Titres à dividendes suisses durables

Les actions versant des dividendes élevés sont attrayantes même pendant les périodes volatiles, car les dividendes représentent une part substantielle du rendement total des actions.

ETF 29 sept. 2023 3 minutes de lecture
Raimund Müller
Head of ETF and Index Fund Sales Switzerland and Liechtenstein

Les entreprises suisses sont en bonne santé financière, dans l’ensemble. Leur endettement net moyen, calculé sur la base du rapport entre les dettes nettes et l’EBITDA, est modéré et est resté relativement stable ces dernières années. Cette année, l’endettement devrait rester conforme aux valeurs observées sur le long terme. Les entreprises suisses affichent par ailleurs une rentabilité solide, située dans la partie supérieure de la fourchette historique. Malgré la forte hausse des cours observée sur le marché des actions suisse au cours des dix dernières années, le rendement des dividendes est resté stable et s’est maintenu à un niveau attrayant. Cela souligne clairement que non seulement les bénéfices des entreprises suisses, mais aussi leurs dividendes, n’ont cessé d’augmenter. D’autre part, notons que historiquement, les dividendes représentent une part considérable du rendement total des actions.

Les dividendes: une part importante du rendement total des actions

Performance du SPI, dividendes inclus et hors dividendes, entre le 31.12.1999 et le 31.08.2023

Performance du SPI, dividendes inclus et hors dividendes, entre le 31.12.1999 et le 31.08.2023
Source: Refinitive / UBS, au 31.08.2023.

Un rendement des dividendes attrayant en comparaison historique

Le Swiss Performance Index (SPI) a progressé de 194% en incluant les dividendes, mais de 57% seulement hors dividendes, au cours des 23 dernières années. Actuellement, on estime que le rendement des dividendes sur le marché des actions suisse (SPI) aura crû de 3,2% d’ici 12 mois, soit à un rythme nettement supérieur à la moyenne de 2,4% observée sur 20 ans.

Caractéristiques défensives

Les dividendes présentent des caractéristiques défensives; leur volatilité est nettement inférieure à celle des bénéfices des entreprises. Par exemple, pendant la crise financière mondiale de 2008, les bénéfices nets de l’ensemble des entreprises du Swiss Market Index (SMI) en francs suisses ont baissé de 68%, tandis que les dividendes cumulés n’ont diminué que de 22%. Selon nous, cette situation reflète la stratégie d’un grand nombre d’entreprises qui préfèrent offrir à leurs actionnaires des rendements en espèces relativement stables. Les dividendes sont en général plus stables puisque les entreprises ne distribuent en moyenne que la moitié de leurs bénéfices aux actionnaires.

Amélioration du profil ESG

L’indice MSCI Switzerland IMI High Dividend Yield ESG Low Carbon Select a été créé pour les investisseurs qui souhaitent participer à l’évolution d’actions suisses offrant un rendement des dividendes élevé tout en respectant certains critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance). Un processus d’optimisation doit permettre de minimiser le tracking error par rapport à l’indice standard, de maximiser le rendement des dividendes et d’améliorer le profil ESG:

  • diminuer l’empreinte de CO2 et des autres gaz à effet de serre;
  • réduire de 30% les risques d’émission potentiels des réserves de carburants fossiles; et
  • surperformer de 10% les indicateurs ESG corrigés en fonction des secteurs.

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