So managen Sie überschüssige Liquidität

Vereinfacht ausgedrückt gibt es drei Liquiditätskategorien: die operative Liquidität, die strategische Liquidität und die überschüssige Liquidität.

• Mit der operativen Liquidität decken Sie die regelmässig anfallenden Ausgaben Ihres Unternehmens ab. Sie gehört auf ein Bankkonto, denn Sie müssen jederzeit auf diese Gelder zurückgreifen können.
• Die strategische Liquidität dient der Finanzierung Ihrer mittelfristigen strategischen Planung, zum Beispiel Expansion oder Ersatz-/Erweiterungsinvestitionen.
• Als überschüssige Liquidität gelten alle Gelder, die Sie nicht fürs Tagesgeschäft brauchen und die auch nicht strategisch verplant sind – also das, was übrig bleibt, wenn Sie von Ihrem gesamten Cash-Bestand die operative und die strategische Liquidität abziehen. Diesen Überschuss können Sie frei anlegen.

Wie viel Liquidität benötigen Sie also? Theoretisch lässt sich das einfach beantworten: Sie benötigen genügend Liquidität, um Ihre operative sowie Ihre mittelfristige strategische Planung umsetzen zu können. Alles, was darüber hinausgeht, gilt als ein Überschuss an Liquidität und sollte investiert werden. In der Praxis ist die Liquiditätsplanung aber um einiges komplexer und erfordert je nach Unternehmen und Branche unterschiedliche Herangehensweisen. Darüber hinaus spielt das individuelle Sicherheitsempfinden eine grosse Rolle: Wer flüssig ist, fühlt sich sicherer.

Als Unternehmer haben Sie verschiedene Optionen, um überschüssige Liquidität anzulegen. Im Fokus steht hierbei die Frage, ob Sie unmittelbar auf die Liquidität zugreifen möchten oder eine gewisse Zeit abwarten können. Zwei Beispiele:

• Sofortiger Zugriff auf Liquidität (operative Liquidität). Das beinhaltet auch die Option, Cash auf dem Bankkonto zu belassen. Obwohl im aktuellen Negativzinsumfeld Guthabengebühren für Bankkonto, Geldmarktfonds oder Festgeld Ihr Kapital verringern, kann Liquidität auf einem Bankkonto eine sinnvolle Option sein. Dies zahlt sich insbesondere dann aus, wenn Sie zu jeder Zeit einen uneingeschränkten Zugang zu Ihrer gesamten Liquidität benötigen.
• Rascher Zugriff auf Liquidität (strategische Liquidität). Je länger Sie ohne liquide Mittel auskommen, desto attraktiver werden Ihre Anlageoptionen. Es gibt aber durchaus Investments, die auch kurzfristig aufgelöst werden können, wie etwa Fonds. Diese eignen sich sehr gut zur Anlage überschüssiger Liquidität, sind in der Regel breit diversifiziert, was die Risiken vermindert, und sie lassen sich auch in Krisenzeiten zumindest innert Wochenfrist veräussern.

Eine weitere Option bietet eine gut orchestrierte Überführung der überschüssigen Liquidität ins Privatvermögen. Sie können so beispielsweise eine allfällige Firmenübergabe frühzeitig anstossen und Mittel, die nicht für den Betrieb benötigt werden, in das Privatvermögen überführen – denn zu viel Substanz kann potenzielle Käufer abschrecken, da es nicht attraktiv ist, überschüssige Liquidität «abzukaufen». Falls Sie zu einem früheren Zeitpunkt Privatinvestitionen in das Unternehmen getätigt haben, ist zudem der Bezug der überschüssigen Liquidität als Substanzdividende eine weitere Option.