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ETF是什麼?ETF怎麼買?ETF入門

這裡可以查看完整指南。

本文重點

1.ETF全名為Exchange Traded Funds,指數股票型基金。

2.ETF 是在證券交易所買賣的一籃子證券,在證券交易所裡直接買賣。

3.投資 ETF,就等於直接投資整個市場。

4.ETF類型可分為股票型、債券型、產業型、商品型、貨幣型、反向型、槓桿型等。

5.ETF運作可分為實務複製法、合成複製法。

 

ETF 是什麼?

ETF 是什麼的縮寫?全名為「指數股票型基金」(Exchange Traded Funds)。ETF 是在證券交易所買賣的一籃子證券。ETF 同時持有多重標的資產,可能涵蓋了多種投資類型,例如股票、債券或大宗商品。

ETF 怎麼買?

ETF 是在證券交易所買賣的一籃子證券,意味著它可以比照個股,在證券交易所裡直接買賣。隨著 ETF 股份在市場上買進賣出,其價格亦在交易日裡持續起伏波動。

為何投資 ETF?

投資 ETF,就等於直接投資整個市場,例如各種不同的股票、債券或大宗商品市場。ETF 通常追蹤著特定的指數,例如作為全球股市替代指標之 MSCI 全球股票指數、涵蓋美國最大型企業個股之 S&P 500 股票指數,或是代表全球債市之彭博全球總合債券指數。

單一 ETF 可能同時橫跨不同產業而持有數百檔證券,也可能專注於特定的某種產業或類股,例如科技類股。ETF 也可能追蹤特定地區的市場,例如亞洲、歐洲或美國,甚至可能設計為追蹤特定投資策略。

ETF 是什麼?ETF怎麼買?

ETF 有哪些類型?

ETF 由金融服務產業的專門公司推出並管理,提供予投資人自由選擇各種類型的 ETF,藉此創造收益、拓展資本,或是抵減投資組合的風險。接下來簡單介紹目前市場上的幾種 ETF 類型:

股票型 ETF (Equity ETF)

股票型 (股權) ETF 同時涵蓋一籃子股票,追蹤的是特定地區或產業的股市。

  • 例如,ETF 可能追蹤 MSCI 歐洲股票指數,從而提供這個市場的整體曝險。

債券型 ETF (Bond ETF)

為投資人提供定期收益,收益分配則取決於標的債券績效。

  • 標的債券可能包括了政府公債或公司債券,皆不具備到期日。

產業型 ETF (Sector ETF)

聚焦於特定類股或產業;在景氣循環期間,亦可藉此進行產業佈局的輪動。

  • 舉例來說,能源類股 ETF 只會涵蓋這個產業裡的各家營業公司。 

商品型 ETF (Commodity ETF)

投資於大宗商品,例如原油或黃金等,投資組合得以多元化,因此更容易規避下檔風險。

  • 舉例來說,商品型 ETF 就有機會股市下檔期間,提供緩衝空間。

貨幣型 ETF (Currency ETF)

追蹤國內外各種幣別之「貨幣對」(currency pairs) 績效。

  • 並且依據某國政經發展,推測後續匯價。

反向型 ETF (Inverse ETF)

試圖做空個股,尋求在個股下跌期間賺取利得,也就是押注於市場往後的走跌態勢。

  • 做空就等於預期個股價值下跌,因此於跌價前先行賣出該檔個股,往後再以較具優勢的更低廉價格買回。

槓桿型 ETF (Leveraged ETF)

槓桿型 ETF 追求獲利加乘,例如 2 倍或 3 倍之投資標的報酬率。

  • 舉例而言,若 MSCI 歐洲指數上漲 1%,則 2 倍槓桿型 MSCI 歐洲 ETF 將可連帶賺取 2% 報酬率。

ETF 如何運作?

各種 ETF 的共同宗旨,乃是透過符合成本效益的方式,盡可能完全複製標的指數之走勢。此外,投資人也能享有標的指數所含成分證券之所有收益,因此投資人將會參與 ETF 的股利與利息分配。

ETF實物複製

實物複製 ETF (Physical replication ETF)

實物複製乃是複製指數的傳統方法。倘使 ETF 直接持有該指數的每一檔成分證券,就是所謂的完全複製。然而,ETF 未必都有能力完全複製標的指數之內容。

故此,隨著時代進步,陸續誕生了盡可能複製指數的新興程序。尤其是針對超大型、流動性或國際市場指數,完全複製的 ETF 勢必遭遇極限。針對廣泛的大盤指數,多半採用電腦輔助之最佳化方法複製指數,從而確保必須持有的證券龐雜程度低於原始指數的實際成分,故而又稱抽樣法。

ETF合成複製

合成複製ETF (Synthetic replication ETF)

這種方法允許 ETF 投資人佈局於於新的市場與資產類別;但 ETF 投資之對象並非標的市場本身,而是投資於高度相關的衍生商品,並持有多元化一籃子流動性證券。

尤有甚者,成本、稅務考量和追蹤品質等因素,引領著這種變通複製法的發展。合成型 ETF 得以透過交換合約,更有效率、更妥善地複製某些指數,只要透過交換合約型 ETF,就能投資於大宗商品和貨幣市場等資產類別。

ETF 和共同基金的差異?

一般認為 ETF 不能算是共同基金的一種,原因是後者通常並非透過交易所買賣,且每日收盤後僅能交易一次。

ETF 同時提供了多元資產類別供人選擇,從傳統型投資到所謂的另類資產皆是,例如大宗商品或貨幣。此外,相較於共同基金,ETF 往往較符合成本效益,流動性也較高。ETF 亦屬於交易所買賣產品 (ETP) 的一種。

ETF 具備哪些優點與優勢?

ETF交易方式簡單

投資人只要透過符合成本效益的網路券商,就能買賣 ETF 的股份。

ETF流動性高

在正常交易時間內,您可以隨時買賣 ETF,相形之下傳統的基金產品每日僅能交易一次。

ETF較低成本

營運成本低於主動型基金

ETF簡單易懂

投資個別公司股份的事宜,最好還是委由專業人士處理,但縱使是主動型基金也可能需要大量的事前研究與比較,而且費盡思量之後仍然難以確定經理人會如何操作您的資金。相反地,ETF 旨在反映目標指數,因此屬於更為簡單直接的投資方式。

ETF選擇廣泛

全球總計已有超過 8500 檔 ETF 上市,投資人得以藉此曝險於絕大多數的國家、地區、產業和資產類別。

ETF多元佈局

買進一檔 ETF 後,就能立即曝險於該檔 ETF 追蹤的指數,而目標指數可能同時納入了十幾檔、數百檔,甚至數千檔證券,堪稱充分實踐多元分散,一舉佈局不同資產類別之高效方式。

ETF創造收益

許多 ETF 持有之股份、債券或不動產,都會支付股利,故有收益功能。偏低的成本與費用,則意味著投資人有機會賺取較多收益。

ETF訂價貼近標的資產價格

大多數 ETF 的價格,密切反映了其持有資產的價值,其他的產品則未必如此,例如投資信託,信託股份經常係依資產溢價或折價交易,故須承擔額外的風險。

ETF易於查找

多檔不同的 ETF 追蹤同一種指數,乃是常見的現象,因此更容易比較同一類型的多種 ETF 產品。投資人只要上網,就能找到所有需要的資料,充分比對不同 ETF 的成本、風險、報酬與特色。

ETF 涉及哪些風險?

ETF交易風險 (ETF Trading Risks)

從投資人轉為頻繁交易者,很容易導致心態的改變。一旦投資人開始試圖擇時進出市場或挑選下一個熱門產業,所產生的頻繁交易勢必推升投資組合的成本,繼而抵銷了 ETF 的原有優點之一:成本偏低。

ETF投資組合風險 (ETF Portfolio Risks)

ETF 通常用以實現被動式投資組合策略的多元分散,然而實際情況未必都是如此。投資組合可能涉及各種類型的風險,例如市場風險、政治風險、商業風險等,由於專門領域的 ETF 普遍可得且供應充裕,反而容易增加各種跨領域風險,繼而推升投資組合之整體風險。

ETF追蹤誤差 (ETF Tracking Error)

ETF 與目標指數之間的報酬率落差,就是所謂的追蹤誤差;多數情況下,追蹤誤差極小,通常低於一個百分比。然而,某些時候還是會因為各種因素,導致 ETF 與目標指數間出現好幾個百分點的差距。為了避免出現此種情況,指數投資人應當瞭解這種落差究竟是如何出現或累積起來的。

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