Insights de estratégia de investimento Tutorial do CIO: O que são soluções estruturadas?

As soluções estruturadas são instrumentos criados pela mistura de vários ativos e derivativos para atingir um objetivo específico. Essencialmente, elas permitem que os investidores personalizem sua exposição a uma classe de ativos específica, incluindo a adição de proteção negativa ou aumento do potencial positivo.

Depois de cumprirem sua função, ou deixarem de cumpri-la, elas normalmente expiram, com um prazo que varia de alguns meses a anos. Isso as torna muito diferentes, digamos, de uma grande participação acionária, que pode permanecer em uma carteira como uma posição de longo prazo. No entanto, isso não significa que as carteiras não possam ser alocadas para soluções estruturadas a longo prazo. Em vez disso, as estratégias dentro desse conjunto podem mudar com o tempo.

As soluções estruturadas são, portanto, mais comumente empregadas no posicionamento tático para aproveitar as mudanças nas condições do mercado. Como podem ser altamente personalizadas, podem ser projetadas para atender a necessidades e objetivos muito específicos em uma variedade de mercados, incluindo ações, títulos, moedas e commodities.

Elas também podem variar muito em termos de risco/recompensa que oferecem, variando de proteção total do principal a estruturas que colocam em risco o valor total do capital investido. Isso deve ficar mais claro à medida que descrevemos vários produtos e para quais estratégias eles se destinam.

Os especialistas em finanças geralmente afirmam que as soluções estruturadas têm recompensas complexas, o que significa que seus retornos ou perdas potenciais poderão ser acionados se o preço de um ativo subjacente ultrapassar um determinado limite. Mas, embora a gama de resultados possa ser complicada, as soluções estruturadas desempenham várias possíveis funções.

Certos produtos estruturados são projetados para garantir algum grau de proteção do nocional investido - limitando o saque máximo em um determinado ativo, como uma ação individual ou um índice de ações.

Essa pode ser uma alternativa atraente em momentos de incerteza incomum nos mercados financeiros, quando as perspectivas econômicas se tornam especialmente difíceis de prever, inclusive em tempos de conflito geopolítico.

Nesses momentos, uma solução estruturada pode dar certa segurança ao investidor, sem sair totalmente do mercado - dado que o timing dos mercados é difícil e muitas vezes caro, acabando por sacrificar os retornos a longo prazo.

Os rendimentos dos títulos têm subido em grande parte do mundo. Embora isso tenha facilitado a adição de renda às carteiras, a maioria dos produtos de renda fixa vem com risco de duração, que em um ambiente de taxa crescente geralmente resulta em perda de capital.

Os produtos estruturados também podem oferecer rendimento, mas, diferentemente dos pagamentos de juros pagos por um emissor de títulos, eles obtêm sua receita capitalizando o movimento do preço dos ativos subjacentes, como ações, commodities ou moedas.

Essa fonte alternativa de rendimento, independente dos títulos, pode diversificar os direcionadores e o valor da receita e retorno da carteira. A receita oferecida pode exceder a dos títulos do governo convencionais, mas proporciona um risco adicional.

Expressar uma opinião sobre a direção dos mercados financeiros costuma ser bastante simples. Um investidor que espera que o mercado de ações suba pode simplesmente aumentar sua participação em um índice.

Se um investidor espera que o mercado caia, ele pode reduzir a exposição, posicionar-se em setores mais defensivos ou se proteger contra uma queda com opções de venda, por exemplo. Os produtos estruturados, por outro lado, podem permitir que os investidores busquem retornos em situações direcionais ou binárias menos claras.

Uma solução estruturada, usando um exemplo hipotético, poderia permitir que um investidor lucrasse se um índice de ações fosse negociado dentro de uma faixa de 10% para cima ou para baixo no próximo ano. Essas soluções personalizadas podem ajudar os investidores que têm visões mais diferenciadas sobre como o mercado se desenvolverá.

Certas estruturas podem oferecer aos investidores exposição a estratégias únicas, difíceis ou mesmo impossíveis de obter, como por exemplo: exposição ao movimento de um ou mais ativos subjacentes, como vários índices no mesmo período ou uma cesta específica de ações.