UBS Year Ahead 2023: Un anno di cambi di rotta

Zurigo, 17 novembre 2022 – Nel nuovo Year Ahead, l'outlook di UBS sul 2023, il Chief Investment Office di UBS Global Wealth Management (GWM) illustra ciò che gli investitori dovrebbero aspettarsi in vista della chiusura di uno degli anni più impegnativi della storia per i mercati.

Il contesto dei mercati dovrebbe diventare più positivo nel corso del 2023, con un calo dell'inflazione e la previsione, da parte degli investitori, di tagli dei tassi e di una crescita più sostenuta. Tuttavia, alle soglie del 2023, l'inflazione elevata, l'aumento dei tassi e il deterioramento delle aspettative di crescita suggeriscono un atteggiamento relativamente difensivo nei confronti degli asset rischiosi.

In considerazione di ciò, il rapporto comprende alcune indicazioni di investimento per l'anno a venire, in particolare:

• Introdurre titoli difensivi e value. I settori difensivi dovrebbero risultare meno sensibili all'indebolimento dell'economia, mentre i titoli value tendono a realizzare una buona performance nelle fasi di inflazione elevata. Nel corso dell'anno, con il rallentamento dell'inflazione e la ripresa della crescita mondiale, potrebbero emergere opportunità più interessanti per acquistare titoli ciclici e growth.
• Cercare opportunità di rendimento. Ottenere rendimenti più prevedibili attraverso strategie mirate in un contesto di incertezza. La stessa volatilità dei mercati può di per sé rappresentare un modo per generare ritorni. Una volta che i tassi e la crescita si saranno stabilizzati, gli elevati rendimenti offerti dagli emittenti con rating più basso potrebbero rappresentare una opportunità aggiuntiva.
• Optare per i beni rifugio. I tassi relativamente alti negli Stati Uniti e il rallentamento della crescita mondiale dovrebbero contribuire a preservare la solidità del dollaro USA nei prossimi mesi, mentre il fascino di bene rifugio del franco svizzero dovrebbe attrarre nuovi flussi. Ma a medio termine gli investitori dovranno prepararsi a un indebolimento del dollaro, in vista di un atteggiamento più accomodante della Federal Reserve.
• Puntare su strategie di hedge fund non correlate. I fondi macro, azionari long-short a basso rendimento e multi-strategia possono contribuire a diversificare i portafogli in un contesto di correlazioni azionarie-obbligazionarie elevate, che potrebbero durare in quanto perchè la politica monetaria continuerà a influenzare i mercati.

Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS GWM, ha dichiarato: "Prevediamo un anno di inflessioni e gli investitori che si stanno proteggendo dal rischio di volatilità devono pianificare quando e come riorientarsi verso una ripresa nel 2023. Nel lungo termine, vediamo i mercati privati come un canale privilegiato per aumentare l'esposizione alle tendenze secolari del prossimo decennio, in particolare nei settori della digitalizzazione e della sicurezza energetica."

Questo decennio caratterizzato da forti trasformazioni ha già determinato cambiamenti significativi nel quadro economico, politico, sociale e ambientale mondiale. Con le banche centrali intenzionate a riportare l'inflazione sotto controllo, una transizione verso l'energia verde che richiede investimenti, l'era della sicurezza che incentiva la spesa pubblica per infrastrutture e R&S e la digitalizzazione dei modelli di business che prende sempre più piede, il tutto in un contesto di valutazioni ridotte sui mercati finanziari, è ancora possibile ipotizzare uno scenario secolare più roseo.

Le opportunità di investimento in grado di offrire valore e crescita nel decennio a venire sono le seguenti:

• Posizionarsi per l'"era della sicurezza". La priorità che governi e imprese daranno alla sicurezza energetica, alimentare e tecnologica sarà un fattore determinante per molti settorinei prossimi anni. Gli interventi volti a migliorare l'efficienza su tutta la filiera alimentare, ad esempio, dovrebbero creare opportunità in diversi settori. Secondo le previsioni, il mercato dell'agricoltura innovativa dovrebbe registrare un'espansione complessiva dell'11% all'anno entro il 2030, rispetto all'attuale stima di 13 miliardi di dollari USA.
• Investire in modo sostenibile. Nonostante la sottoperformance dello scorso anno, la performance a lungo termine degli investimenti sostenibili rimane solida, sia assoluta che relativa. La sostenibilità può rivelarsi un motore trainante per la performance aziendale. In ogni caso, gli investitori devono prestare particolare attenzione alla diversificazione per settore, stile e asset class.
• Cercare valore nei mercati privati. Non solo gli investimenti nei mercati privati contribuiscono alla diversificazione del portafoglio, ma l'impiego di nuovi capitali nei mercati privati negli anni successivi ai ribassi dei mercati quotati si è storicamente rivelato una strategia fruttuosa sul lungo periodo. Le strategie in grado di sfruttare lìattuale dislocazione dei prezzi di mercato rappresentano un'opzione interessante per gli investitori che desiderano aumentare la propria esposizione all'asset class.