Nachhaltige Schweizer Dividendentitel

Schweizer Unternehmen insgesamt sind finanziell in solider Verfassung. Ihre durchschnittliche Nettoverschuldung auf Basis des Verhältnisses zwischen Nettoschulden und EBITDA ist moderat und war während der letzten Jahre relativ stabil. Es wird erwartet, dass die Verschuldung in diesem Jahr im Rahmen der langfristigen Werte bleibt. Darüber hinaus verzeichnen Schweizer Unternehmen eine solide Rentabilität, die am oberen Ende der historischen Bandbreite liegt. Trotz des deutlichen Kursanstiegs am Schweizer Aktienmarkt in den letzten zehn Jahren ist die Dividendenrendite auf einem stabilen und attraktiven Niveau geblieben. Dies unterstreicht deutlich, dass nicht nur die Gewinne der Schweizer Unternehmen, sondern auch deren Dividenden kontinuierlich wachsen konnten. Ausserdem ist es wichtig zu erwähnen, dass Dividenden aufgrund historischer Beweise einen wesentlichen Teil der gesamten Aktienrenditen ausmachen.

Wertentwicklung des SPI ohne und mit Dividenden vom 31.12.1999 bis 31.08.2023

In den letzten 23 Jahren ist der Swiss Performance Index (SPI) inklusive Dividendenzahlungen um 194% gestiegen, ohne Dividenden aber nur um 57%. Die derzeit erwartete Dividendenrendite für den Schweizer Aktienmarkt (SPI) auf Sicht der nächsten 12 Monate liegt bei 3.2%, was deutlich über dem 20jährigen Durchschnitt von 2,4% liegt.

Dividenden besitzen defensive Merkmale; ihre Volatilität ist wesentlich geringer als jene der Unternehmensgewinne. So gingen beispielsweise während der globalen Finanzkrise von 2008 die Reingewinne aller Unternehmen im Swiss Market Index (SMI) in Schweizer Franken insgesamt um 68% zurück, die kumulierten Dividenden indes nur um 22%. Dies entspricht unseres Erachtens die Präferenz vieler Unternehmen, ihre Aktionäre mit relativ stabilen Barrenditen zu versorgen. Dividenden sind in der Regel stabiler, da die Unternehmen im Durchschnitt nur die Hälfte ihrer Gewinne an die Aktionäre ausschütten.