El déficit fiscal en lo que va de año se situó en el 3T24 en el 1,3% del PIB, lo que no difiere demasiado del de hace un año. Las autoridades parecen decididas a alcanzar los objetivos previstos para 2024 de un déficit general del 3,1% del PIB y un superávit fiscal primario moderado. Para 2025, teniendo en cuenta las perspectivas positivas del país, prevemos que el Gobierno cumplirá sus objetivos de déficit general del 3% del PIB y superávit primario del 0,7% del PIB. En este contexto, se espera que la carga de la deuda pública se mantenga estable en los próximos años .

El presidente Luis Abinader fue reelegido en mayo con casi el 60% de los votos, asegurándose otro mandato de cuatro años y convirtiéndose en uno de los pocos mandatarios de las Américas que mantiene un fuerte apoyo en tiempos pospandémicos. El índice de aprobación de Abinader se acercaba al 70% según los últimos sondeos, lo que explica en parte que su partido y sus aliados consiguieran también más de dos tercios de los escaños en ambas cámaras del Congreso. En parte gracias a este fuerte respaldo, la administración ha podido promulgar importantes cambios legislativos . Entre ellas, una nueva norma fiscal que fija como objetivo una ratio de deuda máxima del 40% del PIB para 2035, y una enmienda constitucional que garantiza un límite de dos mandatos presidenciales. En el lado negativo, el presidente Abinader retiró a finales de octubre una propuesta de reforma fiscal por falta de apoyo popular. Aunque los posibles cambios del código fiscal parecen estancados por ahora, creemos que más adelante podría surgir una propuesta actualizada con mayor apoyo de los legisladores , dependiendo de las condiciones económicas y del respaldo político.

Investigación del CIO

República Dominicana en 2025

Un momento de estabilidad.

08 ene. 2025

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Como una de las economías de mejor rendimiento en América Latina, la República Dominicana cuenta con una postura bastante positiva en términos fiscales, políticos y de inflación y crecimiento. En este informe, analizamos los impulsores que continuarán solidificando la economía del país en 2025.

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Principales fortalezas del país

Economía en crecimiento

Con una previsión de crecimiento del PIB cercana al 5% en 2024 y 2025, la economía de la República Dominicana está prosperando gracias a la solidez del consumo, la inversión y las exportaciones.

Inflación en control

La inflación debería mantenerse dentro del rango objetivo del Banco Central, lo que permitiría condiciones financieras más laxas que beneficiarían aún más la demanda interna.

Perspectivas positivas

En nuestra opinión, las buenas perspectivas económicas del país y la posibilidad de que mejore su calificación crediticia se reflejan adecuadamente en los estrechos diferenciales de los bonos en relación con sus pares de calificación similar.

Análisis de impulsores económicos

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Proyecciones para 2025

Entre los principales países de América Latina, la República Dominicana fue probablemente la economía que mejor rindió en 2024. Esperamos que esta tendencia continúe en 2025, con una expansión potencial del PIB real cercana al 5% anual.

Además, como el país parece volar bajo el radar, creemos que será mucho menos vulnerable a los riesgos de noticias negativas de la geopolítica y las cuestiones comerciales, lo que puede permitir a los exportadores nacionales seguir aprovechando los beneficios del acuerdo de libre comercio con EE. UU. (CAFTA).

Crecimiento e inflación

En el primer semestre de 2024, la economía dominicana creció ligeramente por encima del 5% interanual, impulsada por el dinamismo del consumo, la inversión y las exportaciones. En particular, el sector agrícola exportador se benefició especialmente de un aumento anual de tres dígitos en los precios del cacao a nivel mundial. Estimamos que la economía se expandirá en general un 5% interanual, tanto en 2024 como en 2025, en gran medida en línea con las previsiones de las autoridades y del FMI.

La inflación general se ha mantenido dentro del rango objetivo del Banco Central (4% ± 1,0 puntos porcentuales) cerca de un año. Los precios de consumo han mostrado una clara tendencia desinflacionista desde el 2S22 debido a una normalización de la inflación de los alimentos, unida a una notable y persistente deflación en los precios de la ropa y el calzado.

Esto demuestra cómo la economía ha ganado con las prácticas de libre comercio y el aumento de la competitividad local. Con la inflación dentro del rango objetivo, el banco central ha podido bajar las tasas y debería seguir haciéndolo el año que viene a medida que se relajen las condiciones financieras mundiales. Es probable que esta política monetaria más acomodaticia, tanto en el ámbito local como en el internacional, favorezca aún más la demanda interna.

Postura fiscal

El déficit fiscal en lo que va de año se situó en el 3T24 en el 1,3% del PIB, lo que no difiere demasiado del de hace un año. Las autoridades parecen decididas a alcanzar los objetivos previstos para 2024 de un déficit general del 3,1% del PIB y un superávit fiscal primario moderado.

Para 2025, teniendo en cuenta las perspectivas positivas del país, prevemos que el Gobierno cumplirá sus objetivos de déficit general del 3% del PIB y superávit primario del 0,7% del PIB. En este contexto, se espera que la carga de la deuda pública se mantenga estable en los próximos años.

Situación política

El presidente Luis Abinader fue reelegido en mayo con casi el 60% de los votos, asegurándose otro mandato de cuatro años y convirtiéndose en uno de los pocos mandatarios de las Américas que mantiene un fuerte apoyo en tiempos pospandémicos. El índice de aprobación de Abinader se acercaba al 70% según los últimos sondeos, lo que explica en parte que su partido y sus aliados consiguieran también más de dos tercios de los escaños en ambas cámaras del Congreso.

En parte gracias a este fuerte respaldo, la administración ha podido promulgar importantes cambios legislativos. Entre ellas, una nueva norma fiscal que fija como objetivo una ratio de deuda máxima del 40% del PIB para 2035, y una enmienda constitucional que garantiza un límite de dos mandatos presidenciales.

En el lado negativo, el presidente Abinader retiró a finales de octubre una propuesta de reforma fiscal por falta de apoyo popular. Aunque los posibles cambios del código fiscal parecen estancados por ahora, creemos que más adelante podría surgir una propuesta actualizada con mayor apoyo de los legisladores, dependiendo de las condiciones económicas y del respaldo político.

Year Ahead 2025

El sólido desempeño de los mercados y la resiliencia de la economía global han llevado a algunos a llamar a esta década «Los Nuevos Años 20». ¿Esto continuará en 2025? ¿Y cómo deberían posicionarse los inversionistas? Exploramos estas cuestiones en nuestra publicación.

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