我們的基準情景是：未來幾個月通膨將回落，地緣政治緊張局勢將緩解，隨著投資者重新聚焦依然穩健的企業獲利，市場應可望上行。然而，投資者也應該考慮如何管理潛在的下行風險。我們認為投資者可雙管齊下，為基準情景下全球強勁增長佈局，同時也為潛在的風險情景預作準備，具體措施如下：
- 多元化投資，並保持長期視野。應注意的是，地緣政治緊張局勢引發的股市回撤對於充分多元化的投資組合而言往往為時短暫。因此，具有多元化的投資組合及長遠規劃的投資者在地緣政治緊張局勢最終趨緩（即我們的基準情景）時將處於有利位置，並能更好地抵禦我們的風險情景下可能遇到的衝擊。
- 考慮對沖地緣政治風險，對沖（避險）工具包括大宗商品。我們注意到，當地緣政治事件伴隨供給引發的原油價格衝擊時，市場跌幅往往較大，並需要較長的時間恢復。這使得配置大宗商品和能源股成為具吸引力的選擇，有助於對沖投資組合所面臨的風險。在供應中斷的可能情況下，能源價格很可能上漲。無論烏克蘭局勢將如何發展，我們預期今年油價將進一步走高，因為需求持續上升而供給略顯緊張。對沖地緣政治風險的其他方式包括：投資於網路安全，因為在任何衝突中，相關國家間的網路戰都可能佔有一席之地。另一種方式是做空俄羅斯盧布。我們預期，在俄烏局勢升級的情況下，美元/盧布將升至80-90，但我們也注意到，盧布計入的風險溢價已升至很高水準，因此一旦緊張局勢緩和，這種對沖的成本可能很高。歐洲局勢若進一步緊張，也可能利好傳統避險資產，例如日圓兌歐元。
- 為利率上升做好準備。我們認為，投資者可配置在利率升高環境下表現出色的板塊，來緩解美國收緊貨幣政策帶來的潛在風險。例如，金融板塊通常受益於利率上升，因其淨利息收入將增加。我們還預期價值類股將跑贏科技股等成長類股，因為利率上升給這些行業帶來的挑戰最大。固定收益方面，我們認為美國優先級貸款因其浮動利率結構而能在升息環境下提供一定保護。此外我們預期美元將受益於聯準會收緊政策。
- 買入全球經濟增長的贏家。雖然近期波動劇烈，但更重要的是，我們仍然處於經濟和獲利穩健增長的環境中，而且在我們的基準情景下，今年餘下時間股市仍有上行空間。雖然我們的某些戰術投資建議（例如看好歐元區股票）在軍事衝突升級的情況下可能受到衝擊，但是能源和金融、價值股以及大宗商品都將受益於穩健的經濟增長，而且相對而言不太受市場主要風險的影響。
