Biden desiste da candidatura a presidente dos EUA; o que esperar agora?
Saiba como isso impacta os mercados e as estratégias de investimento.
22 jul 2024
2 minutos de leitura
Presidente Biden se retira da corrida eleitoral e endossa Kamala Harris. Explore as implicações políticas e de mercado desta decisão inesperada e veja como os investidores podem se preparar para as mudanças futuras.
Disputa eleitoral
- O presidente Joe Biden retirou sua candidatura para um segundo mandato e endossou a vice-presidente Kamala Harris como candidata democrata. O anúncio foi feito após semanas de deliberação, seguindo um desempenho decepcionante em um debate com o candidato republicano Donald Trump em 27 de junho.
- O presidente vinha recebendo apelos de líderes cada vez mais influentes do Partido Democrata e de principais doadores, que estavam céticos sobre sua capacidade de governar por mais quatro anos.
- A liderança de Trump nas pesquisas — tanto nacionalmente quanto em estados decisivos — também se ampliou após uma tentativa de assassinato fracassada no último fim de semana.
- Os democratas agora precisarão selecionar um novo candidato na convenção em Chicago de 19 a 22 de agosto. A vice-presidente Kamala Harris é amplamente vista como a favorita.
- O foco agora se voltará para a confirmação de um novo candidato democrata, se haverá diferenças significativas em suas prioridades políticas que possam afetar os mercados e se o novo candidato terá mais chances de derrotar o ex-presidente Trump em novembro.
- Primeiro, a retirada de Biden e o subsequente endosso a Kamala Harris a deixam bem-posicionada para garantir a nomeação. No entanto, ela ainda precisa convencer os delegados da convenção, que não são mais obrigados a apoiar Biden, de que ela é a pessoa mais qualificada para derrotar o candidato republicano em novembro. Esperamos que ela enfatize a continuidade da plataforma de Biden, seu serviço como vice-presidente e sua capacidade de atrair mulheres, eleitores mais jovens e eleitores de minorias.
- Outros candidatos podem surgir antes da convenção, incluindo alguns governadores que poderiam argumentar que suas classificações de favorabilidade líquida são maiores do que as da vice-presidente. No entanto, Harris tem outro ponto de vantagem, que pode ser decisivo. Nos registros de campanha de Biden na Comissão Federal de Eleições, ela está incluída na declaração de organização, o que significa que encontrará menos obstáculos legais no uso dos recursos da campanha de Biden.
- Segundo, não esperamos uma grande mudança nas prioridades políticas de nenhum dos principais candidatos democratas nas questões de interesse para os investidores. A continuidade seria mais clara se Harris se tornar a candidata. Mas não esperamos que qualquer candidato democrata se desvie significativamente do foco de Biden em mudança climática, aumento da fiscalização sobre práticas anticompetitivas por grandes empresas e manutenção da pressão sobre a China em suas práticas comerciais.
- Terceiro, as chances de reeleição de Biden foram minadas por seu desempenho vacilante no debate de 27 de junho. Também é possível que a resposta desafiadora de Trump à tentativa de assassinato da semana passada possa consolidar o apoio de sua base e até conquistar alguns eleitores indecisos — embora isso ainda não esteja claro.
- Antes da saída de Biden da corrida, estimávamos uma chance de 60% de Trump retomar a Casa Branca, com uma probabilidade de 45% de uma "varredura vermelha". Também víamos uma probabilidade de 15% de uma presidência Trump com um Congresso dividido, uma probabilidade de 30% de uma vitória democrata com um Congresso dividido e uma probabilidade de 10% de uma "varredura azul".
- No entanto, na medida em que Harris seja nomeada para suceder a Biden como representante do Partido Democrata, acreditamos que a dinâmica da eleição não mudará tanto quanto se poderia esperar. O eleitorado americano está altamente polarizado e a maioria dos apoiadores de Biden será relutante em abandonar o candidato do partido.
- Nos próximos meses, esperamos que ambos os partidos políticos se concentrem na participação eleitoral em novembro como o fator crítico para o resultado. Os democratas devem motivar os eleitores mais jovens. Os republicanos devem incentivar os eleitores que preferem Trump a expressarem esse sentimento nas urnas no dia da eleição.
- Também relutamos em tirar muitas conclusões das pesquisas históricas de confrontos hipotéticos entre Trump e outros candidatos democratas quando Biden era o candidato presumível. Levará tempo para que as pesquisas reflitam as preferências dos eleitores em disputas que não são mais hipotéticas, mas sim possibilidades reais. Além disso, lembramos que ainda faltam três meses e meio para o dia da eleição.
- A decisão sem precedentes de Biden de se retirar da corrida representa um desafio significativo para o Partido Democrata, mas também força o Partido Republicano a elaborar uma nova estratégia de campanha contra um novo e mais jovem oponente.
- O resultado da eleição pode ser consequente para os investidores, especialmente se um dos partidos ganhar o controle da Casa Branca e do Congresso.
- Uma vitória de Trump — especialmente se apoiada por uma maioria republicana no Congresso — provavelmente elevaria as expectativas do mercado de cortes de impostos e regulamentação mais leves para os negócios, enquanto aumentaria as preocupações sobre tarifas comerciais mais altas. Os principais beneficiários das mudanças regulatórias poderiam incluir o setor de serviços financeiros, enquanto tarifas mais altas sobre as importações poderiam prejudicar as empresas americanas com cadeias de suprimentos globais.
- Enquanto isso, uma administração democrata provavelmente continuaria a apoiar iniciativas que beneficiem energia verde, eficiência e fabricantes de veículos elétricos.
- No curto prazo, devemos esperar alguma volatilidade no mercado enquanto os investidores digerem as notícias. Vimos alguma rotação para setores "vermelhos" e afastamento de setores "azuis" nas últimas semanas, à medida que o momento recente favoreceu o Partido Republicano. Isso poderia se reverter parcialmente nos próximos dias, à medida que os mercados analisarem os últimos desenvolvimentos.
- Dito isso, os investidores devem lembrar que os resultados políticos dos EUA estão longe de ser o maior impulsionador dos retornos dos mercados financeiros ou mesmo do desempenho dos setores. Dados econômicos e expectativas de cortes de taxas do Fed permanecem igualmente importantes. Além disso, muito ainda pode mudar antes da votação de novembro e uma série de resultados continuam possíveis.
- Portanto, aconselhamos os investidores a evitarem mudanças drásticas na estratégia de portfólio com base em suas expectativas ou preferências políticas. Em vez disso, recomendamos várias estratégias para gerenciar os riscos em torno da eleição, incluindo manter um portfólio bem diversificado e considerar investimentos estruturados com recursos de preservação de capital ou geração de rendimento.
- Nosso cenário base de que o S&P 500 termina o ano em torno de 5.900, modestamente mais alto do que os atuais 5.505, se manteria na maioria dos cenários políticos — exceto em uma "varredura azul" que leva a impostos corporativos mais altos, ou um cenário em que o ex-presidente Trump impõe tarifas comerciais tão altas quanto proposto em seus discursos de campanha.
- Consideramos qualquer um desses resultados improváveis no momento. Além disso, acreditamos que a perspectiva positiva para as principais empresas de tecnologia dos EUA provavelmente compensará a incerteza política.
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