威廉·夏普

威廉·夏普（William Sharpe）的母親希望他成為一名醫生，但他無法忍受看到鮮血。由於教育是一種家族傳統，他決定不成為醫生而成為博士。在過程中，他開創並領導了一個學術領域——金融經濟學。

夏普與他的共同獲獎者 哈利·馬可維茲（Harry Markowitz）和默頓·米勒（Merton Miller）同樣被認為是投資大師。他開發了資本性資產定價模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM），這是第一個解釋證券價格，以及不同證券價格或回報如何彼此不同的理論。作為一名充滿熱情且自學成才的程式設計師，他還創建了徹底改變金融市場的分析工具。

威廉·夏普

1990 年瑞典央行紀念阿爾弗雷德·諾貝爾經濟學獎

撇開夏普作為金融界巨人的聲譽，他還致力於使經濟學對社會各個部分都能發揮作用，尤其是對那些弱勢社群。

如果普通人想知道為甚麼牛奶比牛油貴，或者為甚麼牛奶價格上漲但牛油價格保持不變，你可以告訴他們這取決於魚的市場價格。夏普的分析證明了一個市場的轉變如何推動其他市場的價格。這後來成為 CAPM 和單一指數模型的基礎，在 1961 年這些都是具開創性的。

CAPM 不僅僅是用於雜貨店的模型，還對金融市場的分析作出了貢獻，這也是諾貝爾委員會稱他的工作為「金融經濟學的骨幹」的原因。

夏普解釋道：「在均衡狀態下，有一組投資組合比其他投資組合更有效。這些投資組合通常涉及我們現在所說的市場投資組合。一個廣泛的投資組合，原則上包括所有可用證券，並按市場價值的比例組成。」

他繼續說道：「最好的辦法是將你的部分或全部資金投入該投資組合，而將其餘資金或不把任何資金投入到比較安全的不同年期國庫券、國庫通脹保值證券等投資產品中。如果你真的想承擔風險並獲得較高的預期回報，你甚至可能想借錢並全部投資於那個市場投資組合。預期回報和風險之間的取捨將大致呈線性關係，因此如果你想要更高的預期回報，你將要承擔更多風險。」

是甚麼理論界定我們的金融體系？

紐約大學斯特恩商學院教授 Martin Gruber 說：「繼馬可維茲之後，夏普提出了第一個理論，解釋證券為何具有現有價格，後來將它轉化為一般均衡理論。這是第一個理論解釋證券價格或回報為何以及如何彼此不同。這個理論改變了整個行業的運作方式。」

為甚麼夏普的研究是一場革命？

作為諾貝爾經濟學獎得主，或許有人會對他奉承，但這無阻他孜孜不倦地工作。他的家庭辦公室裡放著一部小鋼琴和眾多繪畫愛犬的作品，這位退休人士仍在不斷自我提升。如今，他是編程高手，雖然他的工具可能沒變，但主題卻變了。

如何才能終止老年貧困？

在將近兩年的時間裡，夏普致力於通過考慮數千種可能的未來場景、市場資訊、市場均衡和其他情況，來評估個人的不同財務保障選擇，從而制定在退休期間產生收入的策略。當然，這個策略還附帶了一個他編寫的軟件套件。

他說：「許多人將他們的退休儲蓄投入到風險比他們想像要高的工具中。而這些投資產生很多不必要的費用，有些是給保險公司，另一些給了投資經理。」

這種工作對夏普來說並不新鮮。許多年前，他離開學術界，在私營部門擔任顧問。作為 William Sharpe Associates 的創始人，他能夠更有效地將他的研究與現實世界的問題結合起來。這也讓他能夠更好地為那些弱勢社群或負責管理養老金或捐贈基金的人士提供建議。

如何為普通人承擔責任？

他說：「我主要關心的是那些收入中等或較低的人士。儘管低收入人士通常沒有太多錢可以投資。」

這些新興證券中有許多主要受到賭博者的歡迎；對於讓人們過得更好、改善普通投資者的福祉而言，我發現其中很多證券都是危險或多餘的。」

關心未來世代是夏普的首要任務，他認為目前的退休制度不會永遠有效。

年輕人須如何為退休做準備？

他說：「說起來很簡單，你必須工作更長時間並儲更多的錢。」在他看來，理財教育是年輕人的重要一步，尤其是在規劃退休時。「我們真的需要很多不同水平的教育，幫助人們掌握基本知識，而不僅僅是『注意信用卡費用』或一般簡單的消費行為。」

他認為教育方面的一個簡單改進就能加深對日常問題的理解。

在暑假的幾個月裡，夏普會教孩子如何使用一種叫做 Scratch 的編程語言。他說：「對於發揮創造力和學習所有這些邏輯思維習慣來說，這是一種奇妙的語言。我一直在教這種語言，部分原因是為了看看是否有充分理據提倡教授編程，經過四年的實踐，我比以往任何時候都更加強烈地認為編程是可以透過教授而學懂。也應該教授編程。」

作為一名熱衷航海的水手，他知道重要的不是風如何吹，而是如何揚帆。這位諾貝爾經濟學獎得主強烈譴責西方社會右翼政黨的崛起，尤其是那些與不平等狀況有關的政黨。相反，他建議是時候通過明智的移民政策將移民視為真正的解決方案。

經過四個小時的講話，夏普仍然不感到疲累。相反，他似乎在告別之後更加清醒，因為他終於可以回到工作中。似乎，他永遠都會有這種對知識永不滿足的渴望。