Alla scoperta del significato di alcuni dei termini d’investimento più utilizzati

A-D

A

Accordo di gestione degli investimenti (IMA)

Un documento che definisce il contratto di gestione degli investimenti tra il gestore del fondo e il cliente. Contiene le necessarie informazioni giuridiche, nonché informazioni su obiettivi d’investimento e benchmark concordati.

Affidavit

Vedi Dichiarazione bancaria.

Agente di vendita

Partner di un fornitore di fondi che vende i prodotti del fornitore ai clienti e rimborsa i prodotti ai clienti.

Agente per i pagamenti

Agente o banca esplicitamente nominato dall'emittente e responsabile di tutte le operazioni correnti per il proprietario dei titoli in questione, come l'incasso dei dividendi e delle cedole in scadenza.

Alfa

L'alfa di un fondo ne rappresenta la sovraperformance rispetto a un benchmark. Spesso viene utilizzato in modo generico per descrivere quanto ritorno riesce ad ottenere un gestore attivo grazie alla propria gestione del fondo. Un alfa costantemente elevato potrebbe essere merito di una gestione accorta. Ad esempio, se il benchmark rende il 12% e il portafoglio il 14%, la sovraperformance (alfa) è pari a 14% - 12% = 2%. Confronta con Beta.

Altri fondi

Fondi d'investimento che non sono né fondi mobiliari, né fondi immobiliari. Possono comprendere investimenti che hanno una commerciabilità limitata, sono soggetti a maggiori oscillazioni di prezzo, hanno una diversificazione limitata del rischio o sono difficili da valutare (ad esempio investimenti in metalli preziosi, materie prime, opzioni, contratti a termine, quote di altri fondi d'investimento e altri diritti).

Anno finanziario

Vedi Esercizio.

Arbitraggio

Strategia che sfrutta le differenze di prezzo degli stessi titoli o di asset correlati – a livello locale o internazionale – acquistando i titoli sul mercato che offre un prezzo inferiore e vendendoli sul mercato che offre un prezzo superiore.

Asset allocation

Investimento strategico del patrimonio disponibile in diverse asset class, tra cui strumenti del mercato monetario, obbligazioni, azioni, immobili, ecc. Il portafoglio è inoltre suddiviso per settore, nonché in base a criteri geografici e valutari.

Asset allocation strategica

Asset allocation del benchmark a lungo termine, concepita per soddisfare gli obiettivi di rischio e rendimento del fondo.

Asset Class

Termine collettivo per indicare investimenti di tipo simile con una combinazione unica di caratteristiche d’investimento. Le principali asset class sono azioni, obbligazioni, liquidità e immobili.

Asset manager

Vedi Gestore di portafoglio.

Asset/tasso privo di rischio

Un investimento senza possibilità d'insolvenza e con un tasso di rendimento noto o certo.

Assicurazione vita legata al fondo

Nel caso delle assicurazioni vita legate ai fondi, la parte dei contributi assicurativi che normalmente è investita nella riserva premi non maturati (quota di risparmio) viene utilizzata per l'acquisto di quote del fondo. Esistono polizze di assicurazione vita che consentono al contraente di scegliere tra una gamma di fondi, così come polizze che permettono al contraente di selezionare semplicemente un focus d'investimento (obbligazioni, azioni, immobili, ecc.).

Autorità di vigilanza

Ente statale che supervisiona le attività delle società di gestione. In Svizzera la Commissione federale delle banche (CFB) agisce in qualità di autorità di vigilanza per l'attività dei fondi d'investimento. In Lussemburgo questo ruolo è svolto dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)", in Germania dall'Ufficio federale di vigilanza bancaria (BAKred), in Austria dal Ministero federale delle finanze (Bundesministerium für Finanzen) e in Liechtenstein dall’Ufficio per i servizi finanziari (Amt für Finanzdienstleistungen).

Azione

Partecipazione in una società che conferisce diritti di proprietà al titolare. Le azioni sono note anche come titoli di capitale.
Azioni Titoli che attestano una partecipazione in una società. In qualità di comproprietario, l'azionista ha diritti di partecipazione (diritto di voto, diritto a essere informato) e diritti patrimoniali (diritto a una quota degli utili, diritti di sottoscrizione).

Azioni con copertura

Strategie azionarie con posizioni lunghe e corte (la distribuzione della ponderazione tra posizioni lunghe e corte può variare in misura significativa a seconda della strategia). Copertura tramite vendite allo scoperto, opzioni e future.

 

 

B

Banca depositaria

La banca depositaria è responsabile del deposito dell'intero patrimonio del fondo, nonché dell'emissione e del rimborso delle quote del fondo. Garantisce che la società di gestione del fondo ottemperi alle disposizioni della Legge sui fondi d'investimento e alle previsioni del prospetto informativo del fondo.

Benchmark

Indice rispetto al quale viene misurata la performance di un fondo d'investimento. Chiamato anche indice di riferimento.

Benchmark personalizzato

Benchmark costruito appositamente da un cliente in sostituzione di un benchmark standard di settore.

Best execution

Dovere di un'impresa d’investimento di adottare tutte le misure ragionevoli per ottenere, nell'esecuzione degli ordini per conto dei clienti o nelle decisioni di negoziazione, il miglior risultato possibile per tali clienti, tenendo conto di fattori quali prezzo, costi, velocità, probabilità di esecuzione e regolamento, dimensioni, natura e qualsiasi altra considerazione rilevante per l'esecuzione dell'ordine.

Beta

Misura del rischio che indica la sensibilità di un investimento, ad esempio un fondo d'investimento, alle oscillazioni del mercato, rappresentato dal relativo benchmark. Ad esempio, un beta di 1,2 indica che il valore di un fondo d'investimento potrebbe variare del 12% se si prevede un’oscillazione del mercato del 10%. La relazione si basa su dati storici ed è solo un'approssimazione. Tuttavia, quanto più stretta è la correlazione tra il benchmark e il fondo d'investimento, tanto migliore è questa approssimazione. Confronta con Alfa.

Blue chip

Termine utilizzato per descrivere le azioni di società leader con rating creditizi di prim'ordine, elevata capitalizzazione di mercato, elevata redditività e solida struttura finanziaria.

Broker

Impresa che fornisce servizi di ricerca ed esecuzione degli investimenti.
 

 

C

Capacità di rischio

Capacità di un investitore di vincolare il proprio denaro (capitale) per un determinato periodo di tempo senza incorrere in difficoltà finanziarie.

Capitale di rischio

Questo termine si riferisce alla fornitura di capitale azionario e anche di un supporto completo alla gestione per le giovani imprese con un potenziale di crescita superiore alla media. Il capitale è in genere vincolato nell'azienda per cinque-dieci anni. Un investimento in capitale di rischio non è privo di rischi, in quanto spesso non sono disponibili bilanci o altri dati finanziari chiave sulle società. Le valutazioni riflettono quindi principalmente le prospettive future.

Capitalizzazione di mercato

Valore di mercato di una società quotata in borsa, corrispondente al prezzo di mercato corrente delle sue azioni moltiplicato per il numero di tutti i titoli azionari in circolazione.

Cartolarizzazione

Processo che consiste nel prendere una serie di strumenti finanziari sottostanti e riconfezionarli come un nuovo titolo.

Cedola

Pagamento periodico degli interessi dovuti per un'obbligazione. Espressa in percentuale del valore nominale del titolo.

Cellule staminali

Le cellule staminali sono cellule relativamente indifferenziate che non si sono ancora affermate come un determinato tipo di cellule e quindi non hanno una funzione specifica. Le cellule staminali mantengono la capacità di svilupparsi in diversi tipi di cellule.

Certificato

Documento che attesta la titolarità di azioni, quote o fondi comuni d’investimento e che conferma i relativi dati di registrazione. Vedi anche Crest.

Certificato della quota

Certificato fisico che attesta una quota di un fondo d'investimento. In generale, tuttavia, le quote esistono solo come voci contabili.

Cessazione

Nel settore dei fondi d'investimento, il recesso di un investitore dal contratto d'investimento collettivo. In linea di principio, il prezzo di rimborso deve essere pagato immediatamente. Ai fondi immobiliari si applicano norme speciali, vedi rimborso di quote / negoziazione in borsa.

Class action

Un’azione collettiva si verifica quando un gruppo di investitori avvia un'azione legale nei confronti di una società o dei relativi amministratori per presunto comportamento colposo o illegale. La maggior parte delle class action viene avviata negli Stati Uniti e di solito consiste in una richiesta di risarcimento per il ribasso del prezzo delle azioni in un determinato periodo.

Collaterale

Asset utilizzati a garanzia del mancato adempimento di un obbligo finanziario futuro. Garanzia per un credito o altra passività, di solito sotto forma di asset facilmente convertibile in denaro, ad esempio obbligazioni e azioni. Gli UBS ETF effettuano il prestito titoli per alcuni ETF a replica fisica. Prima di ricevere i titoli dall'ETF (prestito titoli), i mutuatari devono fornire un collaterale al prestatore, ovvero l'ETF. Il collaterale serve a garantire gli obblighi del mutuatario nei confronti del prestatore. Il collaterale viene trasferito su un conto di deposito o un conto di garanzia completamente separato e tutelato rispetto al bilancio del prestatore.

Commercio equo e solidale

Il commercio equo e solidale con le associazioni agricole e le piantagioni prevede il pagamento di prezzi che coprano i costi, la garanzia di salari minimi per i lavoratori e la creazione di relazioni commerciali a lungo termine. A fronte di ciò, i metodi di produzione delle società rispettano linee guida rigorose, garantendo in tal modo standard di qualità elevati. Diverse organizzazioni, come Max Havelaar, definiscono gli standard e controllano il rispetto dei criteri.

Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)

Autorità di vigilanza statale che controlla l'attività dei fondi d’investimento in Lussemburgo.

Commissione di amministrazione del conto di deposito

Commissione applicata annualmente per il deposito e l'amministrazione dei titoli.

Commissione di emissione

Commissione applicata dalla quota a distribuzione all'investitore al momento della sottoscrizione delle quote.

Commissione di gestione

Commissione prelevata dalla società di gestione per l'amministrazione di un fondo d'investimento. L'importo della commissione è espresso in percentuale o in decimi di percentuale del patrimonio del fondo, o in punti base. Meno completa della commissione all-in di UBS, copre solo una parte dei costi dovuti.

Commissione di performance

Per i fondi d'investimento non classici, come gli hedge fund, l'investitore deve spesso pagare, oltre alla commissione di gestione convenzionale, una commissione di performance supplementare sotto forma di una percentuale (ad esempio il 20%) dell'aumento di valore annuale del fondo. Per stabilire questo importo viene solitamente impostata una soglia elevata.

Commissione di rimborso

Commissione applicata dalla quota a distribuzione all'investitore al momento del rimborso delle quote.

Commissione federale delle banche (CFB)

Autorità di vigilanza e organo esecutivo eletto dal Consiglio federale, indipendente dall'Amministrazione federale e dalla Banca nazionale svizzera, nonché responsabile dell'attuazione della Legge sulle banche e della Legge sui fondi d'investimento. La CFB autorizza le società di gestione, le banche depositarie, i rappresentanti e gli agenti di vendita ad avviare le attività commerciali. La CFB è inoltre responsabile dell'autorizzazione di nuovi fondi e ne approva i regolamenti. Controlla il rispetto della Legge sui fondi d'investimento e dei regolamenti dei fondi. In caso di comportamento altamente negligente, la CFB può revocare la licenza d’esercizio dell’attività di una società di gestione o una banca depositaria.

Commissione forfettaria

UBS applica la cosiddetta commissione forfettaria alla maggior parte dei titoli e dei fondi del mercato monetario. Questa commissione viene imputata al patrimonio del fondo e copre tutte le spese sostenute per la gestione, l'amministrazione e il deposito degli asset del fondo, nonché i costi sostenuti per la distribuzione del fondo (stampa di prospetti informativi, relazioni annuali e semestrali, costi per la revisione contabile e la pubblicazione dei prezzi, commissioni applicate dall'autorità di vigilanza, ecc.). Gli unici costi non coperti sono i costi di transazione sostenuti per l'amministrazione del patrimonio del fondo (commissioni di intermediazione in linea con il mercato, commissioni, imposte, ecc. nonché eventuali imposte applicabili). La commissione forfettaria di UBS è completa e molto conveniente per il cliente. Non può essere confrontata con commissioni denominate in maniera analoga da altri fornitori di fondi, perché spesso queste coprono solo una parte dei costi effettivi dell'investitore. Cfr. anche Commissione di gestione. La commissione forfettaria non viene imputata all'investitore, ma direttamente al patrimonio del fondo. Ad esempio, i Fondi UBS domiciliati in Lussemburgo, Svizzera o Germania, ad eccezione dei Fondi immobiliari UBS, addebitano una "Commissione forfettaria".


Commissione per l'acquisto di titoli

Esistono alcuni fondi che, a causa della loro particolare struttura, in aggiunta alla commissione di emissione possono addebitare una commissione per l’acquisto di titoli. Questa commissione, di competenza del fondo e utilizzata per coprire i costi derivanti dall'acquisizione di titoli, è applicata ai fondi con protezione del capitale di UBS.

Commissioni

Commissione di emissione e commissione di rimborso. Commissione applicata alla sottoscrizione o al rimborso di quote del fondo.

Commodity Trading Advisor (CTA)

I CTA investono esclusivamente in future e altri derivati. La maggior parte dei CTA persegue una strategia di trend-following a conferma del fatto che sui mercati finanziari esistono trend temporanei. I trend follower replicano un trend e possono guadagnare sia nelle fasi di mercato rialziste che in quelle ribassiste. Un'ulteriore strategia consiste nell’individuazione precisa del momento in cui si verificano questi cambiamenti di trend al fine di prenderne profitto.

Comparto

Parte di un fondo multicomparto. Per i fondi d'investimento con diversi comparti, gli investitori hanno diritto solo al patrimonio e al reddito del comparto in cui detengono le quote. I comparti sono anche chiamati compartimenti o segmenti.
Conteggio delle partecipazioni Numero di titoli sottostanti.

Contratto a termine

Operazione in cui due parti concordano l'acquisto e la vendita di una materia prima o di un asset in un momento futuro alle condizioni concordate.

Contratto d’investimento collettivo

Il contratto d’investimento collettivo è la base giuridica dell'attività dei fondi d’investimento in Svizzera. Questo accordo viene stipulato tra la società di gestione, la banca depositaria e l'investitore. È la base giuridica per la gestione del fondo d'investimento da parte della società di gestione, da un lato, e per la partecipazione degli investitori al patrimonio del fondo d'investimento, dall'altro. Il contratto d'investimento collettivo è incluso nel regolamento del fondo.

Contratto future

Obbligo di effettuare o prendere in consegna una determinata quantità di un asset sottostante in un determinato momento futuro e a un prezzo concordato al momento della stipula del contratto. I contratti future negoziati in borsa hanno termini standard e sono soggetti a marginazione giornaliera.

Controparte

L'altra parte con cui viene effettuata un’operazione.

Convenzione contro la doppia imposizione (CDI)

Trattati internazionali che la Svizzera ha stipulato con altri Paesi per ridurre o evitare la doppia imposizione. La doppia imposizione si verifica quando un contribuente è tassato per lo stesso oggetto imponibile o lo stesso processo fiscale da due governi diversi. Una CDI può consentire agli investitori esteri (investitori non residenti in Svizzera ai fini fiscali) di recuperare, almeno parzialmente, la ritenuta alla fonte prelevata in Svizzera nella rispettiva dichiarazione dei redditi.

Copertura

Protezione degli investimenti dalle perdite. I fondi UBS Asset Allocation e gli UBS ETF con copertura sono specificamente coperti dai rischi di cambio.

Copertura valutaria

Il rischio valutario può essere mitigato mediante la copertura con strumenti derivati.

Corporate governance

Secondo uno studio dell'OCSE, la corporate governance descrive il modo in cui le responsabilità reciproche sono distribuite tra il management di una società e i relativi azionisti.

Correlazione

Misura del grado in cui i trend dei prezzi di varie categorie o strumenti d’investimento si muovono nella stessa direzione. La correlazione quantifica la forza della relazione con una cifra compresa tra -1 e +1. Più il coefficiente è vicino a 1, maggiore è la correlazione; se il coefficiente è -1, gli investimenti e il benchmark si muovono in direzioni opposte; se il valore è 0, non c'è correlazione.

Costi di conversione

Costi di acquisto e vendita degli investimenti per attuare un cambiamento nella strategia d'investimento.

Costi di copertura

Costi che sorgono in caso di copertura di un portafoglio dalle perdite utilizzando una copertura dinamica o statica. Per i portafogli con copertura dinamica, le spese consistono principalmente nei costi di acquisto e rimborso per lo spostamento degli investimenti tra il Portafoglio core e il Portafoglio opportunity. Per la copertura statica, i costi possono derivare dall'acquisto di strumenti derivati.

Costi esterni

I costi che non sono incorporati nel prezzo di mercato sono descritti come costi esterni, in quanto non sono sostenuti dalla parte responsabile e comprendono i costi legati a deforestazione, danni alla salute, danni strutturali e materiali, cambiamenti climatici, ecc.

Creation unit

Con il meccanismo di creazione e riscatto, vengono emesse nuove quote di ETF e rimborsate quelle in circolazione. Tale meccanismo consente agli operatori di mercato professionali di scambiare con la società del fondo, in qualsiasi momento, ETF con panieri di azioni aventi la medesima composizione e viceversa, assicurando in questo modo una maggiore liquidità delle quote dell’ETF.

Crest

Servizio che consente di detenere e trasferire i titoli delle società registrate nel Regno Unito tra i membri di Crest senza bisogno di certificati e moduli di trasferimento cartacei.

CSSF

Vedi Commission de Surveillance du Secteur Financier.

Curva dei rendimenti

La curva dei rendimenti rappresenta la relazione tra le scadenze delle obbligazioni scambiate sul mercato e il loro rendimento a scadenza. La curva dei rendimenti è fondamentalmente divisa in tre segmenti: una parte a breve, una parte a lunga e una parte a media scadenza (per i fondi obbligazionari UBS, ciò corrisponde a scadenze da 1 a 3 anni per gli Short-Term Bond Funds, oltre 5 anni per i Bond Funds e da 3 a 5 anni per i Medium-Term Bond Funds). La forma di questa curva consente di trarre conclusioni sullo stato attuale del mercato obbligazionario. Normalmente, la curva sale per le scadenze più lunghe: l'investitore gode di rendimenti più elevati grazie all'investimento del suo denaro a lungo termine. Se i rendimenti del segmento a breve sono più alti di quelli del segmento a lunga scadenza, si parla di curva dei rendimenti invertita. Il gestore del fondo controlla il rischio di tasso d'interesse del fondo in base al posizionamento del suo portafoglio sulla curva dei rendimenti. Vedi Duration.
 

 

D

Data di termine

La data ultima in cui un'opzione può essere esercitata. Nota anche come Data di scadenza.

Delega

Autorizzazione scritta fornita da un azionista a un altro soggetto affinché voti per suo conto all'assemblea annuale o all'assemblea straordinaria degli azionisti di una società.

Deposito/Depositario

Il deposito è l'amministrazione dei titoli da parte di un istituto finanziario, noto come depositario. Il depositario è il principale incaricato del deposito degli investimenti del cliente e raccoglie i redditi, elabora le richieste di rimborsi fiscali e fornisce altri servizi, sulla base delle istruzioni del cliente.

Derivati

Strumenti finanziari, come opzioni o future, che derivano da strumenti sottostanti, spesso azioni o cambi. Nella gestione del portafoglio, i derivati possono essere utilizzati per ridurre il rischio di perdite di capitale.

Deviazione standard

La deviazione standard è una misura statistica del grado di variazione di un singolo valore in una distribuzione di probabilità rispetto alla media della distribuzione. Maggiore è il grado di dispersione, più elevato sarà il rischio.

Differenziale di prezzo

Vedi Premio.

Differenziale di rendimento

Differenziale di rendimento tra diversi tipi di obbligazioni, ad esempio tra titoli di Stato e obbligazioni societarie.

Distribuzione

Distribuzione del reddito generato dal fondo ai detentori di quote.

Distribuzione del reddito

Distribuzione del reddito ai detentori di quote di fondi comuni in diretto rapporto al numero di quote detenute alla data ex dividendo.

Diversificazione

Distribuzione o ripartizione degli investimenti in una serie di singoli titoli, settori, Paesi e valute. La diversificazione ovvero la ripartizione del rischio – una caratteristica comune a tutti i fondi d'investimento – è considerata dalla moderna teoria del portafoglio come il fattore chiave per la riduzione del rischio. La distribuzione sistematica degli investimenti su un certo numero di titoli ripartisce il rischio in modo che il rischio complessivo di un portafoglio sia nettamente inferiore a quello dei singoli titoli. Inoltre, se gli investimenti vengono diversificati tra vari strumenti d'investimento, azioni, obbligazioni e titoli del mercato monetario, il rischio si riduce maggiormente rispetto a un portafoglio azionario puro. Infine, la ripartizione degli investimenti su un'ampia area geografica comporta un'ulteriore riduzione del rischio. È interessante notare che il potenziale di rendimento di un portafoglio aumenta con la diversificazione geografica, ad esempio inserendo azioni estere a un portafoglio azionario svizzero. Pertanto, un investimento attento alla sicurezza richiede sempre una sistematica diversificazione internazionale. Un'ampia diversificazione con decine o centinaia di singoli titoli è possibile solo con asset o fondi d'investimento consistenti.

Dividend yield

Ritorno che il dividendo annuale di un'azione rappresenta in rapporto al prezzo corrente dell'azione. È dato dal rapporto tra il dividendo annuale per azione e il prezzo di mercato corrente.

Dividendi

Quota dell'utile netto di una società distribuita su azioni, certificati di partecipazione, quote di cooperative o certificati con diritto a dividendi.

Domicilio del fondo

Un fondo è domiciliato nel Paese in cui è stato costituito o registrato presso l'autorità di vigilanza locale.

Durata residua media

La durata residua è la vita residua di un'obbligazione fino alla scadenza finale. In un fondo, la durata residua media è calcolata a partire dalle scadenze residue ponderate (ponderate in rapporto al capitale investito) di tutte le obbligazioni detenute nel fondo.

Duration

La duration rappresenta il periodo di tempo in cui il capitale è "vincolato" in un investimento obbligazionario. A differenza di quanto accade nei calcoli della vita residua, il concetto di duration tiene conto della struttura temporale dei flussi di cassa di ritorno (come i rimborsi delle cedole). La duration media del portafoglio deriva dalla duration media ponderata dei singoli titoli. La “duration modificata" deriva dalla duration e fornisce una misura del rischio con cui è possibile stimare la sensibilità delle obbligazioni o dei portafogli obbligazionari alle variazioni dei tassi d'interesse. Un aumento (diminuzione) dell'1% del livello d'interesse produce di conseguenza una diminuzione (aumento) percentuale del prezzo in rapporto alla duration modificata. Ad esempio, la duration modificata di un fondo obbligazionario è 4,5, il rendimento teorico a scadenza è del 5,3%. Se il rendimento scende dell'1% al 4,3%, il prezzo del fondo aumenta di circa il 4,5%.

Duration dello spread

Per i titoli di credito diversi dai buoni del Tesoro, il rendimento è pari al rendimento dei buoni del Tesoro più uno spread rispetto alla curva dei rendimenti del Tesoro per compensare il rischio di credito aggiuntivo. Il prezzo di un'obbligazione con rischio di credito può cambiare anche se i rendimenti del Tesoro sono invariati, perché cambia lo spread richiesto dal mercato. La misura della variazione del prezzo di un'emissione non del Tesoro, in caso di variazione dello spread richiesto dal mercato, è definita duration dello spread. Stima la sensibilità del prezzo di un'emissione non del Tesoro a un movimento di 100 punti base (aumento/riduzione) del suo spread rispetto ai buoni del Tesoro. Per un portafoglio di obbligazioni del Tesoro, la duration dello spread è pari a 0. La duration dello spread per le obbligazioni di credito a tasso fisso è pari alla duration normale.

Duration modificata

Variazione media ponderata misurabile del valore di un portafoglio obbligazionario in risposta a una variazione di un punto percentuale del tasso d'interesse di riferimento. Le obbligazioni con una duration più elevata presentano una maggiore sensibilità del prezzo alle variazioni dei tassi d'interesse.

Duration rettificata per le opzioni

Misura della sensibilità al prezzo di un titolo a reddito fisso con un'opzione call o put incorporata. L'opzione incorporata modifica il profilo di pagamento del titolo e di solito ne riduce la duration rispetto a un titolo a reddito fisso senza opzione.

 

Non hai trovato quello che cerchi?