1x2 Target Redemption Forward
Nota importante: questo prodotto è adatto solo a clienti professionali secondo FIDLEG.
Questo Video spiega la Funzionalità del «1x2 Target Redemption Forward" all'Esempio di qualcuno che acquista EUR vs. CHF.
Avete già coperto una parte dei vostri rischi di cambio e volete ottimizzare un’ulteriore porzione della vostra esposizione non coperta alle monete estere? Per farlo, UBS propone il «1x2 Target Redemption Forward».
In aggiunta ai prodotti di copertura già in vostro possesso, l’obiettivo di questa soluzione è consentirvi di ottimizzare una parte della vostra esposizione non coperta alle monete estere per ottenere tassi di cambio più convenienti.
È importante sottolineare che questo prodotto non costituisce una copertura valutaria completa perché non è possibile sapere con certezza fin da subito quale sarà l’importo esatto: nel nostro esempio, può arrivare fino a 1,2 milioni di euro.
- il prezzo d’esercizio, detto Strike Level, è migliore del «tasso di cambio a termine» corrente.
Vi illustriamo il funzionamento del prodotto prendendo come esempio l’acquisto di euro a fronte di franchi svizzeri con dodici fixing mensili da cinquantamila contro centomila euro ciascuno. Il «Target Level» corrisponde al guadagno massimo raggiungibile di 10 centesimi per ogni euro. Il vantaggio è che il prezzo d’esercizio, detto Strike Level, è migliore del «tasso di cambio a termine» corrente.
Per ognuno dei 12 fixing sono possibili gli stessi due scenari: se il tasso di cambio del giorno è maggiore dello strike, acquistate l’importo semplice di cinquantamila euro e il Target Level viene ridotto in misura equivalente al guadagno realizzato. Se il tasso di cambio del giorno è minore dello strike, acquistate l’importo raddoppiato di centomila euro senza che il Target Level venga modificato.
Vi illustriamo tre possibili andamenti nel corso della durata del prodotto:
- Nel primo caso, il tasso di cambio del giorno ai fixing prestabiliti è talvolta maggiore e talvolta minore dello strike: alla fine, in quattro occasioni acquistate l’importo semplice allo Strike Level più conveniente: cinquantamila euro ciascuno ai fixing 1, 2, 5 e 7. Negli altri tre fixing, il tasso di cambio del giorno è minore dello Strike Level; in questo caso acquistate centomila euro ogni volta allo Strike Level, ossia l’importo raddoppiato con la leva 1x2. In questo scenario, il prodotto termina dopo sette mesi perché è stato raggiunto il guadagno massimo individuato dal Target Level.
- Nel secondo caso, il tasso di cambio del giorno è maggiore dello Strike Level a ogni fixing: qui acquistate cinquantamila euro al fixing 1 e altrettanti al fixing 2, allo Strike Level anziché al tasso di cambio del giorno che è meno conveniente. Al terzo fixing acquistate soltanto l’importo residuo, perché il guadagno massimo è già stato conseguito dopo tre mesi. La durata del prodotto termina qui.
- Nel terzo caso, il tasso di cambio è minore dello Strike Level per tutti i dodici mesi di durata. A ogni scadenza deve essere acquistato l’importo raddoppiato di centomila euro. Alla fine, purtroppo non potete approfittare del Target Level e acquistate centomila euro per dodici volte allo Strike Level.
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