونسخ من أي تقارير سابقة حول هذا الموضوع عند طلبها من مستشار العملاء الخاص بك.

معلومات مهمة حول استراتيجيات الاستثمار المستدام: تهدف استراتيجيات الاستثمار المستدام إلى دراسة ودمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في عملية الاستثمار وبناء المحافظ. وتتناول الاستراتيجيات عبر المناطق الجغرافية والأنماط المختلفة تحليل العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة وتضمين النتائج بعدة طرق. إن دمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة أو اعتبارات الاستثمار المستدام إلى تثبيط قدرة مدير المحفظة على المشاركة في بعض الفرص الاستثمارية التي قد تتسق مع أهداف الاستثمار والاستراتيجيات الاستثمارية الرئيسية الأخرى. وقد تكون العوائد على محفظة ما تتكون أساسًا من عوامل بيئية واجتماعية وحوكمة أو استثمارات مستدامة أقل أو أكبر من محافظ أخرى لا يتم بالنسبة لها النظر في عوامل العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة أو عمليات الاستبعاد أو غيرها من قضايا الاستدامة من قبل مدير المحفظة، وقد تختلف الفرص الاستثمارية المتاحة لهذه المحافظ. وقد لا تلبي الشركات بالضرورة معايير الأداء العالية في جميع جوانب العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة أو قضايا الاستثمار المستدام؛ كما لا يوجد ضمان بأن أي شركة ستلبي التوقعات فيما يتعلق بمسؤولية الشركات و/أو الاستدامة و/أو أداء التأثير.

مدراء الأصول الخارجية / الاستشاريون الماليون الخارجيون: في حالة تقديم هذا البحث أو الإصدار إلى مدير أصول خارجي أو مستشار مالي خارجي، تحظر UBS صراحة إعادة توزيعه من قبل مدير الأصول الخارجي أو الاستشاري المالي الخارجي وإتاحته لعملائه و/ أو للغير.

الولايات المتحدة الأمريكية: تم توزيعها على الأفراد الأمريكيين من قبل UBS Financial Services Inc. أو UBS Securities LLC، الشركات التابعة لـ UBS AG. UBS Switzerland AG وUBS Europe SE وUBS Bank, S.A. وUBS Brasil Administradora de Valores Mobiliarios Ltda وUBS Asesores Mexico وS.A. de C.V. و UBS SuMi TRUST Wealth Management Co., Ltd. وUBS Wealth Management Israel Ltd وUBS Menkul Degerler AS هي شركات تابعة لـ UBS AG. وتقبل UBS Financial Services Inc. مسؤولية محتوى التقرير الذي تعده إحدى الشركات التابعة غير القائمة في الولايات المتحدة عندما تقوم بتوزيع التقارير على الأشخاص الأمريكيين. يجب أن تتم جميع المعاملات التي يقوم بها شخص أمريكي في الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير من خلال وسيط مسجل في الولايات المتحدة تابع لـ UBS، وليس من خلال شركة تابعة غير أمريكية. لم يتم اعتماد محتويات هذا التقرير ولن يتم اعتمادها بواسطة أي هيئة أوراق مالية أو استثمار في الولايات المتحدة أو أي مكان آخر. لا تعمل UBS Financial Services Inc. كمستشار محلي لأي جهة محلية أو شخص ملزم وفقًا للمعنى الوارد في المادة 15B من قانون تبادل الأوراق المالية ("قاعدة المستشار المحلي") ولا يُقصد من الآراء أو وجهات النظر الواردة في هذه الوثيقة أن تكون، أو تُشَكِّل، مشورة في إطار معنى قاعدة المستشار المحلي.

إسرائيل: UBS هي شركة مالية عالمية رائدة تقدم خدمات إدارة الثروات وإدارة الأصول والخدمات المصرفية الاستثمارية للمستثمرين الأفراد والشركات والمؤسسات من مقرها الرئيسي في سويسرا وعملياتها في أكثر من 50 دولة حول العالم. في إسرائيل، شركة UBS Switzerland AG هي شركة مُسجلة كموزع أجنبي بالتعاون مع شركة إدارة الثروات التابعة لشركة UBS المحدودة فرع إسرائيل، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة UBS. شركة إدارة الثروات التابعة لشركة UBS المحدودة فرع إسرائيل هي شركة مرخص لها لتسويق الاستثمار تعمل في مجال التسويق الاستثماري وتحكمها هيئة الأوراق المالية الإسرائيلية. هذا المنشور للمعلومات فقط وليس المقصود منه أن يكون عرضاً لشراء أو طلب لعرض. كما لا يُقصد بهذا المنشور أن يكون بمثابة نصيحة استثمارية و/أو تسويق استثماري ولا يحل محل أي مشورة استثمارية و/أو تسويق استثماري مقدم من المُرخَّص له ذي الصلة والذي يتم تعديله حسب احتياجات كل شخص. يجب أن يُفهَم ويُفسَّر استخدام كلمة "نصيحة" و/أو أي من مشتقاتها بالاقتران مع تعريف مصطلح "التسويق الاستثماري" على النحو المحدد في اللائحة الإسرائيلية لمشورة الاستثمار بقانون تسويق الاستثمار وإدارة المحافظ الاستثمارية لعام 1995. وتتطلب القوانين واللوائح السويسرية إجراء عدد من الإفصاحات الإلزامية في تقارير أو توصيات البحوث المالية المستقلة. وبموجب قانون البنية التحتية للسوق المالية السويسرية ومرسوم البنية التحتية للسوق المالية FINMA، يجب على البنوك الإفصاح عن النسبة المئوية لحقوق التصويت التي تحتفظ بها في الشركات محل البحث، إذا كانت هذه الحيازات تساوي أو تتجاوز الحدود القانونية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التوجيهات المتعلقة باستقلال البحث المالي، الصادرة عن جمعية المصرفيين السويسريين، تفرض عددًا من الإفصاحات، بما في ذلك الكشف عن تضارب المصالح المحتمل، والمشاركة خلال آخر 12 شهرًا في أي إصدارات أوراق مالية نيابةً عن الشركة محل البحث، بالإضافة إلى حقيقة أن المكافأة المدفوعة للمحللين الماليين تستند بشكل عام إلى أداء (1) إدارة الإصدارات الجديدة أو الخدمات المصرفية الاستثمارية؛ أو (2) أداء تداول الأوراق المالية (بما في ذلك تداوُل المُلَّاك) أو المبيعات. علاوة على ذلك، لا يُقصد بهذا المنشور أن يكون مشورة استثمارية.. يجب أن يُفهَم ويُفسَّر استخدام كلمة "مشورة" و/أو أي من المصطلحات المكافئة بالاقتران مع تعريف مصطلح "التسويق الاستثماري" على النحو المحدد في اللائحة الإسرائيلية لمشورة الاستثمار بقانون تسويق الاستثمار وإدارة المحافظ الاستثمارية.

ألمانيا: لا يهدف هذا المنشور إلى تشكيل عرض عام بموجب القانون الألماني. ويتم توزيعه فقط لأغراض المعلومات على عملاء UBS Europe SE، ألمانيا، ومقرها في Bockenheimer Landstrasse 2-4 ، 60306 Frankfurt am Main. UBS Europe SE هي مؤسسة ائتمانية تم إنشاؤها بموجب القانون الألماني على شكل Societas Europaea، وهي معتمدة من قبل هيئة الإشراف على الخدمات المالية الفيدرالية الألمانية (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht، "BaFin")، ويشرف عليها كل من البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank) و BaFin، والتي لم يتم تقديم هذا المنشور لها للموافقة عليه.

الإمارات العربية المتحدة: لا تعد شركة UBS مؤسسة مالية مرخصة في دولة الإمارات العربية المتحدة من قبل مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي ولا من قبل هيئة الأوراق المالية والسلع الإماراتية، ولا تمارس أنشطة مصرفية في دولة الإمارات العربية المتحدة. UBS هي مؤسسة مالية غير مرخصة في دولة الإمارات العربية المتحدة من قبل المصرف المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة أو هيئة الأوراق المالية والسلع الإماراتية ولا تمارس أنشطة مصرفية في دولة الإمارات العربية المتحدة. وUBS AG فرع دبي مرخص من قبل هيئة دبي للخدمات المالية في مركز دبي المالي العالمي.

إندونيسيا: تم تنفيذ هذه المراسلة وأي صحيفة شروط مادية أو تقرير بحثي أو وثائق منتج أو خدمة أخرى أو أي معلومات أخرى ("المادة") المرسلة مع هذه المراسلة نتيجة لطلب تلقته UBS منك و/أو الأشخاص المخولين لتقديم الطلب نيابةً عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، فإن UBS تطلب منك التفضل بحذف البريد الإلكتروني وإبلاغ UBS على الفور. تم تقديم هذه المادة، عند تقديمها، لمعلوماتك فقط ولن يتم توزيعها مرة أخرى بدون موافقة UBS. لم يتم تسجيل أو تقديم أي من المواد بموجب القوانين السائدة ولدى أي سلطة مالية أو تنظيمية في ولايتك القضائية. ربما لم يتم الموافقة على المادة أو رفضها أو المصادقة عليها أو تسجيلها أو تقديمها إلى أي سلطة مالية أو تنظيمية في ولايتك القضائية. لم تقم UBS، بموجب المادة، بإتاحة أو إصدار أي دعوة للاشتراك في أي استثمار أو شرائه (بما في ذلك الأوراق المالية أو المنتجات أو العقود الآجلة). المادة ليست عرضًا ولا دعوة للدخول في أي معاملة أو عقد (بما في ذلك العقود الآجلة) كما أنها ليست عرضًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو منتجات. ستخضع الاستثمارات ذات الصلة لقيود والتزامات على النقل كما هو موضح في هذه المادة، وباستلام هذه المواد، فإنك تتعهد بالالتزام التام بهذه القيود والالتزامات. يجب أن تدرس بعناية وأن تتأكد من أنك تفهم وتراعي العناية الواجبة وحرية التصرف عند التفكير في هدفك الاستثماري ورغبتك في المخاطرة وظروفك الشخصية ضد مخاطر الاستثمار. نوصيك بطلب النصيحة المهنية المستقلة في حال ساورتك أي شكوك. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن و/أو الصفقات المنفذة من قبل UBS وفقًا للمادة لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب الحالة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS ومن قِبَلك.

إيطاليا: لا يهدف هذا المنشور إلى تشكيل عرض عام بموجب القانون الإيطالي. ويتم توزيعه فقط لأغراض المعلومات على عملاء UBS Europe SE، Succursale Italia، ومقرها في Via del Vecchio Politecnico، 3-20121 Milano. وتخضع UBS Europe SE، Succursale Italia للإشراف المشترك من البنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank)، وهيئة الإشراف على الخدمات المالية الفيدرالية الألمانية (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht "BaFin"). بنك إيطاليا (Banca d'Italia) وهيئة الإشراف على الأسواق المالية الإيطالية (CONSOB - Commissione Nazionale per le Società e la Borsa)، والتي لم يتم تقديم هذا المنشور للموافقة عليها. UBS Europe SE هي مؤسسة ائتمانية تم إنشاؤها بموجب القانون الألماني على شكل Societas Europaea، معتمدة من قبل BaFin حسب الأصول.

البحرين: بنك UBS هو بنك سويسري غير مرخص، أو خاضع للإشراف أو للتنظيم في البحرين من قبل مصرف البحرين المركزي للقيام بأي أنشطة مصرفية أو استثمارية في البحرين. لذلك، لا يتمتع العملاء المحتملون/ العملاء بأي حماية بموجب قوانين ولوائح الخدمات المصرفية والاستثمارية المحلية.

البرازيل: لا يُقصد بهذا المنشور أن يشكل عرضًا عامًا بموجب القانون البرازيلي أو تقرير تحليل بحثي وفقًا للتعريف الوارد في تعليمات Comissão de Valores Mobiliários ("CVM") لعام 20/2021. يتم التوزيع فقط لأغراض إعلامية لعملاء UBSBrasilAdministradoradeValoresMobiliáriosLtda.‎،‏ الكيان الذي تنظمه CVM.

البرتغال: إن UBS Switzerland AG غير مرخص لها بالقيام بأنشطة مصرفية ومالية في البرتغال ولا UBS Switzerland AG التي تشرف عليها جهات التنظيم البرتغالية (بنك البرتغال "Banco de Portugal" ولجنة البورصة البرتغالية "Comissão do Mercado de Valores Mobiliários").

تايلاند: يتم إصدار هذا المنشور وأي مواد مقدمة أو وثيقة مصطلحات مادية أو تقرير بحثي أو وثائق منتج أو خدمة أخرى أو أي معلومات أخرى ("المادة") مرسلة مع هذا المنشور نتيجة لطلب استلمته UBS منك و/أو من الأشخاص المخولين لتقديم الطلب نيابةً عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، تطلب UBS منك حذف البريد الإلكتروني وإبلاغ UBS على الفور. المادة، حال توافرها، تم توفيرها لمعلوماتك فقط ولا يجب توزيعها كليًا أو جزئيًا في نطاق سلطتك القضائية أو ضمنها دون موافقة UBS. قد لا تكون المادة خضعت للمراجعة أو الاعتماد أو الرفض أو الإقرار أو التسجيل أو التقديم من قِبل أي سلطة مالية أو تنظيمية في نطاق سلطتك. لم تقم UBS، بموجب "المادة"، بإتاحة أو إصدار أي دعوة للاشتراك في أي استثمار أو شرائه (بما في ذلك الأوراق المالية أو المشتقات أو المنتجات). لا تشكل المادة عرضًا ولا طلبًا للدخول في أي معاملة أو عقد (بما في ذلك العقود المستقبلية)، كما أنها ليست عرضًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو منتجات أو مشتقات. ستخضع الاستثمارات ذات الصلة لقيود والتزامات على النقل كما هو موضح في هذه المادة، وبموجب ستلام هذه المواد، فإنك تتعهد بالالتزام التام بهذه القيود والالتزامات. ويجب أن تدرس بعناية وأن تتأكد من أنك تفهم وتراعي العناية الواجبة وحرية التصرف عند التفكير في هدفك الاستثماري ورغبتك في المخاطرة وظروفك الشخصية ضد مخاطر الاستثمار. نوصيك بطلب النصيحة المهنية المستقلة في حال ساورتك أي شكوك. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن و/ أو الصفقات المنفذة من قبل UBS وفقًا لهذه المواد لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب كل حالة على حدة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS وأنت.

تايوان: يتم توفير هذه المواد من قبل UBS AG، فرع تايبيه وفقًا لقوانين تايوان، بالاتفاق مع أو بناءً على طلب العملاء / العملاء المحتملين.

جمهورية التشيك: UBS ليس بنكًا مرخصًا في جمهورية التشيك، وبالتالي لا يُسمح له بتقديم خدمات مصرفية أو استثمارية منظمة في جمهورية التشيك. يتم توزيع هذه الاتصالات و/أو المواد لأغراض تسويقية وتشكل "رسالة تجارية" بموجب قوانين جمهورية التشيك فيما يتعلق بالخدمات المصرفية و/أو الاستثمارية. يرجى إبلاغ UBS إذا كنت لا ترغب في تلقي أي مراسلات أخرى.

جيرسي: تخضع مؤسسة UBS AG، فرع جيرسي للتنظيم والترخيص من قبل لجنة جيرسي للخدمات المالية وإدارة الأعمال المصرفية والصناديق والاستثمار. وفي حال توافرت أي خدمات من خارج جيرسي، فإنها لن تخضع للتغطية بموجب النظام التنظيمي لجيرسي. UBS AG فرع جيرسي هي فرع من فروع UBS AG، وهي شركة عامة محدودة بالأسهم، تأسست في سويسرا ويقع مقرها المسجل في Aeschenvorstadt 1 وCH-4051 Basel وBahnhofstrasse 45, CH 8001 زيورخ. المقر الرئيسي لفرع جيرسي لشركة UBG AG هو 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX.

الدانمارك: لا يُقصد من هذا المنشور أن يشكل عرضًا عامًا بموجب القانون الدنماركي. ويتم توزيعه لأغراض المعلومات فقط على عملاء من قبل UBS Europe SE، فرع الدنمارك، Filial af UBS Europe SE ويقع مقره في Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenhagen, Denmark والمسجل لدى الوكالة الدنماركية للتجارة والشركات تحت رقم 38 17 24 33. UBS Europe SE، فرع الدانمارك، filial af UBS Europe SE للإشراف المشترك للبنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank)، والهيئة الاتحادية الألمانية للخدمات المالية (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht "BaFin")، وكذلك هيئة الرقابة المالية الدنماركية (Finanstilsynet)، والتي لم يتم تقديم هذا المنشور للموافقة عليها. وUBS Europe SE هي مؤسسة ائتمانية تم تأسيسها بموجب القانون الألماني على هيئة Societas Europaea، وقد اعتمدت حسب الأصول من قبل BaFin.

سنغافورة: تم توفير هذه المواد لك بناء على طلب تلقته UBS منك و/أو من الأشخاص الذين يحق لهم تقديم الطلب نيابة عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، تطلب UBS منك التخلص منها وحذفها وإبلاغ UBS على الفور. يطلب من عملاء UBS AG فرع سنغافورة التفضل بالاتصال بـ UBS AG فرع سنغافورة، وهي شركة استشارات مالية مُعفاة بموجب قانون شركات الاستشارات المالية بسنغافورة (Cap. 110) وبنك خاص بتجارة الجملة مرخص وفقًا لقانون الصرافة بسنغافورة (Cap. 19) وتنظمها هيئة النقد بسنغافورة، وذلك فيما يخص أي أمور تنشأ عن أو ترتبط بالتحليل أو التقرير. تم تأسيس UBS AG في سويسرا بمسؤولية محدودة. لدى UBS AG فرع مسجل في سنغافورة (UEN S98FC5560C). يتم إصدار هذا المنشور وأي مواد مقدمة أو وثيقة مصطلحات مادية أو تقرير بحثي أو وثائق منتج أو خدمة أخرى أو أي معلومات أخرى ("المادة") مرسلة مع هذا المنشور نتيجة لطلب استلمته UBS منك و/أو من الأشخاص المخولين لتقديم الطلب نيابةً عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، تطلب UBS منك حذف البريد الإلكتروني وإبلاغ UBS على الفور. المادة، حال توافرها، تم توفيرها لمعلوماتك فقط ولا يجب توزيعها كليًا أو جزئيًا في نطاق سلطتك القضائية أو ضمنها دون موافقة UBS. قد لا تكون المادة خضعت للمراجعة أو الاعتماد أو الرفض أو الإقرار من قبل أي سلطة مالية أو تنظيمية في نطاق سلطتك. لم تقم UBS، بموجب "المادة"، بإتاحة أو إصدار أي دعوة للاشتراك في أي استثمار أو شرائه (بما في ذلك الأوراق المالية أو المنتجات أو العقود الآجلة). لا تشكل المادة عرضًا ولا طلبًا للدخول في أي معاملة أو عقد (بما في ذلك العقود المستقبلية)، كما أنها ليست عرضًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو منتجات. ستخضع الاستثمارات ذات الصلة لقيود والتزامات على النقل كما هو موضح في هذه المادة، وباستلام هذه المواد، فإنك تتعهد بالالتزام التام بهذه القيود والالتزامات. يجب أن تدرس بعناية وأن تتأكد من أنك تفهم وتراعي العناية الواجبة وحرية التصرف عند التفكير في هدفك الاستثماري ورغبتك في المخاطرة وظروفك الشخصية ضد مخاطر الاستثمار. نوصيك بطلب النصيحة المهنية المستقلة في حال ساورتك أي شكوك. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن و/ أو الصفقات المنفذة من قبل UBS وفقًا لهذه المواد لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب كل حالة على حدة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS وأنت.

السويد: لا يُقصد من هذا المنشور أن يشكل عرضًا عامًا بموجب القانون السويدي. ويتم توزيعه لأغراض المعلومات فقط لعملاء UBS Europe SE، السويد Bankfilial ويقع مقر عملها في Regeringsgatan 38, 11153 ستوكهولم، السويد، ومسجلة لدى مكتب تسجيل الشركات السويدي تحت رقم ل516406-1011. UBS Europe SE، فرع السويد، filial af يخضع للإشراف المشترك للبنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank)، وهيئة الإشراف على الخدمات المالية الفيدرالية الألمانية (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht "BaFin")، فضلاً عن الهيئة الإشرافية السويدية (Finansinspektionen)، والتي لم يتم تقديم هذا المنشور لها للموافقة عليه. وUBS Europe SE هي فرع من فروع UBS Europe SE، وهي مؤسسة ائتمانية تم تأسيسها بموجب القانون الألماني على هيئة Societas Europaea وقد اعتمدت حسب الأصول من قبل BaFin.

الصين: تم إعداد هذا التقرير من قِبل UBS Switzerland AG أو شركتها الفرعية أو التابعة في الخارج (المُشار إليها فيما بعد إجمالًا باسم "شركة UBS بالخارج")، وهي كيان تم تأسيسه خارج الصين، كما أنه غير مرخص أو خاضع للإشراف أو التنظيم في الصين لتنفيذ أعمال مصرفية أو أعمال ترتبط بالأوراق المالية أو تقديم مشورات في مجال استثمارات الأوراق المالية في الصين. يجب ألا يتصل المستلم بالمحللين أو بشركة UBS بالخارج التي أصدرت هذا التقرير للحصول على المشورة لأنهم غير مرخصين لتقديم مشورة بشأن الاستثمار في الأوراق المالية في الصين. لدى UBS Investment Bank (بما في ذلك الأبحاث) أبحاثها ووجهات نظرها المستقلة تمامًا والتي قد تختلف في بعض الأحيان عن وجهات نظر إدارة الثروات العالمية لدى شركة UBS. ولا يجب اعتبار أن هذا التقرير يقدم تحليلات فيما يتعلق بأوراق مالية محددة. ولا يجب على المتلقي استخدام هذا المستند أو الاعتماد بخلاف ذلك على أي معلومات واردة في هذا التقرير لاتخاذ قرارات استثمارية، ولا تتحمل UBS أي مسؤولية في هذا الشأن.

فرنسا: لا يُقصد بهذا المنشور أن يشكل عرضًا عامًا بموجب القانون الفرنسي ، فهو لا يشكل توصية شخصية لأنه يتم توزيعه فقط لأغراض المعلومات لعملاء UBS (فرنسا) SA ،"société anonyme" الفرنسية برأس مال يبلغ 132.975.556، في 69, boulevard Haussmann F-75008 باريس، مسجلة لدى "Registre du Commerce et des Sociétés" في باريس تحت رقم N° B 421 255 670. UBS (فرنسا) S.A. هي شركة تقدم خدمات الاستثمار المصرح لها حسب الأصول وفقا لشروط "قانون Monétaire et Financier"، وتنظمها السلطات المصرفية والمالية الفرنسية باسم "Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution." وهيئة الأسواق المالية "Autorité des marchés financiers" والتي لم يتم تقديم هذا المنشور لها للموافقة عليها.

الفلبين: يتم إصدار هذا المنشور وأي مواد مقدمة أو وثيقة مصطلحات مادية أو تقرير بحثي أو وثائق منتج أو خدمة أخرى أو أي معلومات أخرى ("المادة") مرسلة مع هذا المنشور نتيجة لطلب استلمته UBS منك و/أو من الأشخاص المخولين لتقديم الطلب نيابةً عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، تطلب UBS منك حذف البريد الإلكتروني وإبلاغ UBS على الفور. المادة، حال توافرها، تم توفيرها لمعلوماتك فقط ولا يجب توزيعها كليًا أو جزئيًا في نطاق سلطتك القضائية أو ضمنها دون موافقة UBS. قد لا تكون المادة خضعت للمراجعة أو الاعتماد أو الرفض أو الإقرار أو التسجيل أو الرفع من قبل أي سلطة مالية أو تنظيمية في نطاق سلطتك. لم تقم UBS، بموجب "المادة"، بإتاحة أو إصدار أي دعوة للاشتراك في أي استثمار أو شرائه (بما في ذلك الأوراق المالية أو منتجات المشتقات). لا تشكل المادة عرضًا ولا طلبًا للدخول في أي معاملة أو عقد (بما في ذلك العقود المستقبلية)، كما أنها ليست عرضًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو منتجات مشتقات. ستخضع الاستثمارات ذات الصلة لقيود والتزامات على النقل كما هو موضح في هذه المادة، وبموجب ستلام هذه المواد، فإنك تتعهد بالالتزام التام بهذه القيود والالتزامات. ويجب أن تدرس بعناية وأن تتأكد من أنك تفهم وتراعي العناية الواجبة وحرية التصرف عند التفكير في هدفك الاستثماري ورغبتك في المخاطرة وظروفك الشخصية ضد مخاطر الاستثمار. نوصيك بطلب النصيحة المهنية المستقلة في حال ساورتك أي شكوك. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن الصفقات التي تبرمها UBS وفقًا للمادة لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد، أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب الحالة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS وأنت. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن و/ أو الصفقات المنفذة من قبل UBS وفقًا لهذه المواد لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب كل حالة على حدة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS وأنت.

قطر: شركة UBS Qatar LLC مرخصة من هيئة تنظيم مركز قطر للمال برقم QFC 01169، ويقع مكتبها المسجل في الطابق 14، برج الفردان، مبنى 157، شارع رقم 301، منطقة رقم 69، المجدمي، لوسيل، قطر. لا تقدم UBS Qatar LLC أي خدمات وساطة ولا تنفذ أي أمر مع عملائها أو لصالحهم أو بالنيابة عنهم. يجب تقديم أمر العميل وتنفيذه بواسطة UBS Switzerland AG في سويسرا أو إحدى الشركات التابعة لـ UBS Switzerland AG، والتي يقع مقرها خارج قطر. يخضع قبول أو رفض أي أمر لتقدير UBS Switzerland AG في سويسرا أو الشركة التابعة لها، ولا تملك UBS Qatar LLC سلطة تقديم تأكيد في هذا الصدد. ولكن يجوز لـ UBS Qatar إرسال أوامر الدفع وتعليمات الاستثمار إلى UBS Switzerland AG في سويسرا لاستلامها وقبولها وتنفيذها. غير مصرح لـ UBS Qatar LLC بالتصرف نيابةً عن UBS Switzerland AG أو إحدى الشركات التابعة لـ UBS Switzerland AG. هذه الوثيقة وأي مرفقات بها مخصصة للأطراف المناظرة وعملاء الأعمال المؤهلين فقط.

كندا: في كندا، يُوزع هذا المنشور على عملاء قسم إدارة الثروات التابع لUBS كندا بواسطة إدارة الاستثمار في UBS كندا.

لوكسمبرغ: لا يُقصد من هذا المنشور أن يشكل عرضًا عامًا بموجب قانون لوكسمبورغ. ويتم توزيعه فقط لأغراض المعلومات لعملاء UBS Europe SE، فرع لوكسمبورج ("UBS Luxembourg")، R.C.S. Luxembourg n° B209123، والتي تمتلك مكتبًا مسجلاً في 33A, Avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. UBS Europe SE هي مؤسسة ائتمانية تم تشكيلها بموجب القانون الألماني في شكل Societas Europaea (HRB n ° 107046)، ولها مكتب مسجل في Landstrasse 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, Germany، ومرخصة حسب الأصول من قبل هيئة الإشراف الفيدرالية للخدمات المالية الألمانية (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – "BaFin") وتخضع للإشراف الاحترازي المشترك من BaFin، والبنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الألماني (Deutsche Bundesbank). وعلاوة على ذلك، يشرف على UBS Luxembourg الهيئة الإشرافية الحكيمة في لوكسمبورغ (Commission de Surveillance du Secteur Financier)، في دورها باعتبارها الهيئة التي تمثل الدولة العضو المضيفة. لم يتم تقديم هذا المنشور للموافقة عليه إلى أي هيئة إشرافية عامة.

ماليزيا: يتم إصدار هذا المنشور وأي مواد مقدمة أو وثيقة مصطلحات مادية أو تقرير بحثي أو وثائق منتج أو خدمة أخرى أو أي معلومات أخرى ("المادة") مرسلة مع هذا المنشور نتيجة لطلب استلمته UBS منك و/أو من الأشخاص المخولين لتقديم الطلب نيابةً عنك. إذا كنت قد تلقيت المادة عن طريق الخطأ، تطلب UBS منك حذف البريد الإلكتروني وإبلاغ UBS على الفور. المادة، حال توافرها، تم توفيرها لمعلوماتك فقط ولا يجب توزيعها كليًا أو جزئيًا في نطاق سلطتك القضائية أو ضمنها دون موافقة UBS. قد لا تكون المادة خضعت للمراجعة أو الاعتماد أو الرفض أو الإقرار أو التسجيل أو الرفع من قبل أي سلطة مالية أو تنظيمية في نطاق سلطتك. لم تقم UBS، بموجب "المادة"، بإتاحة أو إصدار أي دعوة للاشتراك في أي استثمار أو شرائه (بما في ذلك الأوراق المالية أو منتجات المشتقات). لا تشكل المادة عرضًا ولا طلبًا للدخول في أي معاملة أو عقد (بما في ذلك العقود المستقبلية)، كما أنها ليست عرضًا لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو منتجات مشتقات. ستخضع الاستثمارات ذات الصلة لقيود والتزامات على النقل كما هو موضح في هذه المادة، وبموجب ستلام هذه المواد، فإنك تتعهد بالالتزام التام بهذه القيود والالتزامات. ويجب أن تدرس بعناية وأن تتأكد من أنك تفهم وتراعي العناية الواجبة وحرية التصرف عند التفكير في هدفك الاستثماري ورغبتك في المخاطرة وظروفك الشخصية ضد مخاطر الاستثمار. نوصيك بطلب النصيحة المهنية المستقلة في حال ساورتك أي شكوك. أي وجميع النصائح المقدمة بشأن الصفقات التي تبرمها UBS وفقًا للمادة لن يتم تقديمها إلا بناءً على طلبك المحدد ،أو تنفيذها بناءً على تعليماتك المحددة، حسب الحالة، ويمكن اعتبارها كذلك من قبل UBS وأنت.

المكسيك: يتم توزيع هذه المعلومات من قبل UBS Asesores México, S.A. de C.V. ("UBS Asesores")، وهي إحدى الشركات التابعة لـ UBS Switzerland AG، وقد تم تأسيسها كمستشار استثماري غير مستقل بموجب اللوائح المكسيكية بسبب العلاقة مع بنك أجنبي. تم تسجيل UBS Asesores برقم 30060-001-(14115)-21/06/2016 وتخضع لإشراف لجنة الأوراق المالية والمصرفية المكسيكية ("CNBV") حصريًا فيما يتعلق بتقديم (1) خدمات إدارة المحافظ، (2) ) خدمات استشارية في مجال الاستثمار في الأوراق المالية، وتحليل وإصدار توصيات الاستثمار الفردية، و(3) الأمور ذات الصلة بمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. يتم توجيه منشور UBS هذا أو أي مادة متعلقة به إلى المستثمرين المؤهلين أو المؤسسيين الموجودين في المكسيك. يتم تحديد تعويض المحللين الذين أعدوا هذا التقرير حصريًا من قبل إدارة الأبحاث والإدارة العليا لأي كيان من مجموعة UBS يقدم لها المحلل (المحللون) خدماتهم.

المملكة المتحدة: تم إصدار هذه الوثيقة من قبل إدارة الثروات في UBS ، وهي قسم من UBS AG وهي مرخصة ومنظمة بواسطة هيئة تنظيم الأسواق المالية السويسرية. في المملكة المتحدة، تم ترخيص شركة UBS AG من قبل هيئة تنظيم حكيمة وتنظمها هيئة السلوك المالي بالإضافة إلى تنظيم محدود بواسطة هيئة تنظيمية حكيمة. تتوافر التفاصيل بشأن درجة التنظيم من قبل هيئة التنظيم الحكيمة عند الطلب. عضو في بورصة لندن. يتم توزيع هذا المنشور على عملاء إدارة الثروات في UBS.

نيجيريا: إن UBS Switzerland AG وشركاتها الفرعية (UBS) غير مرخصة أو خاضعة للإشراف أو للتنظيم في نيجيريا من قبل البنك المركزي النيجيري أو لجنة الأوراق المالية والبورصات في نيجيريا ولا تقوم بنشاطات مصرفية أو استثمارية في نيجيريا.

الهند: يُوزع بواسطة مؤسسة UBS Securities India Private Ltd. (Corporate Identity Number U67120MH1996PTC097299) 2/F, 2 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. هاتف: +912261556000. وهي توفر خدمات الوساطة التي تحمل رقم تسجيل SEBI INZ000259830؛ الخدمات المصرفية التجارية التي تحمل رقم تسجيل SEBI: INM000010809 وخدمات محلل الأبحاث التي تحمل رقم تسجيل SEBI: INH000001204. قد يكون لدى UBS AG أو الشركات التابعة لها أو الشركات الفرعية موجودات أو مراكز في الشركة/ الشركات الهندية المعنية. قد يكون لدى UBS AG أو الشركات التابعة لها أو الشركات الفرعية مصالح مالية (مثل القروض/ المنتجات المشتقة، أو حقوق أو منافع في الاستثمارات، إلخ) في الشركة/ الشركات الهندية الخاضعة من وقت لآخر. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ربما تكون UBS AG أو الشركات التابعة لها أو الشركات الفرعية قد تلقت تعويضًا عن الخدمات المصرفية غير الاستثمارية المتعلقة بالأوراق المالية و/أو الخدمات غير المتعلقة بالأوراق المالية من الشركة/ الشركات الهندية المعنية. قد تكون الشركة/ الشركات المعنية عميل/ عملاء UBS AG أو الشركات التابعة لها أو الشركات الفرعية خلال الاثني عشر شهرًا التي تسبق تاريخ توزيع تقرير البحث فيما يتعلق بالخدمات المصرفية الاستثمارية و/أو الخدمات المصرفية غير الاستثمارية المتعلقة بالأوراق المالية و/أو الخدمات غير المتعلقة بالأوراق المالية. فيما يتعلق بالمعلومات المتعلقة بالشركاء، يُرجى الرجوع إلى التقرير السنوي على: https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting.html.

منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة: يتم توزيع هذا المنشور على عملاء فرع UBS AG في هونغ كونغ من قبل فرع UBS AG في هونج كونج، وهو بنك مرخص بموجب القانون المصرفي في هونغ كونغ وهي مؤسسة مسجلة بموجب قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة. تم تأسيس UBS AG فرع هونج كونج في سويسرا بمسؤولية محدودة.

اليونان: UBS AG والشركات التابعة لها والشركات الفرعية (UBS) هي شركات خدمات مالية عالمية رائدة تقدم خدمات إدارة الثروات للمستثمرين الأفراد والشركات والمؤسسات. تم تأسيس UBS AG وUBS Switzerland AG في سويسرا وتعملان بموجب القانون السويسري. يعمل UBS في أكثر من 50 دولة من جميع المراكز المالية الكبرى. UBS غير مرخصة كمصرف أو مؤسسة مالية بموجب التشريع اليوناني ولا تقدم خدمات مصرفية أو مالية في اليونان. وبالتالي، توفر UBS هذه الخدمات من فروع خارج اليونان فقط. لا يتم تقديم أي معلومات في هذا المستند لغرض عرض وتسويق وبيع بأي وسيلة من أدوات وأدوات سوق رأس المال في اليونان. لذلك، لا يجوز اعتبار هذه الوثيقة بمثابة عرضًا عامًا مقدمًا أو سيتم تقديمه للمقيمين في اليونان.

الإصدار B‏/2023. CIO82652744 
Ó UBS 2023. الرمز الرئيسي وUBS هي من بين العلامات التجارية المسجلة وغير المسجلة لشركة UBS. جميع الحقوق محفوظة.