Aufzeichnung Webinar «ESG kompakt» vom 10. Juni 2021

Antwort von Karsten Güttler: UBS Asset Management investiert nicht in Unternehmen, die 30% oder mehr ihrer Einnahmen aus dem Abbau von Kraftwerkskohle Bergbau (einschließlich Braunkohle, Steinkohle, u.a.) und deren Verkauf an externe Parteien erzielen. Der Ausschluss von Thermalkohle gilt für aktiv verwaltete Renten- und Aktienfonds, welche direkt von UBS-AM verwaltet werden. Derivate auf Einzeltitel werden ebenfalls von dieser Ausschlussregel umfasst. Anlagen in Drittparteien-Fonds (einschließlich ETFs und Einanlegerfonds / Mandate) und Derivate auf Indizes sind ausgenommen.

Die aktuell gültige Ausschlussrichtlinie inklusive der kohlebezogenen Anlagen wird zum gegenwärtigen Zeitpunkt überarbeitet und voraussichtlich diesen Sommer verschärft. Die jeweils gültige Ausschlussrichtlinie sowie weitere nachhaltigkeitsbezogene Richtlinien und Informationen sind öffentlich verfügbar auf folgender Seite:

Antwort von Salome Kohler: siehe Aufzeichnung Webinar 1:07:19

Antwort von Karsten Güttler: Eine dem Sachverhalt angemessene Bepreisung bzw. konkrete Angebotsbeschränkungen zeigen sicher eine kapitalallokationssteuernde Wirkung. Die CO2-Bepreisung z.B. im europäischen ETS kann hier als Beispiel für entsprechende Auswirkungen auf die Realwirtschaft dienen. Wenn es konkret um Finanzierungen geht, ist Analoges zu erwarten. Vor diesem Hintergrund ist auch die von UBS mitbegründete Net Zero-Banking Alliance zu sehen. Mehr Infos dazu finden Sie hier:

Last but not least: Was für «E» bzw. Umweltaspekte gilt, ist für das breitere Nachhaltigkeitsverständnis «ESG» ebenfalls gültig.

Antwort von Jürg Tobler: Das ist richtig, die Marktkapitalisierung bringt Klumpenrisiken mit sich. Dabei ist zwischen zwei Situationen zu unterscheiden: Falls das Klumpenrisiko eine Folge eines überdurchschnittlichen Kursanstiegs bestimmter Firmen ist (wie z.B. derzeit des IT-Sektors), bleibt nur, dies entweder als passiver Investor zu akzeptieren oder aktive Entscheide zu fällen. Letzteres ist sehr anspruchsvoll, da man kaum wissen kann, ob bzw. wann sich die Situation wieder korrigiert. Nur wenn man das wüsste, könnte man einen Ausstiegszeitpunkt festlegen. Ein anderer Fall ist, wenn in einem kleinen Markt einige wenige Firmen sehr viel grösser als alle anderen Firmen sind, wie dies in der Schweiz der Fall ist. Es kann dann ein Argument sein, für Aktien Schweiz keine allzu hohe Quote im Gesamtvermögen festzulegen, so dass die wenigen Schweizer Grossfirmen innerhalb des ganzen Aktienportfolios nicht übermässig gross werden.

Antwort von Karsten Güttler: siehe Aufzeichnung Webinar 1:11:10

Antwort: siehe Aufzeichnung Webinar 1:15:55